财富研究主题：电池片技术迭代升级，量产招标稳步推进

TOPCON预期分歧来源于细分工艺：针对不同工艺细分方向，市场存在不同预期。当前规模量产的企业晶科能源、钧达股份等主要采用LPCVD成熟工艺，具备高效率优势，即将进入业绩兑现期。而天合光能、晶澳科技、通威股份则在LPCVD、PECVD、ALD等路线均有储备。 出于性价比考虑，后续的工艺选择或将多元化，叠加6月后有望陆续启动GW量产招标，具备相关技术储备的公司有望实现修复。 HJT技术进步推动量产：由于成本控制因素，市场普遍认为短期内HJT性价比低于TOPCON。进入6月后，各大企业有望分别启动大GW级别量产招标，并均配备微晶等高效工艺。根据华晟新能源公布的量产计划，至6月底将完成所有2GW设备的调试与投产，届时将实现高效异质结太阳能电池与组件产能各2.7GW，居全球异质结产能第一。 此外，银包铜等降本工艺目前试验线推进顺利，预计将于Q3进入量产导入验证阶段。结合前期市场表现，技术进步和量产招标加速有望提振市场对HJT落地的预期，具备相关技术储备的公司能够受益。 IBC即将迎来量产落地：目前隆基股份、爱旭股份的IBC前期量产招标基本准备完毕，将先后于2022年Q3后迎来量产落地。同时爱旭股份将于6月28日召开新产品ABC电池发布会，有望进一步引领IBC电池预期。目前IBC在各类路线中成本最低、效率最高，分布式应用确定性相对较强。此外参考头部SUNPOWER采取电镀铜工艺，或将催化电镀相关产业机会。 除电池片环节以外，上游硅片切割方面也有望实现技术升级： 钨丝母线切割符合硅片大型化、薄片化趋势：光伏硅片的切割效果直接影响硅片质量和组件的光电转换性能，是上游生产环节的重要工序。2015年之前硅片切割多采用游离磨料砂浆切割工艺，之后被固结磨料线锯切割（金刚线切割）所替代。目前金刚线切割多采用高碳钢丝作为切割母线，现有技术的极端线径约为36-38𝜇𝑚，使用寿命约为2-4次。但若使用钨丝作为切割母线，极限线径能够精细至32-35𝜇𝑚，使用寿命大幅提升至40次。钨丝由于其强度高、耐磨损的特征，有望对高碳钢丝进行替代升级。 目前钨丝供应紧成本高，技术仍需优化：目前钨丝替代问题集中在供应端吃紧和成本高企，钨丝价格为高碳钢丝的数倍，且建设和扩产周期更长，技术仍需优化。总体而言，使用钨丝替代高碳钢丝作为母线符合硅片薄片化、大尺寸趋势，未来具有广阔市场空间。 风险提示：电池片技术路径变化，量产进程不及预期。