纺织周观点：NIKE中国数字生态加速转型，旗下跑步应用暂时下线

事件：NIKE中国市场整体数字生态转型，耐克旗下跑步应用NRC App暂时下线 点评：据NIKE22Q3财报，三季度Nike在大中华区营收下滑5%，同时在亚太、拉丁美洲及欧洲，中东和非洲市场两位数增长的推动下，耐克品牌数字业务的销售额增长了19%。结合此次暂时下线NRC举措进行数字平台转型的举措，我们认为未来NIKE或将加大在中国的品牌数字业务的投入，通过为中国消费者提供更加个性化的服务来应对正在崛起的本土品牌安踏、李宁、特步等的竞争。Nike作为国际运动服饰行业的巨头，其战略打法具备领先性，此次在中国数字化的转型或引发跟随效应，未来国内各大运动服饰品牌将进一步重视数字化、个性化服务。 北京上海疫情基本控制，本周越南印尼确诊略有回升 1）国内：境内疫情连续数日呈下降趋势。①全国：6月10日，31个省（自治区/直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例79例，新增无症状感染者131例； ②北京地区：北京本轮疫情略有反弹，6月10日新增本土新冠肺炎确诊病例36例。 2）南亚&东南亚：①东南亚：越南本周确诊较上周降30.83%，印尼无新增病例，柬埔寨保持无新增病例；②南亚：孟加拉本周日均新增56人，较上周上涨91.72%。 印度日均新增5658人，较上周增长82.02%。 原材料价格：本周内外棉价差持续走宽，进口棉价格继续走高，内棉价格先升后降，涤纶短纤CCFEI价格指数上涨。 6月10日内外棉价差为-5706元/吨，较上周四走宽54.68%。本周CotlookA指数（1%关税）6月9日价格为26234元/吨，较上周四上涨1.36%。本周涤纶短纤CCFEI价格指数上涨。6月9日涤纶短纤价格为9210元/吨，较上周四上涨9.21%。 行情表现： 本周纺织服装板块整体下跌0.15%，在31个申万一级行业中的排名第25位；细分板块中，涨幅最前三为运动服饰（+7.77%）、箱包代工（+4.59%）及印染（+3.76%）。 A股/港股涨幅第一分别为江苏阳光（+18.15%）/维珍妮（+15.53%）。 投资建议 我们建议持续关注四大主线：1).关注受益于新疆棉事件+国潮文化+产品力突出的运动服饰优质标的李宁、安踏体育；2).推荐受益于疫后户外精致露营风潮兴起的“帐篷代工+品牌”双轮驱动的优质标的牧高笛，建议关注掌握TPU材料技术的领先户外用品生产商浙江自然；3).推荐下半年受益于“人民币贬值+产能释放+疫情好转”三重利好的上游运动鞋代工企业华利集团、箱包代工企业开润股份以及棉袜无缝生厂商健盛集团。4).推荐消费韧性强、高分红属性显著的家纺板块优质标的罗莱生活。 风险提示： 宏观经济波动、疫情反复、能源、原材料价格波动、汇率波动、海运费价格上涨 重点公司盈利预测、估值与评级 1纺服行业周观察：上海全面复工复产后疫情稳定 1.1疫情跟踪专题：北京本轮疫情略有反弹，上海6月6日起通行政策进一步放宽 1.1.1国内疫情 境内疫情连续数日呈下降趋势：①新增确诊病例：6月10日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例79例（同比上周五上涨71.73%）。其中境外输入病例14例（上海4例，福建4例，北京3例，广东2例，四川1例），含1例由无症状感染者转为确诊病例（在四川）；本土病例65例（北京36例，内蒙古19例，上海7例，辽宁3例），含1例由无症状感染者转为确诊病例（在内蒙古）。无新增死亡病例。新增疑似病例1例，为境外输入病例（在上海）。 ②新增无症状病例：31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者131例（同比上周五上涨4.80%），其中境外输入58例，本土73例（北京25例，内蒙古24例，上海9例，广西6例，辽宁3例，吉林3例，福建1例，云南1例，甘肃1例）。 