多地用电负荷创新高，首个省级虚拟电厂实施方案出台

占总体投资一半，同时预计国网未来也将加大配电网建设投资力度，建议关注配电网工程建设和运维的苏文电能。储能装机规模有望显著增长，建议关注通过收购进入新能源电站及储能领域、具备储能核心部件自主技术能力的同力日升；储能装机增长带来储能热管理市场需求爆发，带来储能热管理市场需求爆发，建议关注工业温控专家，储能热管理大有可为的标的申菱环境。电力紧缺以及峰谷价差持续拉大推动了企业能耗控制的需求，建议关注企业微电网综合能源管理解决方案供应商安科瑞。 风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.行情回顾 本周，公用事业行业指数下跌0.15%，跑输沪深300指数2.13%。市场表现弱于大盘。 图表1：各行业周涨跌幅情况 环保行业细分子行业中，监测&检测、大气治理、固废处理、节能与能源清洁利用、园林、水务本周涨跌幅分别为5.10%、4.97%、3.32%、1.80%、0.90%、-0.72%。 公用行业细分子行业中，火电、清洁能源发电、水电、地方电网、燃气本周涨跌幅分别为3.38%、0.14%、-1.37%、-1.61%、-3.19%。 图表2：环保行业细分板块周涨跌幅情况 图表3：公用行业细分板块周涨跌幅情况 环保行业个股表现：本周环保行业涨幅前五的个股为申菱环境、凯龙高科、众合科技、伟明环保、宝馨科技，跌幅前五的个股为钱江水利、兴源环境、旺能环境、绿城水务、高能环境。 公用行业个股表现：本周公用行业涨幅前五的个股为深南电A、华能国际、上海电力、安科瑞、金山股份，跌幅前五的个股为韶能股份、三峡水利、华电能源、长源电力、梅雁吉祥。 图表4：环保行业周涨幅前五个股 图表5：环保行业周跌幅前五个股 图表6：公用行业周涨幅前五个股 图表7：公用行业周跌幅前五个股 行业估值有所下降。截至2022年6月24日，公用事业（申万）PE（ TTM ）为27.74倍，PB（LF）为1.73倍。 图表8：16年以来公用事业（申万）PE（ TTM ）走势 图表9：16年以来公用事业（申万）PB（LF）走势 动力煤期货价格小幅下降。2022年6月24日，秦皇岛动力煤价(Q5500)为1205.00元/吨，动力煤期货收盘价格为843.00元/吨，周环比变化分别为0.00%、-2.66%。库存方面，2022年6月24日，秦皇岛煤炭库存为538.00万吨，沿海六港口炼焦煤库存合计为190.40万吨，周环比变化分别为10.93%、5.31%。 图表10：秦皇岛动力煤价(Q5500)走势（元/吨） 图表11：动力煤期货收盘价格（元/吨） 图表12：秦皇岛煤炭库存（万吨） 图表13：沿海六港口炼焦煤库存合计（万吨） 国内天然气价格有所下跌。2022年6月24日，国内LNG出厂价格指数为6329元/吨，中国LNG到岸价为37.24美元/百万英热（6月23日数据），周环比变化分别为-5.04%、-1.70%。 图表14：中国LNG出厂价格指数（元/吨） 图表15：中国LNG到岸价（美元/百万英热） 光伏组件价格上涨。根据PVInfoLink数据，截至2022年6月24日，多晶硅致密料现货均价为266元/千克，周环比变化为1.14%；多晶硅片/单晶硅片-166/单晶硅片-182/单晶硅片-210现货均价分别为3.13/5.73/ 6.78/9.13元/片，周环比变化分别为2.62%/0.00%/0.00%/0.00%； 多晶电池片-金刚线/单晶电池片-166/单晶电池片-182/单晶电池片-210现货均价分别为0.933/1.17/1.2/1.17元/瓦 ， 周环比变化分别为0.00%/0.86%/0.42%/0.86%；单晶组件-166/单晶组件-182/单晶组件-210现货均价分别为1.91/1.93/1.93元/瓦 ， 周环比变化分别为0.00%/0.00%/0.00%。 