国贸期货投研日报·化工
化工 一、行情建议 品种 行情评述 操作建议 聚烯烃 1、原油： 周二(6月14日)，国际油价上涨近1%，全球供应紧张超过了对短期需求受限的忧虑。石油输出国组织及其合作伙伴(OPEC+)则难以满足其生产配额，俄罗斯因乌克兰战争而面临石油出口制裁。俄罗斯Sakhalin 1石油项目运营将继续面临畅达“几个月”时间的中断。 2、PE市场： 今日PE市场价格延续跌势。华北大区线性跌50-100元/吨，高压部分跌50元/吨，低压拉丝、中空和注塑部分跌50-100元/吨，膜料部分跌50元/吨；华东大区线性部分跌50-100元/吨，高压部分跌50元/吨，低压部分跌50元/吨；华南大区线性部分跌50-100元/吨，高压部分跌50元/吨，低压部分跌20-50元/吨。线性期货延续疲软走势，部分石化下调出厂价，贸易商继续跟跌报盘，市场交投气氛清淡，终端工厂接货意向欠佳，实盘价格侧重一单一谈。国内LLDPE主流价格在8830-9200元/吨。 3、PP市场：今日国内PP市场小幅走低，幅度在30-50元/吨。期货延续弱势震荡，对现货市场形成压制，部分石化企业出厂价格下调，货源成本支撑减弱。贸易商延续让利出货，报盘多有松动。下游接盘谨慎，采购意愿不高，市场交投一般。今日华北拉丝主流价格在8650-8730元/吨，华东拉丝主流价格在8700-8850元/吨，华南拉丝主流价格在8800-8950元/吨。 石化库存80，环比+0.5。原油高位走强，PP震荡，PP基本面改善缓慢，短期仍有回调压力，等待企稳试多，注意原油风险。关注宏观情绪及原油状态。 推荐星级 ★★★ 聚酯 原油库存去化，聚酯震荡走势 1、PTA：盘中原油上涨，PTA期货跌幅收窄。现货报盘参考期货2209升水170自提，递盘参考期货2209升水160自提，成交7420-7513自提。共计成交31000吨：其中点价成交11000吨，现货成交在7420、7435、7480、7513自提，主流成交参考期货2209升水165自提，今日PTA供应商未公开其成交情况。 2、乙二醇：尾盘张家港乙二醇现货市场价格小幅反弹，成交听闻较少，基差商谈略有走强。本周现货贴水09合約125-135，报盘5150，递盘5140；6月下贴水09合約115-120，报盘5160，递盘5155；下国汽柴油需求旺盛，支撑原油价格强势运行。汽柴油需求的增加推动芳烃生产由歧化向调油转换。国内PX转口贸易量大 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 2022年6月15日 星期三 化工·投研日报 下周期货贴水09合約100-105，报盘5175，递盘5170；7月下期货贴水09合約55-60，报盘5220，递盘5215。（单位：元/吨） 3、短纤：涤纶短纤下跌42至8822。涤纶短纤聚合成本偏弱运行，短纤工厂价格继续下滑，下游维持刚需买入，短纤工厂产销不振。江浙地区1.56*38短纤主流价格在8900-9100现款出厂；山东、河北地区涤纶短纤市场送到价9100-9250，福建地区短途送到价8900-9100。（单位：元/吨） 幅增加。但近期PX海外采购出现短期转弱。当前聚酯产业利润集中于原料供应企业，下游工厂整体亏损，下游无法对上游形成推动。PTA连续上涨之后震荡调整。原油预计将开始走强。预计将开始震荡运行。 推荐星级 ★★ 原油& 燃料油 【原油：多空因素影响，原油高位波动】 国际原油高位波动。美国国内原油需求较好，全口径原油库存持续下降，汽柴油零售价格创历史新高。进入6月后美国夏季出行高峰即将到来，高频数据显示过去几周交通流量在攀升，汽油和馏分油市场日益吃紧也为原油市场增添了一层看涨情绪。另一方面由于亚洲主要经济体放松疫情限制措施导致石油需求反弹，沙特阿美从6月起上调了销往亚洲的阿拉伯轻质原油价格，每桶上调2.1美元，较迪拜/阿曼基准报价每桶溢价6.5美元。随着美国飓风季开始，根据过去的经验墨西哥湾沿岸将面临较大风险，美国47%的炼油产能位于墨西哥湾沿岸，而此地一直是飓风肆虐的危险地区，这就意味着即将到来的美国飓风季将很可能大幅打击该地区的短期炼油能力，甚至造成进一步的损失。综合来看，目前原油供需仍维持偏紧格局，在供需没有完全逆转之前，油价持续深跌的空间和可能性较小。鉴于目前油价波动较大，建议投资者降低仓位参与行情交易。 【燃料油：原油强势不变，燃油难有下行空间】 新加坡企业发展局（ESG）周四公布的数据显示，截至6月8日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存攀升84万桶，至逾一个月高位2,142.2万桶。原油继续强势表现， 原油：多单持有。 燃料油：观望。 推荐星级 ★★★ fXeWhYJYnMrQ8OaOaQpNrRpNsQjMmMsMlOmOmO7NmNoRNZpNmRMYmRqM化工·投研日报 从成本端支撑燃料油价格。新加坡含硫量0.5%船用燃料油对富查伊拉的溢价达到或接近创纪录水平，交易商预计富查伊拉含硫量0.5%的船用燃料油可能会转移到新加坡，富查伊拉炼油厂通常在6月进行检修，这可能会进一步减少库存。此外，海外汽油价格居高不下，美国调油需求依然保持旺盛，夏季发电需求提升，燃油价格难有下行空间。 