本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共15页 分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm 021-50586758 晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2022年06月21日 资料来源：中原证券 国内市场表现 指数名称 昨日收盘价 涨跌幅(%) 上证指数 3,315.43 -0.04 深证成指 12,487.13 1.27 创业板指 2,710.14 1.99 沪深300 4,330.43 0.50 上证50 2,924.92 -0.38 科创50 1,095.33 0.30 创业板50 2,723.05 2.30 中证100 4,247.41 0.44 中证500 6,330.39 0.22 中证1000 6,848.75 1.09 国证2000 8,089.20 1.22 资料来源：中原证券 国际市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅(%) 道琼斯 29,888.78 -0.13 标普500 3,674.84 0.22 纳斯达克 10,798.35 1.43 德国 DAX 13,126.26 0.67 富时100 7,016.25 -0.41 日经225 25,771.22 -0.74 恒生指数 21,163.91 0.42 资料来源：中原证券 【财经要闻】 1、国资委近日印发了《关于国有资本投资公司改革有关事项的通知》，对国有资本投资公司试点企业进行了调整优化。《通知》明确，中国宝武、国投、招商局集团、华润集团和中国建材等5家企业正式转为国有资本投资公。下一步，国资委将指导推动国有资本投资公司稳步实施综合性改革，加快建设世界一流企业，为增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力发挥更大作用。 2、中国信通院报告显示，5月国内手机市场总体出货量2080.5万部，同比下降9.4%。1-5月，国内市场手机总体出货量累计1.08亿部，同比下降27.1%。其中，5G手机出货量8620.7万部，同比下降20.2%。 3、上海发改委印发《上海市氢能产业发展中长期规划 （2022-2035年）》，提出到2025年，产业创新能力总体达到国内领先水平，制储输用产业链关键技术取得突破性进展，氢能在交通领域的示范应用取得显著成效；建设各类加氢站70座左右，培育5-10家具有国际影响力的独角兽企业，建成3-5家国际一流的创新研发平台，燃料电池汽车保有量突破1万辆，氢能产业链产业规模突破1000亿元，在交通领域带动二氧化碳减排5-10万吨/年。 【宏观策略】 总量周观点：经济数据转好，复苏斜率抬升 市场分析：新兴行业持续领涨 A股维持震荡 周度策略：美联储大幅加息，国内市场韧性较强 策略点评：板块交投活跃度上升 市场分析：新能源再受追捧 A股先抑后扬 【行业公司】 行业半年度策略：监管政策趋于缓和，把握疫后复苏与长期增长两条主线 行业半年度策略：锂电池行业2022年中期策略—高景气叠加产业链优势，关注四条主线 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%2021.062021.102022.022022.06上证指数深证成指 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共15页 行业点评报告：网络安全行业发生史上最大股权投资事件，行业重要性进一步凸显 行业半年度策略：聚焦高景气度方向，左手新能源，右手稳增长 行业分析报告：估值回落，盈利上升，消费转暖 行业月报：销量环比恢复增长，板块持续关注 行业周报：行业东风到来，生物育种商业化在即 行业点评报告：1-4月软件产业表现好于预期，信息安全和工业互联网表现优异 行业月报：化工品价格整体回暖，关注煤化工、农药和磷化工行业 行业专题研究：从行业数据看疫情影响、竞争格局及高景气度赛道 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细 今日新股申购 IPO信息 8YdVgZ7UrQoP8O8Q7NpNqQoMmOkPoOoQkPoMrQ9PoOyRvPnNoMwMrQmP 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共15页 【财经要闻】 1、国资委近日印发了《关于国有资本投资公司改革有关事项的通知》，对国有资本投资公司试点企业进行了调整优化。《通知》明确，中国宝武、国投、招商局集团、华润集团和中国建材等5家企业正式转为国有资本投资公。下一步，国资委将指导推动国有资本投资公司稳步实施综合性改革，加快建设世界一流企业，为增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力发挥更大作用。 2、中国信通院报告显示，5月国内手机市场总体出货量2080.5万部，同比下降9.4%。1-5月，国内市场手机总体出货量累计1.08亿部，同比下降27.1%。其中，5G手机出货量8620.7万部，同比下降20.2%。 3、河南4家村镇银行就“取款难”事件首次发布公告，开展线上客户资金信息登记。