五矿期货有色金属早报

有色金属小组五矿期货 商品研究2022/05/19 有色金属早报五矿期货视点：王震宇从业资格号：F30825240755-23375132wangzy@wkjyqh.com 铝：沪铝主力合约报收20360元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.42%。SMM现货A00铝报20380-20420元/吨，均价20400元/吨。铝期货仓单148418吨，较前一日减少1680吨。LME铝库存518900吨，减少8475吨。2022年5月16日，SMM统计国内电解铝社会库存98.4万吨，较上周四库存下降1.9万吨，而同比去年同期下降7.7万吨。沪铝预计震荡运行。参考运行区间：20100-20700 。铜：原油下挫，隔夜美股走低，铜价回调，昨日伦铜收跌1.67%至9180美元/吨，沪铜主力收至71160元/吨。产业层面，昨日LME库存增加43505至180925吨，增量主要来自北美仓库，注销仓单占比微降至43.7%，Cash/3M升水15.1美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至385元/吨，期货月间价差有所扩大，市场刚需买盘为主。进出口方面，昨日国内现货进口亏损略微扩大，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差微降至540元/吨，废铜替代优势仍低。价格层面，市场风险情绪集中释放后美股和美债短线有所企稳，随着产业面估值改善，铜价跌势预计暂缓。不过由于美联储货币紧缩预期未改变，价格上方压力仍存。今日沪铜主力运行区间参考：70600-71800元/吨。吴坤金从业资格号：F3036210投资咨询号：Z00159240755-23375135wkj@wkjyqh.com罗友，CFA从业资格号：F3000826投资咨询号：Z00122850755-23375122luoy@wkjyqh.com钟靖从业资格号：F30352670755-23375125zhongj@wkjyqh.com锡：沪锡主力合约报收271160元/吨,下跌3.91%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少548吨，现为2364吨；LME库存不变，现为3120吨。长江有色锡1#的平均价为287500元/吨。上游云南40%锡精矿报收261500元/吨，当下加工费为26000元/吨。短期内预计锡价将震荡偏弱运行，主力合约参考运行区间：260000-280000 。镍：周三，LME镍库存增54吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，伦镍三月期货合约价格跌1.1%，沪镍主力合约价格跌2.73%，两地持仓量持续减少。国内基本面方面，周三现货价格报207500～216500元/吨，俄镍现货对06合约升水12000元/吨，金川镍现货升水14750元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，消费和补库需求边际恢复整体国内社会库存去库。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口平稳增加；综合来看，疫情控制后镍铁供需预期均边际恢复，但精炼镍基本面走弱压力不减。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，需求复苏偏慢，现货和期货主力合约价格震荡走低，基差维持升水。短期关注海外宏观流动性收缩风险和复产补库预期博弈，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度以及疫情持续抑制下游需求的风险。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考180000～220000元/吨，挤仓风险逐步缓解。 LME库存库存增减注销仓单注销仓单/库存Cash-3mSHFE库存库存增减期货库存库存增减SHFE持仓持仓增减现货升贴水1-4m价差现货比值3月期比值进口比值进口盈亏铜176575257787544.10%20.2552291(7899)302963801328877(10702)3505407.777.697.71581铝527375(5125)29730056.37%(25.75)246931(7565)150098(952)4151181826(10)407.257.187.90(1817)锌86125(100)4727554.89%3.751670662845117511(882)190285(10059)602107.077.047.94(3099)铅38475425412510.72%(16.00)929605383878791027120702(287)(30)(55)7.267.238.43(2377)镍72948(180)1000213.71%(78.00)3754(1042)2373(30)9661010166.74726.73980.93561.4550近月美元兑人民币即期USDCNY即期2022年5月19日无风险套利监控(92)(241)(56)多(62)(421)连二(255)连二连三(304)(77)(398)(1007)(155)(639)(100)铜铝连一连三(448)(788)(117)近月连三(498)有色金属重要日常数据汇总表连一连二(205)2022年5月18日空连一沪铜近月2022年5月18日沪铝盘面数据日频数据1个月美元LIBOR3个月美元LIBOR重要汇率利率2022年5月19日沪锌1000020000300004000050000600007000080000900003000080000130000180000230000280000330000380000430000480000持仓量SHFE收盘价0500001000001500002000002500002020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-05SHFE铜库存期货库存0100000200000300000400000500000SHFE铝库存期货库存-1500-1000-50005001000150020002500(10000)(5000)05000100001500020000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三-300030060090012001500(10000)(5000)050001000015000200002500030000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三2000002500003000003500004000004500005000005500006000006500007000009000110001300015000170001900021000230002500027000SHFE收盘价持仓量0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%050000100000150000200000250000300000LME铜库存注销仓单注销仓单/库存0%10%20%30%40%50%60%05000001000000150000020000002500000LME铝库存注销仓单注销仓单/库存-200020040060080010001200(10000)(5000)0500010000150002000025000300003500040000LME库存增减Cash-3M3M-15M-140-120-100-80-60-40-200204060(20000)(10000)010000200003000040000LME库存增减Cash-3M3M-15M40005000600070008000900010000110002020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-05LME收盘价140019002020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-05LME收盘价 8Y9ZhYIZmNrQaQbP8OmOnNmOsQkPqQnQjMmOnM8OrQnRvPoOoRxNoMoN铅锌镍050000100000150000200000250000SHFE铅库存期货库存-40010060011001600(5000)(3000)(1000)1000300050007000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三-400-20002004006008001000(3000)(2000)(1000)010002000300040005000SHFE期货库存增减现货升贴水连续-连三1000001200001400001600001800002000002200002400002600002800001000012000140001600018000200002200024000260002800030000SHFE收盘价持仓量0200004000060000800001000001200001400001600001800001000011000120001300014000150001600017000SHFE收盘价持仓量0%10%20%30%40%50%60%70%80%050000100000150000200000250000300000350000LME锌库存注销仓单注销仓单/库存0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%020000400006000080000100000120000140000160000LME铅库存注销仓单注销仓单/库存20%25%30%35%40%45%50%55%60%050000100000150000200000250000300000LME镍库存注销仓单注销仓单/库存-1000100200300400500600700(5000)05000100001500020000LME库存增减Cash-3M3M-15M-100-50050100150200250(3000)(1000)100030005000700090001100013000LME库存增减Cash-3M3M-15M-400-300-200-1000100200300(5000)(3000)(1000)10003000500070009000110001300015000LME库存增减Cash-3M3M-15M14001900240029003400390044004900LME收盘价1500170019002100230025002700LME收盘价7000120001700022000270003200037000420004700052000LME收盘价0200004000060000800001000001200001400001600001800002000002020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-05SHFE锌库存期货库存 沪伦比价汇率利率铅铜铝锌-12000-10000-8000-6000-4000-20000200040006.507.007.508.008.509.002020-062020-102021-022021-062021-102022-02进口盈亏现货比价进口比价-6000-