橡胶 【宏观因素扰动，橡胶跟随走弱】 现货市场：沪胶弱势下行，上午盘国内现货市场主流价格跟随期货盘面下跌50-100元/吨，下游刚需采购为主。午后盘面维持弱势下行态势，市场交投改善有限。 上游原料：泰国原料收购价格下跌：生胶片63.70，跌1.68；烟胶片66.29，跌1.89；胶水60.50，跌1.00；杯胶48.05，跌0.55.（单位：泰铢/公斤） 下游需求：当前国内轮胎企业产能未全部释放，听闻个别企业有减产行为，整体开工处于偏低水平。轮胎市场销售环节表现不佳，贸易层级货源流通缓慢，短期市场库存消耗较慢，但随着天气转热及物流运输增多，轮胎消耗量存走高预期。加之利好政策的助推，终端需求有望改善，高位库存有望继续缓解。 主要观点：橡胶小幅下跌，宏观因素扰动市场，美国通胀数据创新高强化美联储超预期加息的预期，大宗商品和美股高位下跌，市场风险偏好下降，橡胶再度转弱。从橡胶产业基本面来看，目前仍缺乏主要驱动，供给端随着产区天气的逐步好转，原料供应逐步放量令市场承压，国内原料价格下行，成本端的支撑走弱。下游工厂方面，当前国内轮胎厂家仍谨慎控产，整体开工低位维稳。从绝对价格来看，当前橡胶已经处于相对低估值趋于，同时期现价差大幅回归，下行空间有限。宏观上关注本周美联储议息会议情况，在此之前市场仍将维持谨慎偏空状态。 操作策略：观望。 推荐星级 ★ 备注：本表格中，涨跌幅均采用15：00收盘价数据；隔月价差采用10：30数据 二、重点数据监测 1. 聚烯烃 化工·投研日报 PE品种6月14日涨跌6月14日涨跌6月14日涨跌LLDPE8830-9050-508900-9100-759000-9200-65LDPE11150-11650-5011250-11650-2511200-11800-75HDPE膜料8950-9300-259050-930008900-9300-25HDPE中空8800-9100-508800-905008800-9050-50HDPE拉丝8900-9950-509100-980009250-9900-50HDPE注塑8750-8850-508750-885008850-9000-50PP品种6月14日涨跌6月14日涨跌6月14日涨跌粉料8350-8450--8500-8550--8950-9050--粒料拉丝8650-8730-258700-8850-508800-8950-25均聚注塑8700-8850-508780-8900-358800-8950-25华北地区华东地区华南地区华北地区华东地区华南地区 数据来源：卓创资讯 2. 聚酯 现货价格变化 INE原油 PX PTA MEG PF 6/13 753 1348 7500 5050 9080 6/14 774 1338 7420 5120 9000 数据来源：CCF 3. 原油&燃料油 表1：原油&燃料油数据 （注：外盘数据为当天15:00报价） 原 油 期货 结算价 SC主力 Brent首行 （美元/桶） WTI首行 （美元/桶） Nymex汽油 （美分/加仑） Nymex柴油 （美分/加仑） ICE柴油 （美分/加仑） 现值 770.1 102.33 97.14 284.59 294.76 292.5 前值 758.0 96.94 92.81 272.96 281.8 279.04 涨跌 12.1 5.39 4.33 11.63 12.96 13.46 幅度 +1.60% +5.56% +4.67% +4.26% +4.60% +4.82% 价 差 价差 SC2207-2208 （美元/吨） WTI首行-次行（美元/桶） Brent首行-次行 （美元/桶） Brent-WTI首行 （美元/桶） Nymex 汽油裂解 （美元/桶） Nymex 柴油裂解 （美元/桶） 现值 3.3 1.88 3.29 5.19 29.38 26.91 前值 2.8 1.46 3.05 5.04 29.54 27.05 涨跌 0.5 0.42 0.24 0.15 -0.162 -0.137 幅度 +17.86% +28.77% +7.87% +2.98% -0.55% -0.51% 基本面 美国数据 商业库存 （万桶） 库欣库存 （万桶） 汽油库存 （万桶） 原油产量 （万桶/天） 活跃钻机数（台） 炼厂开工率（%） 现值 41602 2378 24648 1160 645 87.4 前值 41151 2583 24706 1160 635 85.3 涨跌 +451 -205 -58 0 +10 +2.1 化工·投研日报 燃 料 油 盘 面 收盘价 FU2209 （元/吨） FU2301 （元/吨） LU2207 （元/吨） LU2208 （元/吨） 高硫近月纸货 （美元/吨） 高硫贴水 （美元/吨） 现值 4027 4001 7071 6618 581.49 -1.37 前值 3881 3885 7119 6717 581.53 -1.54 涨跌 146 116 -48.00 -99.00 -0.04 0.17 幅度 +3.76% +2.99% -0.67% -1.47% -0.01% -11.04% 价 差 价差 FU2301-2209 （元/吨） FU2305-2301 （元/吨） LU2208-2207（元/吨） LU2209-LU2208 （元/吨） LU2207-FU2209 （元/吨） LU2208-FU2209