图表16:多晶硅现货均价（元/千克） 图表17：硅片现货均价（元/片） 图表18：PERC电池片现货均价（元/瓦） 图表19：组件现货均价（元/瓦） 2.专题研究 山西出台首个省级虚拟电厂实施方案。6月23日，山西省能源局印发《虚拟电厂建设与运营管理实施方案》（下简称“《方案》”），明确虚拟电厂的类型、入市流程、技术规范、运营模式等。《方案》对虚拟电厂（VPP）的定义为：将不同空间的可调节负荷、储能侧和电源侧等一种或多种资源聚合起来，实现自主协调优化控制，参与电力系统运行和电力市场交易的智慧能源系统，是一种跨空间的、广域的源网荷储的集成商。虚拟电厂强调“聚合”的概念，在传统电网物理架构的基础上，利用能源管理系统将分散的发/用电主体整合为一个虚拟的可控集合体。 图表20：虚拟电厂示意图 《方案》将虚拟电厂分为负荷类和源网荷储一体化两个类型。其中，负荷类虚拟电厂指虚拟电厂运营商聚合其绑定的具备负荷调节能力的市场化电力用户（包括电动汽车、可调节负荷、可中断负荷等），作为一个整体（呈现为负荷状态）组建虚拟电厂，对外提供负荷侧灵活响应调节服务。负荷类虚拟电厂可视为需求侧响应的延申，典型的可调节负荷包括充电桩、空调、供热系统等。 源网荷储一体化项目应具备自主调峰能力。源网荷储一体化虚拟电厂指列入源网荷储一体化试点项目，建成后新能源、用户及配套储能项目通过虚拟电厂一体化聚合，作为独立市场主体参与电力市场，原则上不占用系统调峰能力，具备自主调峰、调节能力，并可以为公共电网提供调节服务。5月26日，山西能源局印发了《源网荷储一体化项目管理办法》，重点推进市（县）级和园区（居民区）级源网荷储一体化项目。 文件规定一体化项目用户侧负荷不低于60MW，项目调节能力应不低于用电侧负荷的50%，持续时间不低于4小时。 图表21：山西省《源网荷储一体化项目管理办法》对项目规定要求 两类虚拟电厂在参与市场类型、费用分摊等方面有所区别。《方案》规定负荷类虚拟电厂可以参与中长期、日前现货电力交易市场和辅助服务市场，一体化类虚拟电厂可以参与日前现货电力交易市场和辅助服务市场，两者都暂不参与实时现货市场，可能是由于技术条件不足。负荷类虚拟电厂需参与电力交易市场运营费用分摊，一体化类则不需要，同时两者都需参与辅助服务市场费用分摊。 图表22：两类虚拟电厂参与电力市场基本规定 山西省新能源装机占比较高，近期政策频繁出台。根据山西省能源局数据，目前山西电网直调新能源装机比例已达40%，达到全国较高水平。根据论文《高比例新能源并网运行对山西电网调度运行管理的影响》数据，2017-2020年山西省网直调新能源出力创新高共18次，主要发生在一季度和四季度大风季，其中新能源最大出力占新能源装机比例最高达到88.06%，新能源出力占用电负荷比例最高达到66.92%。2022年3月4日，山西新能源发电出力创历史新高，达到2216万千瓦，占当时全省发电出力的61.3%，新能源集中大发导致当天电力现货市场日前和日内出清价格有17个小时左右处于0价，成为国内电力市场标志性事件。基于新型电力系统需求，山西近期密集发布了《关于电力调频辅助服务市场有关事宜的补充通知》、《山西电力一次调频市场交易实施细则（试行）》、《源网荷储一体化项目管理办法》等相关文件，同时也在6月发布的《山西省可再生能源发展“十四五”规划环境影响报告书（征求意见稿）》规划了到2025年新型储能装机600万千瓦的目标。 图表23：2017-2021山西直调新能源出力创新高情况 此次山西虚拟电厂方案出台，体现出高比例新能源出力下，除火电等传统可调节电源外，电力系统必须充分调动包含负荷侧、微电网等形式在内的各类可调节资源。未来我们认为虚拟电厂有望在两类地区率先推进：1）风电、光伏装机比例高的青海、甘肃、蒙西等西北地区；2）工商业基础设施发达，峰谷价差大，用户参与电力市场意愿高的广东、江苏等东部沿海地区。