外加剂行业是传统行业中具备成长性的细分领域，是混凝土产业升级的关键材料。政策导向下混凝土生产走向集中，越来越多的需求场景采用掺有外加剂的商品混凝土，驱动了外加剂需求的增长。混凝土强度、功能升级促使更大的外加剂单位用量。当前基本面仍疲软，但稳增长的支撑下，行业基本面的拐点有望在Q3到来，届时行业有望迎来基本面回暖的强现实与基建投资强预期的和谐共振，超额收益可期。外加剂行业双巨头格局清晰，苏博特依托国家重点实验室站上行业技术高地，垒知集团全国化布局日趋完善。建议把握业绩边际改善的主线，先于业绩底布局，行业有望在Q3迎来需求增速拐点，稳增长基建端发力、地产端修复助力增速改善。
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