格林大华期货股指期货早报

格林大华股指期货早报20220627 股指： 【品种观点】 周五两市继续上涨，新能源赛道高度活跃 ；行业与主题ETF中创新药ETF、医疗ETF、旅游ETF、光伏ETF涨幅居前。上证指数收3350点，涨30点，沪深300指数收4395点，涨51点，中证500指数收6368点，涨68点，创业板指数收2824点，涨2.3%，科创50指数收1101点，涨1.8%。板块指数中旅游、HJT电池、超导概念、有机硅、仓储物流指数涨幅居前，跌幅居前的是房地产、水利建设、煤炭、石油、工程机械指数。央行副行长称，结构性货币政策工具是兼具总量调节和结构性调节双重功能的。通过结构性工具既能够实现精准滴灌的政策效果，又能够对总量调控作出贡献。一方面，人民银行在设计结构性政策工具的时候，坚持顺势而为，也就是按照目标一致性的原则，来建立激励相容的机制，就是把央行资金和金融机构对特定领域和行业信贷投放挂钩，调动金融机构的积极性，这样一来，可以更加有效地促进信贷结构优化。另一方面，结构性货币政策工具也是具有基础货币投放功能的，有助于保持银行体系的流动性合理充裕，支持信贷的平稳增长。人民银行在总量框架下运用结构性货币政策工具，会根据经济发展不同时期、不同阶段的重点需要“有进有退”，也就是说把结构性货币政策工具的数量和投放规模控制在一个合宜的水平，与总量型的政策工具形成一个良好的配合。结构性货币政策工具的利率水平同市场利率水平之间相差通常不是很大，所以不会对市场化的利率体系造成太大的影响。过去十年，我国逐渐构建起符合中国国情的结构性货币政策工具体系；逐步健全了利率市场化形成、调控和传导机制。中国以温和可控的宏观杠杆率增幅支持实现了‘较高增长、较低通胀、较多就业’的优化组合；新冠肺炎疫情以来，中国以相对较少的新增债务支持了经济的较快恢复，宏观杠杆率增幅明显低于其他主要经济体。世卫组织总干事表示，人与人之间的猴痘传播正在进行，严重程度“可能被低估”。 如果世卫宣布猴痘为PHEIC事件，意味着将此次疫情视为“非同寻常的事件”，而且该疾病有可能在更多国家传播，需要全球做出反应。美国6月制造业产出指数两年来首次跌破荣枯线分水岭50，服务业PMI初值创5个月新低。快速的通货膨胀降低了服务需求，并导致工厂订单和生产的全面收缩，美国企业活动在6月份显著放缓。周五晚道指上涨2.7%，纳指上涨3.3%。后市研判：美国经济见顶打开了中国利率下行的空间。中国经济韧性强，政策工具箱措施充足。新能源车、动力电池、储能、风电、光伏、氢能、专精特新等主赛道板块中长期有望走强。投资建议：美国经济见顶打开了中国利率的下行空间。国内科技成长板块处于盈利高增和估值上升的双击状态，科技成长风格有望持续强化。国内增量政策工具蓄势加力，市场中期乐观。股指期货中最看好含科量高的中证500指数。 【操作建议】 美国经济见顶打开了中国利率下行的空间。国内增量政策工具蓄势加力，市场中期乐观。股指期货中最看好含科量高的中证500指数。 【利多因素】 国内宽信用；国内经济快速恢复；海外资本向中国转移；美国实现充分就业。 【利空因素】 俄乌战争升级；疫情扩散；美联储加息；美国通胀居高不下。 【风险因素】 货币政策边际收紧的不确定性。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：于军礼 邮箱：yujunli@greendh.com 从业资格：F0247894