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国贸期货投研日报:化工

2022-06-23陈琛、陈胜、叶海文、李泽钜、陈一凡国贸期货老***
国贸期货投研日报:化工

化工 一、行情建议 品种 行情评述 操作建议 聚酯 宏观冲击加剧,聚酯震荡走势 1、PTA:原油及PX下跌,成本因素利于PTA价格下跌。现货报盘参考期货2209升水190自提、递盘参考期货2209升水180自提,现货成交6966-7110自提。共计成交28000吨:现货成交在6966、7074、7110自提,主流成交参考期货2209升水185-190自提。(单位:元/吨)。 2、乙二醇:尾盘张家港乙二醇现货商谈重心无明显调整,成交听闻零星,基差商谈平稳。本周现货贴水09合約85-90,报盘4620,递盘4615;下周现货贴水09合約70-80,报盘4635,递盘4625;下下周期货贴水09合約55-65,报盘4650,递盘4640;7月下期货贴水09合約45-50,报盘4660,递盘4655。(单位:元/吨) 3、短纤:涤纶短纤下跌208至8234。涤纶短纤聚合成本走低,部分刚需客户逢低买货,短纤产销有所提升,价格下跌。江浙地区1.56*38短纤主流价格在8500-8750现款出厂;山东、河北地区涤纶短纤市场送到价8650-9000,福建地区短途送到价8550-8900。(单位:元/吨) 在PXN价差达到529美元的背景下,国内PX的开工快速提升,国内PX的开工负荷已经从65.8的低点反弹至85.6。国内PX负荷提升,PTA工厂集中检修之后,国内PTA工厂长协货向外出售,PX实货的销售量大幅增加。PTA的加工费在PX大幅下跌之后得到迅速的修复,PTA的现货加工费已经超过800元/吨。市场已经有资金开始通过PX的纸货做空PTA的加工费。但也由于PTA装置的集中检修,PTA仓单数量变化较小。恐慌情绪缓和,预计将开始震荡运行。 推荐星级 ★★ 2022年6月23日 星期四 化工·投研日报 聚烯烃 1、原油: 周三(6月22日),国际油价暴跌逾5%,NYMEX原油创5月12日以来新低至103.20美元/桶。美国总统拜登推动遏制并逆转燃料成本飙升,包括向该国主要能源企业施压,以帮助减轻夏季消费高峰期间广大司机的痛苦。 2、PE市场: 今日PE市场价格下跌。华北大区线性部分跌50元/吨,高压部分跌50-100元/吨,低压拉丝和中空个别跌50元/吨,膜料和注塑部分跌50元/吨;华东大区线性部分跌30-70元/吨,高压部分跌50-100元/吨,低压部分跌50元/吨;华南大区线性部分跌50元/吨,高压部分跌50-150元/吨,低压部分跌50元/吨。线性期货低开震荡下行,市场玩家信心未有改善,石化及贸易商继续跌价报盘,但现货市场成交清淡,终端询盘积极性不高,实盘价格需一单一谈。国内LLDPE主流价格在8550-9050元/吨。 3、PP市场:今日国内PP市场延续弱势整理态势,下跌幅度在20-50元/吨。期货震荡下行压制市场操作气氛,加之石化企业厂价下调,货源成本支撑有所减弱。贸易商随行就市,让利出货,报盘小幅松动。下游工厂接盘谨慎,维持刚需为主,市场整体交易气氛不温不热。今日华北拉丝主流价格在8450-8530元/吨,华东拉丝主流价格在8500-8730元/吨,华南拉丝主流价格在8630-8850元/吨。 石化库存79,环比-3.5。原油日内大跌,PP跟随,PP基本面改善缓慢,夜盘有企稳迹象,可以试多,注意原油风险。关注宏观情绪及原油状态。 推荐星级 ★★★ 原油& 燃料油 【原油:宏观利空情绪发酵,原油继续高位下跌】 国际油价继续大幅下行。美联储在半年度货币政策报告中显示其阻碍其抗击通胀的决心和行动,政治端的利空因素短期会影响市场情绪,市场担心更加激进的加息或引发经济的衰退,对油价带来显著利空。其次产业方面,欧佩克+表示到今年8月该组织2020年削减的所有产量都将恢复,23国的代表们表示他们现在正在努力探讨下一步行动,知情人士透露,美国总统拜登准备访问沙特之际,美国官员正在为沙特及阿联酋提高8月产量水平作铺垫,希望帮助油价降温。短期油价大幅下行后已经反映当前利空,而在当前供需没有彻底扭转之前,下行空间有限。当前原油价格波动加剧,建议投资者降低仓位参与行情交易,勿过度追多或追空。 【燃料油:市场情绪转空,燃油大幅下跌】 新加坡企业发展局(ESG)周四公布的数据显示,截至6月15日当周,新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存减少122.8万桶,至四周低位2,019.4万桶。国际原油高位回落,燃料油成本支撑走弱。新加坡含硫量0.5%船用燃料油对富查伊拉的溢价达到或接近创纪录水平,交易商预计富查伊拉含硫量0.5%的船用燃料油可能会转移到新加坡,富查伊拉炼油厂通常在6月 原油:观望。 燃料油:观望。 推荐星级 ★ 化工·投研日报 进行检修,这可能会进一步减少库存。此外,海外汽油价格居高不下,美国调油需求依然保持旺盛,夏季发电需求提升,燃油价格仍有支撑,关注原油走势。 橡胶 【商品盘面走空,橡胶弱势下跌】 现货市场:沪胶弱势下行,国内现货市场主流价格跟随期货盘面下跌50-100元/吨,下游逢低买入为主,市场整体交投改善有限。 上游原料:泰国原料收购价格下跌:生胶片62.69跌0.89;烟胶片64.49,跌0.71;胶水55.50,跌1.30;杯胶47.30,稳定。