电力设备：新能源车行业数据：2022年5月新能源车销量44.7万辆，环比增长49.6%，改善超预期

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022年06月15日 行业研究●证券研究报告 电力设备 行业分析 新能源车行业数据：2022年5月新能源车销量44.7万辆，环比增长49.6%，改善超预期 投资要点 ◆ 【中汽协：5月新能源车销量44.7万辆，同比增长105.2%，环比增长49.6%】根据中汽协数据，2022年5月新能源汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆，同比分别增长113.9%和105.2%，环比分别增长49.5%和49.6%。累计来看，2022年1-5月份产销分别完成207.1万辆和200.3万辆，同比分别增长114.2%和111.2%。从不同车型来看，2022年5月份乘用车产销量分别为44.3万辆和42.7万辆，同比分别+116.1%和+108.8%，环比分别+51.1%和+52.5%。2022年5月份新能源商用车产销量分别完成2.3万辆和2.0万辆，同比分别为+78.2%和+51.2%，环比分别+24.5%和+7.5%。 ◆ 【乘联会：5月新能源乘用车批发销量42.1万辆，同比增长111.5%，环比增长49.8%】乘联会数据，2022年5月我国新能源乘用车批发销量42.1万辆，同比增长111.5%，环比增长49.8%。其中5月纯电动批发销量32.4万辆，同比增长96.3%；插电混动销量9.8万辆，同比增长184.4%。其中A00级批发销量10.6万，份额达到纯电动的33%；A0级批发销量5万，份额达到纯电动的16%；A级电动车占纯电动份额26%；B级电动车销量损失仍较大。 ◆ 【中国汽车动力电池产业创新联盟：5月动力电池产量同比增长157.9%，环比增长22.8%】根据中国汽车动力电池产业创新联盟动力电池装机数据，2022年5月，我国动力电池产量共计35.6GWh，同比增长157.9%，环比增长22.8%。其中三元电池产量16.3GWh，占总产量45.8%，同比增长225.7%，环比增长58.2%；磷酸铁锂电池产量19.2GWh，占总产量54.1%，同比增长119.4%，环比增长3.3%。2022年5月，我国动力电池装车量18.6GWh，同比增长90.3%，环比增长39.9%。5月装车量排名前十企业合计约17.4GWh，占总装车量的93.9%，其中宁德时代占比45.8%（环比+7.6pct）。 ◆ 投资建议：2022年5月新能源车产销量环比改善超预期，我们预计全年产量可达600万辆，同比增长69%。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、华友钴业，建议积极关注：凯盛新材、壹石通、珠海冠宇、华阳股份、天奈科技、德方纳米。 ◆ 风险提示：新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅波动影响行业需求，疫情等其他突发事件的风险。 投资评级 领先大市-A维持 首选股票 评级 300750 宁德时代 增持-A 002812 恩捷股份 买入-B 603799 华友钴业 买入-B 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 32.67 32.67 32.67 绝对收益 14.39 14.39 14.39 分析师 刘荆 SAC执业证书编号：S0910520020001 liujing1@huajinsc.cn 报告联系人 顾华昊 guhuahao@huajinsc.cn 相关报告 -27%-16%-5%6%17%28%39%2021!-062021!-102022!-02沪深300电力设备 行业分析 http://www.huajinsc.cn/2 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、新能源汽车：5月新能源车销量44.7万辆，同比增长105.2%，环比增长49.6% ...................................... 3 二、动力电池装机量：5月动力电池产量同比增长157.9%，环比增长22.8% ................................................ 6 三、投资建议................................................................................................................................................... 8 四、风险提示................................................................................................................................................... 8 图表目录 图1：2010-2022年5月新能源车累计产量及同比增速（万辆） .................................................................... 3 图2：2018年-2022年5月新能源汽车月产量（万辆） .................................................................................. 4 图3：乘联会：2012-2022年5月新能源乘用车月销量（辆） ........................................................................ 4 图4：2017-2022年5月新能源乘用车分车型销量占比 ................................................................................... 