从当前山西参与负荷侧聚合的主体来看，主要是冶炼、采掘、建材等工业企业参与，可调节负荷在商业楼宇和用户方面还有很大的挖掘空间。 目前国内已有成功获利的虚拟电厂项目出现。2022年5月20日，部署于国电投深圳能源发展有限公司的虚拟电厂平台发出指令，调度尚呈新能源蛤地智能充电站将50千瓦时电量从0时转移至4时。根据5月26日广东电力现货市场数据，深圳能源通过此次试验获利，平均度电收益0.274元，成为我国首个虚拟电厂调度用户负荷参与电力现货市场盈利的案例。此外，上海、江苏、河北等地也已开始虚拟电厂的试点建设和运行。 图表24：国内部分虚拟电厂项目 3.上市公司动态 图表25：中标签约和对外投资 图表26：股东增减持和股份质押 图表27：股份回购和股东激励 4.行业动态 国家发展改革委全面开展落实煤炭价格调控监管政策拉网式调查。 国家发改委调查以重点燃煤电厂5月份电煤采购情况为切入点，全面调阅电煤采购合同，查阅相应煤炭生产流通企业的合同和发票，并对煤炭、电力企业的交易凭证进行交叉比对，形成调查结论。（信息来源：中国电力报） 高温天气持续，多地电力负荷创新高。 央视网6月22日报道，从国家电网了解到，连日来，受高温天气影响，河北、河南、江苏、山东等多省电网电力负荷创下历史新高。6月20日，河南用电负荷达7108万千瓦，创历史新高。目前，河南电网运行稳定，电力供应平稳有序。同样受高温影响的河北，用电负荷一路上扬。 6月20日当天最大负荷达到4276.8万千瓦，比去年最大负荷高出近80万千瓦。6月21日13时9分，山东电网用电负荷达9293.6万千瓦，刷新2020年9022.4万千瓦峰值，创历史最高纪录。（信息来源：中国能源报） 生态环境部：明确生态环境领域支撑经济平稳运行五项重点举措。 一是推进重大工程实施，加快实施“十四五”规划102项重大工程中大气、水、土壤、固体废物污染防治和核与辐射安全监管等生态环境领域重大工程项目。二是强化环评服务保障，指导地方生态环境部门持续深化环评“放管服”改革。三是创新惠企纾困举措，优化调整全国碳排放权交易市场部分管理要求。四是优化环境监管方式，深入摸排各类市场主体特别是中小微企业在经济下行压力下环保方面所面临的困难和政策需求，助企纾困解难。五是加大金融支持力度，推进生态环保金融支持项目储备库、国家气候投融资重点项目库建设。（信息来源：中国能源报） 成都：推动规划建强川西水电、川西北光伏风电输入通道。 6月22日，成都市发改委印发的《成都市“十四五”绿色转型发展规划》提出，推进清洁能源保障工程。突出能源安全、重点区域保障，推动规划建强川西水电、川西北光伏风电输入通道，加快川西气田、彭州燃气调峰电站、中航油成彭管道天府机场支线工程、天府总部商务区西区集中供能项目、天府新区燃气门站项目等建设。（信息来源：中国能源报）山东：积极构建核能“3+2+X”开发格局，到2025年核电装机达到570万千瓦。 6月23日，山东省能源保障网建设行动计划。计划提出，积极构建核 能“3+2+X”开发格局。打造胶东半岛千万千瓦级核电基地。（信息来源：北极星电力网） 辽宁：电力现货市场成功开展了第一次模拟试运行。 人民网消息，6月20日，辽宁电力现货市场成功开展了第一次模拟试运行，对现货市场的竞价、出清、结算等全部市场环节进行了演练。这标志着辽宁电力现货市场正式拉开序幕。（信息来源：中国电力报）湖南：“十四五”风电开发建设清单出炉。 6月21日，湖南省发改委发布《关于同意全省“十四五”第一批风电、集中式光伏发电项目开发建设的复函》。根据《复函》，共303个项目，合计22.38GW。（信息来源：北极星电力网） 欧洲陷入能源危机，多国重启煤炭发电。 央视新闻6月23日消息，俄乌冲突爆发以来，欧盟已经对俄施加了六轮制裁。但由于俄罗斯是欧盟最大的天然气供应国，对俄制裁引起的反噬让欧盟国家处境艰难。面对“断气”危机，欧洲多国走起了“回头路”，将目光转向了此前一度计划淘汰的煤炭发电。德国、意大利、奥地利和荷兰已相继