(单位:泰铢/公斤) 下游需求:当前市场整体表现不佳,实际交投平淡。距了解,终端需求难you有效支撑,市场涨价刺激效果逐渐减弱,商家进货放缓。厂家出货不佳,库存仍是居高不下,厂家压力较大。在库存和销量双重压力下,厂家开工仍有所控制,整体开工水平不高。目前看来,在无利好支撑下,短期内厂家开工稳定弱势运行为主。 主要观点:橡胶弱势下跌,国内现货市场主流价格跟随期货盘面下跌50-100元/吨,下游逢低买入为主,市场整体交投改善有限。当前橡胶主要受宏观情绪影响居多,市场行情跟随整体商品盘面波动。从橡胶产业基本面来看,目前仍缺乏主要驱动,随着时间推移,原料供应逐步放量令市场承压,产区原料价格下行,成本端的支撑走弱。下游需求方面,下游企业整体恢复相对缓慢,对原材料采购需求仍以刚需为主。而从绝对价格来看,当前橡胶已经处于相对低估值趋于,同时期现价差大幅回归,下行空间有限。然而当前市场受宏观因素扰动,橡胶自身缺乏逻辑支撑,行情被动跟随偏空表现。 操作策略:观望。 推荐星级 ★ 备注:本表格中,涨跌幅均采用15:00收盘价数据;隔月价差采用10:30数据 二、重点数据监测 1、聚酯 现货价格变化 INE原油 PX PTA MEG PF 6/21 708 1328 7145 4827 8745 6/22 683 1297 7035 4706 8685 化工·投研日报 2、聚烯烃 PE品种6月22日涨跌6月22日涨跌6月22日涨跌LLDPE8550-8800-108600-8800-158750-9000-50LDPE10700-11400-10010750-11300010800-11500-150HDPE膜料8800-9200-259050-910008750-9250-25HDPE中空8700-8900-258600-8800-508650-8900-50HDPE拉丝8800-9950-509000-9500-509200-9900115HDPE注塑8550-8700-258650-870008700-89000PP品种6月22日涨跌6月22日涨跌6月22日涨跌粉料8150-8300--8280-8350--8800-8900--粒料拉丝8450-853008500-873008630-88500均聚注塑8450-8600-758630-875008630-88500华北地区华东地区华南地区华北地区华东地区华南地区 数据来源:卓创资讯 3、原油&燃料油 表1:原油&燃料油数据 (注:外盘数据为当天15:00报价) 原 油 期货 结算价 SC主力 Brent首行 (美元/桶) WTI首行 (美元/桶) Nymex汽油 (美分/加仑) Nymex柴油 (美分/加仑) ICE柴油 (美分/加仑) 现值 682.0 102.33 97.14 284.59 294.76 292.5 前值 708.2 96.94 92.81 272.96 281.8 279.04 涨跌 -26.2 5.39 4.33 11.63 12.96 13.46 幅度 -3.70% +5.56% +4.67% +4.26% +4.60% +4.82% 价 差 价差 SC2207-2208 (美元/吨) WTI首行-次行(美元/桶) Brent首行-次行 (美元/桶) Brent-WTI首行 (美元/桶) Nymex 汽油裂解 (美元/桶) Nymex 柴油裂解 (美元/桶) 现值 -1.9 1.88 3.29 5.19 29.38 26.91 前值 0.0 1.46 3.05 5.04 29.54 27.05 涨跌 -1.9 0.42 0.24 0.15 -0.162 -0.137 幅度 #DIV/0! +28.77% +7.87% +2.98% -0.55% -0.51% 基本面 美国数据 商业库存 (万桶) 库欣库存 (万桶) 汽油库存 (万桶) 原油产量 (万桶/天) 活跃钻机数(台) 炼厂开工率(%) 现值 41602 2378 24648 1160 645 87.4 前值 41151 2583 24706 1160 635 85.3 涨跌 +451 -205 -58 0 +10 +2.1 燃 料 油 盘 面 收盘价 FU2209 (元/吨) FU2301 (元/吨) LU2207 (元/吨) LU2208 (元/吨) 高硫近月纸货 (美元/吨) 高硫贴水 (美元/吨) 现值 3718 3638 6100 5842 578.53 2.74 前值 3912 3862 6700 6065 559.96 3.21 涨跌 -194 -224 -600.00 -223.00 18.57 -0.47 幅度 -4.96% -5.80% -8.96% -3.68% +3.32% -14.64% 价 差 价差 FU2301-2209 (元/吨) FU2305-2301 (元/吨) LU2208-2207(元/吨) LU2209-LU2208 (元/吨) LU2207-FU2209 (元/吨) LU2208-FU2209 (元/吨) 现值 -80 -96 -258 -192 2382 2124 化工·投研日报 前值 -50 -153 -635 -193 2788 2153 涨跌 -30 57 377 1 -406 -29 幅度 +60.00% -37.25% -59.37% -0.52%

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