在涉事的村镇银行事件中，除河南省的4家银行开启线上客户资金信息登记工作之外，其余位于安徽省的固镇新淮河村镇银行、黟县新淮河村镇银行2家银行却暂无发布相关动态。 4、上海发改委印发《上海市氢能产业发展中长期规划 （2022-2035年）》，提出到2025年，产业创新能力总体达到国内领先水平，制储输用产业链关键技术取得突破性进展，氢能在交通领域的示范应用取得显著成效；建设各类加氢站70座左右，培育5-10家具有国际影响力的独角兽企业，建成3-5家国际一流的创新研发平台，燃料电池汽车保有量突破1万辆，氢能产业链产业规模突破1000亿元，在交通领域带动二氧化碳减排5-10万吨/年。 【宏观策略】 总量周观点：经济数据转好，复苏斜率抬升 2022-06-20 （周建华 S0730518120001 021-50586758 zhoujh-yjs@ccnew.cm） 投资要点： l 宏观：上周，美联储加息75BP落地，根据CME数据市场预期未来3次加息均为50BP步长，12月加息为25BP步长，美国货币政策收紧力度边际转松。国内，5月主要经济数据公布，规模以上工业同比增长0.7%，上月为下降2.9%；社会消费品零售总额同比下降6.7%，降幅比上月收窄4.4个百分点；1-5月份，固定资产投资同比增长6.2%；整体上，物流保通保畅，生产供给逐步回升，市场需求逐步改善。宏观高频景气指数持续复苏回弹，整体来看6月复苏状况良好；通胀方面，猪肉价格、工业品环比均有所上涨。美债利率目前已在高位，后续加息的边际影响有限，或高位盘旋至年末；而国际间套息交易将会增大我国资本外流压力。国内来说，伴随稳增长政策效力逐步展现，经济复苏动能逐步增强，货币政策进一步增量宽松的可能性偏低，或维持当前流动性充裕水平至经济显著企稳；财政政策力度较强，地方政府债短期大量净融资支撑基建等投资项目落地。预计二季度将成为全年经济底，进入三季度后，经济中枢进一步上移。 l 股票：上周，全球主要指数涨跌不一，海外市场普遍下跌，国内市场表现较强。国内市场韧性较强，指数普遍上涨，创业板50、上证50分别上涨4.13%、1.26%；科创50小幅下跌0.98%。沪深两市日均成交额11,325亿元，较上周环比+33.6%，成交额大幅回升。上周，21个行业上涨，9个行业下跌；农林牧渔、家电、汽车、有色等行业涨幅居前；煤炭、石油石化、钢铁等行业跌幅居前。锂电、鸡产业、K12教育等概念板块涨幅居前；小基站、煤炭、航运等概念板块跌幅居前。5月消费出现边际改善，同比降幅收窄；工业增加值同比增速转正，生产端得到修复；固定资产投资受房地产市场疲软影响，增速略有回落，但基建和制造业投资保持强劲势头。美联储为应对高通胀问题，大幅加息75个基点，对全球市场构成压力。国内政策相对积极，市场韧性较强，建议关注稳增长、涨价、消费、科技等机会。 l 债券：六月第三周债市窄幅波动，国债长端利率先上后下，全周小幅上行。国开债各期限涨跌互现。周一盘前美国CPI数据创40年新高，市场大幅上调联储紧缩预期，美债收益率飙升，国内十年国债利率跟随上行近2bp。周二早盘收益率延续昨日气氛小幅上行，尾盘市场对MLF 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4 页 / 共15页 有所期待收益率回落。周三美债收益率继续大幅上行，MLF量价维持不变，工增和社零数据有所回升，收益率震荡上行。周四美联储加息75bp落地，资金收敛但存单收益率反而下行，利率震荡回落。周五美债收益率大幅回落20bp，长端收益率早盘下行，尾盘市场预期信贷放量收益率上行。联储临时加快加息步伐，大类资产宽幅震荡。银行间市场资金有所收敛，但同业存单发行收益率回落。 l 资产配置：股票25%、债券25%、商品25%、Reits25%。 风险提示：政策、经济数据预测不及预期，突发风险事件等；大类资产配置模拟组合仅用于回测，过往收益率不代表未来状况。 市场分析：新兴行业持续领涨 A股维持震荡 2022-06-20 （张刚 S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘周期行业整体下行，拖累股指小幅回落，沪指在3292点附近获得支撑，午后新兴行业持续发力，新能源、半导体以及软件开发等行业轮番领涨，带动股指企稳回升，沪指全天围绕3300点窄幅波动。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.39倍、40.27倍，处于近三年中位数以下水平；两市周一成交量11645亿元，处于近三年日均成交量中位数偏上区域。全国以及上海地区的新增病例数总体得到有效控制，各地加快了复产复工的进程。前期监管层密集出台的利好政策效应正在逐步显现，5月份以来的经济数据显示经济企稳回升的信号明显。外盘波动加大，人民币资产以及A股市场成为较好的避风港。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注新能源、汽车、半导体以及软件服务等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。 周度策略：美联储大幅加息，国内市场韧性较强 2022-06-19 （周建华 S0730518120001 021-50586758 zhoujh-yjs@ccnew.cm） l 5月消费数据边际改善，同比降幅