广发期货纸浆期货4月月报：宏观动荡依旧 纸浆寻找做多机会

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纸浆期货4月月报：宏观动荡依旧，纸浆寻找做多机会 本报告主要对纸浆期货的供需情况进行了分析。从供应上看，芬兰UPM罢工延期到4月底，但市场对于谈判取得成功的预期在增强，即供应端利多价格的驱动力在边际下滑。此外加拿大降负荷和俄罗斯乌克兰局势仍不时会对供应形成较大扰动。而需求端来看，国内经济面临的下行压力巨大，成品纸面临的基本面不如2021年上半年。随着国内成品库存的逐步累库，纸浆期货多头面临的压力逐步增大。但全年角度来看，2022年我国进口漂针浆数量可能比往年850多万吨的位置水平还要低，即供应端在今年大概率会有明显的收缩。因此，我们对于纸浆全年价格依旧保持乐观，但操作上比较建议以滚动做多思路参与，需要密切关注国内外基本面的边际变化。