本报告是关于海外宏观环境预测的策略报告，研究结论是通胀、政策和增长是未来需要关注的三个关键线索。报告认为，海外通胀拐点可能最先显现，但不宜对通胀下行速率期待过高；增长拐点年内大概率出现，警惕关键经济数据进入“不及预期”模式；在“通胀斗士”的政策立场确立后，基本面“弱拐点”难以触发美联储政策调转船头，宏观类滞胀格局可能在未来一段时间持续且强化。报告还提醒投资者，市场预期和定价目前仍然跑在政策实操之前，因此实际利率未来受政策因素促动继续向上寻找平衡的空间有限，经济降速则成为实际利率面临新的逆风。综合考虑，美债收益率越发接近于企稳，但股市随盈利下修而出现的回调趋势仍然需要警惕。
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