请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 刘崇娜 有色行业研究助理 liuchongna@sczq.com.cn 电话：010-81152687 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  有色行业周报：稳增长加码推动需求边际修复 成本支撑下锂价弹性值得关注  有色行业周报：政策推动下国内需求复苏在即 经济见顶压力支撑金价反弹  有色金属行业2021年报&2022一季报回顾：板块盈利能力再创新高，镁、镍需求爆发值得关注 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 经济衰退担忧加剧 工业金属价格持续承压 本周，鲍威尔承认大幅加息可能使美国经济陷入危机，并称美联储决心维持2%的通胀目标；考虑到加息对需求的抑制以及供给端未见好转，经济衰退担忧加剧，工业金属价格普遍下跌。国内新能源汽车需求旺盛，基建、电力投资有望提速，政策端有望持续发力，兜底工业金属需求。1）铝：国内电解铝产能持续释放，开工产能达 4089.8万吨，开工率88.05%；同时，社会库存持续走低，本周再度去库4.35万吨至78.31万吨。电解铝价格持续回落，部分铝厂临近成本线附件，美国世纪铝厂停产，成本对价格的支撑强化。2）铜：由于海外经济预期走弱，下半年铜矿供应增量明显，国内铜消费仍处于复苏阶段，铜价自高位显著回落。宏观与基本面双重压制下，铜价承压明显，建议暂时观望。推荐关注：天山铝业、神火股份、铜陵有色、楚江新材。 ⚫ 政策端提振新能源汽车消费 Pilbara拍卖价格再创新高 本周，国常会表示支持新能源汽车消费，考虑研究免征新能源汽车购置税政策延期问题，利好新能源汽车产业链，释放消费潜力。澳大利亚锂矿商Pilbara于6月23日提前完成锂精矿拍卖，按SC6.0 CIF中国价格计算，报价约为7017美元/吨，折合碳酸锂成本超45万/吨，再创新高。本周电池级碳酸锂全国均价约48.29万元/吨，电池级氢氧化锂全国均价49.09万元/吨，均与上周持平；目前锂盐成本端支撑较强，叠加政策持续发力促进需求增长，价格有望维持高位。推荐关注：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、融捷股份、永兴材料。 ⚫ 榆林1-5月镁产量回落 海外需求依赖仍存 根据统计局数据，1-5月榆林金属镁累计产量22.5万吨，同比下滑7.2%，政策对生产的抑制仍存。海关数据显示，1-5月各类镁产品出口21.59万吨，同比增长10.7%，前期高价背景下出口仍同比高增长凸显海外需求韧性。本周，镁锭在25500元/吨附近，维持区间窄幅震荡，镁价在逼近成本线后已筑底企稳。推荐关注：云海金属、三祥新材。 ⚫ 经济衰退预期升温 金价有望延续区间震荡 短期内，经济衰退预期以及美联储的通胀控制节奏是金价波动的主要因素。本周，虽然加息预期对金价形成抑制，但随着美元指数回落，以及通胀预期下降（10年期TIPS、通胀预期下降至0.57、2.56%），金价维持区间震荡，伦敦现货黄金下跌-0.78%，收于1825.90美元/盎司，美元指数下跌-0.51%，收于104.13；COMEX黄金下跌-0.68%，收于1830.30美元/盎司。目前，加息预期升温已被市场充分定价，通胀持续在高位运行且回落预期落空，考虑到黄金的避险属性，预计金价将保持震荡走势。推荐关注：赤峰黄金、中金黄金、山东黄金。 ⚫ 风险提示：需求恢复不及预期、政治风险、加息速度超预期。 -0.500.5117-May28-Jul8-Oct19-Dec1-Mar12-May有色金属沪深300 [Table_Title] 有色行业周报：锂矿拍卖价创新高支撑锂价高位 衰退预期下金属价格持续回落 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2022.06.26 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1有色板块行情一览 ........................................................................................................................................................... 1 2行业一周要闻及公告速递 ............................................................................................................................................... 3 2.1本周行业重点新闻 ................................................................................................................................................ 3 2.2 本周行业重点公告 ............................................................................................................................................... 4 3有色金属数据库 ............................................................................................................................................................... 5 3.1工业金属数据库 .................................................................................................................................................... 5 3.2 小金属数据库 ..................................................................................................................................................... 10 3.3 贵金属数据库 ..................................................................................................................................................... 15 4风险提示 ......................................................................................................................................................................... 17 插图目录 图 1 本周各板块涨幅（2022.6.20-2022.6.24）................................................................................................................ 1 图 2 LME铜价及库存 ....................................................................................................................................................... 6 图 3 SHFE铜价及库存 ...................................................................................................................................................... 6 图 4 LME铝价及库存 ....................................................................................................................................................... 6 图 5 SHFE铝价及库存 ...................................................................................................................................................... 6 图 6 LME铅价及库存 ....................................................................................................................................................... 6 图 7 SHFE铅价及库存 ...................................................................................................................................................... 6 图 8 LME锌价及库存 ....................................................................................................................................................... 7 图 9 SHFE锌价及库存 ...................................................................................................................................................... 7 图 10 LME锡价及库存 ..................................................................................................................................................... 7 图 11 SHFE锡价及库存 ......................................................................................