5 图5：2019-2022年5月动力电池月产量（GWh） ......................................................................................... 6 图6：2022年1-5月动力电池产量类型占比（MWh，%） ............................................................................. 6 图7：2022年5月动力电池装车量占比 .......................................................................................................... 7 图8：2022年1-5月动力电池装车量占比 ....................................................................................................... 7 表1：2022年5月新能车产量数据（万辆） ................................................................................................... 3 表2：2022年5月新能车销量数据（万辆） ................................................................................................... 3 表3：2022年5月新能源乘用车分车型销量及同比环比增速（万辆） ............................................................ 5 表4：2022年5月新能源乘用车销售车型结构占比 ........................................................................................ 5 行业分析 http://www.huajinsc.cn/3 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、新能源汽车：5月新能源车销量44.7万辆，同比增长105.2%，环比增长49.6% 2022年6月10日，中国汽车工业协会发布2022年5月汽车产销数据。2022年5月新能源汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆，同比分别增长113.9%和105.2%，环比分别增长49.5%和49.6%。累计来看，2022年1-5月份产销分别完成207.1万辆和200.3万辆，同比分别增长114.2%和111.2%。 图1：2010-2022年5月新能源车累计产量及同比增速（万辆） 资料来源：工信部，中汽协，华金证券研究所 从不同车型来看，2022年5月份乘用车产销量分别为44.3万辆和42.7万辆，同比分别+116.1%和+108.8%，环比分别+51.1%和+52.5%。2022年5月份新能源商用车产销量分别完成2.3万辆和2.0万辆，同比分别为+78.2%和+51.2%，环比分别+24.5%和+7.5%。累计来看，2022年1-5月新能源乘用车产销量分别为197.5和191.5万辆，同比分别+115.9%和+113.4%；新能源商用车产销量各完成9.6万辆和8.8万辆，同比分别+83.3%和+71.4%。 表1：2022年5月新能车产量数据（万辆） 5月 1-5月累计 环比增长 同比增长 同比累计增长 新能源汽车 46.6 207.1 49.5% 113.9% 114.2% 新能源乘用车 44.3 197.5 51.1% 116.1% 115.9% 纯电动 34.1 154.9 52.3% 101.6% 102.1% 插电式混合动力 10.2 42.6 47.2% 185.4% 187.6% 新能源商用车 2.3 9.6 24.5% 78.2% 83.3% 纯电动 2.3 9.3 25.9% 81.3% 81.3% 插电式混合动力 62辆 0.20 -76.2% -82.1% 98.0% 资料来源：中汽协，华金证券研究所 表2：2022年5月新能车销量数据（万辆） 5月 1-5月累计 环比增长 同比增长 同比累计增长 新能源汽车 44.7 200.3 49.6% 105.2% 111.2% 新能源乘用车 42.7 191.5 52.5% 108.8% 113.4% 行业分析 http://www.huajinsc.cn/4 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 纯电动 32.7 150.0 54.0% 97.0% 102.2% 插电式混合动力 10.0 41.4 47.5% 159.8% 167.1% 新能源商用车 2.0 8.8 7.5% 51.2% 71.4% 纯电动 2.0 8.6 7.5% 54.6% 69.8% 插电式混合动力 31辆 0.2 10.7% -91.7% 99.3% 资料来源：中汽协，华金证券研究所 图2：2018年-2022年5月新能源汽车月产量（万辆） 资料来源：中汽协，华金证券研究所测算 2022年6月10日，乘联会数据，2022年5月我国新能源乘用车批发销量42.1万辆，同比增长111.5%，环比增长49.8%。其中5月纯电动批发销量32.4万辆，同比增长96.3%；插电混动销量9.8万辆，同比增长184.4%。 其中A00级批发销量10.6万，份额达到纯电动的33%；A0级批发销量5万，份额达到纯电动的16%；A级电动车占纯电动份额26%；B级电动车销量损失仍较大。 图3：乘联会：2012-2022年5月新