图1：全国每日新增和境外输入确诊病例变化图（2021/01/01-2022/06/10，单位：例） 北京疫情态势：北京本轮疫情略有反弹。据北京卫健委，6月10日0时至24时，新增36例本土确诊病例和25例无症状感染者，无新增疑似病例；新增3例境外输入确诊病例和6例无症状感染者，无新增疑似病例。治愈出院27例。 上海疫情态势：从数据层面来看，上海全面复工复产后疫情未有反弹。2022年6月10日0—24时，新增本土新冠肺炎确诊病例7例和无症状感染者9例，其中3例确诊病例和7例无症状感染者在隔离管控中发现。新增境外输入确诊病例4例和无症状感染者3例，均在闭环管控中发现。 图2：北京疫情已基本控制（单位：例） 图3：上海疫情逐步得到控制（单位：例） 1.1.2南亚&东南亚疫情情况 东南亚三国：本周越南新增人数同比下降30.83%，印尼无新增病例，柬埔寨保持无新增病例，东南亚疫情逐步好转。①越南：本周一到周五越南每日新增合计为4422人，同比降30.83%，本周平均每日新增888人。②柬埔寨：本周保持无新增病例，上周同期人数为0人。③印尼：本周无新增病例，上周同期人数为1602人。 南亚地区：孟加拉日均新增56人，印度日均新增5658人。①孟加拉：本周一到周五新增合计为278人，同比上涨91.72%，平均每日新增人数为56人；②印度：本周一到周五印度新增合计人数为28289人，较上周增82.02%，日均新增5658人。 图4：东南亚三国疫情情况（单位：例） 图5：南亚疫情情况（单位：例） 1.2纺服周观察：为进行中国市场的整体数字生态转型，NIKE跑步应用暂时下线 事件1：6月6日零时起，进入有明确防疫要求的公共场所和搭乘公共交通工具的人员，须持72小时内核酸检测阴性证明或者24小时内核酸采样证明。 事件点评：上海有序恢复小区出入和交通通行，叠加夏季来临进一步打开出行空间，利好纺服出行子板块户外、箱包、运动服饰。 事件2：6月8日，耐克旗下跑步应用Nike Running Club（简称“NRC App”）发布停服用户告知书表示，因业务调整，NRC APP将自2022年7月8日起停止中国大陆地区服务。 NRCApp表示，即日起将为有需要的跑者提供数据导出服务，同时，Garmin旗下运动设备即日起将停止与NRC APP进行数据同步。此前，耐克于6月7日宣布，将在7月启动其自有数字平台转型。这一转型是针对中国市场的整体数字生态转型，各个平台都有调整，不止NRC App。 事件点评： 此次NRC App是暂时下线，把数据和技术开发等从美国服务器转入中国深圳的耐克部门。 2021年11月，位于深圳的耐克数字技术（深圳）有限公司（现已更名耐克中国技术中心）落成。据报道，耐克中国技术中心投资总额达13亿元。目前，该研发中心已完成第一阶段对于人力、软硬件和技术资源的部署。据介绍，该中心计划在未来三年完成部署，并在本地招聘数百名技术人才及工程师，为本地消费者提供个性化服务。 将在7月进行的耐克数字平台转型主要包括Nike App应用软件和会员服务升级、限量球鞋购买平台SNKRS App中文版和Nike.com也将同期升级，以及加大对微信生态的投入和打造。 据报道，耐克在微信平台拥有Nike微信小程序、课程训练Nike Training Club（NTC）微信小程序等。耐克方面介绍称，这些数字化平台也将无缝连接所有线下门店的会员服务和体验，包括耐克直营商店及合作伙伴商店。 据耐克2022年Q3的业绩报告，Q3公司收入109亿美元，较上年同期增长5%。其中，在亚太、拉丁美洲及欧洲，中东和非洲市场两位数增长的推动下，耐克品牌数字业务的销售额增长了19%。同期，大中华区未经审计的收入为21.6亿美元，较上年同期下滑5%。 结合NIKE大中华区三季度下滑的表现以及此次暂时下线NRC举措进行数字平台转型的举措，我们认为未来NIKE或将加大在中国的品牌数字业务的投入，通过为中国消费者提供更加个性化的服务来应对正在崛起的本土品牌安踏、李宁、特步等的竞争。Nike作为国际运动服饰行业的巨头，其战略打法具备领先性，此次在中国数字化的转型或引发跟随效应，未来各大品牌服饰将进一步重视数字化、个性化服务。 1.2.1纺服零售额情况 受国内疫情管控影响，4月纺服终端零售承压。4月服装鞋帽针纺织品零售额当月值为791亿元，同比下降22.8%，环比2022年3月下滑17.61%，4月整体社零下滑11.10%，纺服行业受疫情影响程度大于整体社零。 图7：服装鞋帽针纺品当月零售额及同比（单位：亿元/%） 图6：服装鞋帽针纺织品零售额当月同比增速（单位：%） 1.2.2纺服出口情况 纺服出口方面，3月份受外需强劲拉动，出口同比增长亮眼，受国内疫情影响4月出口增速有所回落，鞋靴、苫布天蓬遮阳棚出口保持高增速。1）纺织纱线、织物及制品3月出口额达118.25亿美元，同比22.4%，4月出口额为122.59亿美元，同比增0.86%，环比增3.67%； 2）服装及衣着附件3月出口额为102.24亿美元，同比增10.9%，4月出口额为113.32亿美元，同比增1.32%，环比增10.84%；3）鞋靴出口增速保持景气，3月出口额为31.75亿美元，同比增26.8%，4月出口额为37.89亿美元，同比增27.97%；4）苫布、天蓬及遮阳蓬3月出口额达37.77万美元，同比增96.32%，4月出口额为64.90万美元，同比增145%。 图8：纺织纱线织物及制品当月出口额及同比（单位：亿美元） 图9：服装及衣着附件当月出口额及同比（单位：亿美元） 图11：苫布、天蓬及遮阳篷当月出口额及同比（单位：万美元/%） 图10：鞋靴当月出口额及同比（单位：亿美元/%） 1.2.3原材料价格情况 本周内外棉价差持续走宽，内棉价格先升后降，进口棉价格继续走高。6月10日（本周五）中国棉花价格（328）为21247元/吨，较上周四下降1.30%；进口棉价格指数为26953元/吨，较上周四上涨6.89%，内外棉价差为-5706元/吨，较上周四走宽54.68%。本周Cotlook A指数（1%关税）6月9日价格为26234元/吨，较上周四上涨1.36%。 本周涤纶短纤CCFEI价格指数上涨。6月9日涤纶短纤价格为9210元/吨，较上周四上涨9.21%。 图12：内外棉价差走势（截至2022/6/10，单位：元/吨） 图13：Cotlook：A指数（1%关税）走势（单位：元/吨） 图14：国内粘胶短纤走势（单位：元/吨） 图16：澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（单位：澳分/公斤） 图15：CCFEI价格指数:涤纶短纤走势（单位：元/吨） 2本周市场回顾（2022.06.06-2022.06.10） 2.1行业表现 2.1.1本周各板块涨跌幅：上证综指上涨2.08%，沪深300上涨2.21%，纺织服装上涨0.89% 本周各主要指数：纺织服装下跌0.15%，上证综指上涨2.80%，深证成指上涨3.50%，创业板指上涨4.00%，沪深300上涨3.65%，恒生指数上涨3.43%。 表1：创业板指上涨4.00%，上证综指上涨2.80%，纺织服装下跌0.15% 本周31个申万一级行业：纺织服装（-0.15%）在31个申万一级行业中的排名第25位，轻工制造板块位居末尾，本周跌幅最大。 图17：纺织服装行业涨跌幅位列一级行业第25（单位：%） 本周纺服各细分板块：运动服饰板块涨幅最大为7.77%，其余前四大板块为箱包代工（+4.59%）、印染（+3.76%）、安防用品（+3.21%）、辅料（+2.02%）。本周跌幅前五大板块为男装（-1.30%）、户外（-1.16%）、童装（-1.12%）、休闲时尚（-1.07%）、鞋帽内衣皮具（-0.94%）。 图18：纺织细分板块本周涨跌幅（%，总市值加权平均） 2.1.2本周个股涨幅龙虎榜：A股江苏阳光上涨18.15%，维珍妮上涨15.53% A股 纺服涨幅前五：江苏阳光（+18.15%）、三房巷（+12.91%）、中银绒业（+10.53%）、牧高笛