2022年一季度区域经济专题分析：部分东部经济大省增速放缓，“东慢西快”区域增速特征重现

区域经济专题 疫情冲击下部分东部经济大省增速放缓， ”东慢西快“的区域增速特征重现 ——2022年一季度宏观经济区域专题 中诚信国际宏观经济 部分东部经济大省增速放缓，“东慢西快”区域增速特征重现—2022年1季度区域经济专题分析 2 部分东部经济大省增速放缓，“东慢西快”区域增速特征重现 —2022年一季度区域经济专题分析 概 述  头部省份区域排名无变化，部分东部经济大省增速放缓  从GDP总量来看，总量排名变化集中于靠前省份，疫情冲击下上海GDP被安徽反超。一季度GDP超过万亿的省份有11个，其中广东、江苏均超2万亿元，继续领跑全国。与2021年末相比，前六名排位顺序未变，但部分靠前省份排名出现变化。湖北从2021年度排名的第7位下降至第9位，被福建、湖南反超，面对首季度领先优势已超过千亿元的福建，湖北想要在接下来的三个季度追回差距重回第7位压力较大。受3月疫情影响，上海被安徽以337亿元的优势反超，考虑到疫情影响仍在持续，预计二季度上海经济仍将承压。  从GDP增速来看，疫情冲击之下约半数东部经济大省增速不及上年同期两年复合增速。低基数因素影响逐渐弱化，各省份GDP同比增速均回落至8%以下。在疫情与基数因素影响下，约半数省份GDP增速不及2021年同期两年复合增速水平。具体看，疫情影响下吉林一季度GDP增速下降7.9%，是全国唯一增速为负的省份。东部地区过半数省份不及2021年同期两年复合增速水平，其中天津一季度GDP增速仅有0.1%，上海、江苏、浙江、广东较2021年同期两年复合增速水平均回落在1个百分点以上。中部地区整体变化不大，值得一提的是低基数下湖北持续改善，GDP增速水平较2021年同期两年复合增速大幅提高8.58个百分点至6.7%。西部地区经济总体呈较快增长态势，全部省份GDP增速高于全国水平。  东部区域工业生产受疫情冲击较大，中西部省份工业整体稳中向好  约三分之二省份工业增长高于全国水平，东部区域生产受疫情影响较大。东部区域受疫情影响相对较大，仅有4省工业增速高于全国水平，且一半省份工业增速不及2021年同期两年复合增速水平。中西部18个省份均高于全国工业增速水平。中部地区中，湖北在低基数效应影响下，工业增加值达到9.8%，为2015年以来（不包括2021年）同期的次高水平。西部地区除重庆、宁夏、新疆外其余省份均超过上年同期两年复合增速，这几个省份工业增速不及上年既有基数原因也与经济增长的内生动能相对较弱有关。疫情扰动东北地区工业生产，受疫情影响较为严重的吉林工业增速为负。  投资持续修复但仍不平衡，多省投资增速超过上年同期两年复合增速水平  绝大多数省份投资增速实现正增长，但省份间投资修复的力度仍有所分化。一季度28个省份投资实现正增长，其中22省实现两位数正增长，但省份间投资增速差异依旧较大，增速最快的省份内蒙古（59.6%）与增速最慢的省份吉林（-31.8%）增速相差91.4个百分点。  多数省份投资增速超过2021年同期两年复合增速以及疫情前水平，中西部地区投资增速整体相对较高。除受疫情影响严重的天津、上海外，得益于较高的经济韧性，其余东部地区省份投资增速稳步修复，除天津外区域内其他省份均实现正增长，8省投资增速高于上年同期两年复合增速水平。中部6个省份投资均达到两位数增长，西部地区中除贵州、广西和西藏外，其余省份投资增速均较2021年同期两年复合增速和疫情前有所提升，其中内蒙古在基础设施投资超前布局以及资金到位率充足带动下，基建投资增速大幅增长96.7%，带动全区固定资产投资增速增长59.6%。  疫情对区域消费产生较大冲击，多省份消费同比负增长  疫情冲击下地区消费受到明显冲击。2022年一季度，31个省份中，仅有16个省份增速高于全国 中诚信国际宏观经济 部分东部经济大省增速放缓，“东慢西快”区域增速特征重现—2022年1季度区域经济专题分析 3 平均水平。疫情冲击下青海、上海、天津和吉林消费同比出现负增长。促消费政策加码下江西省消费实现良好开局，位列全国第一。  出口替代弱化下多省份出口走弱，疫情冲击叠加需求低迷多省进口增长放缓  四大区域出口增速均有所放缓，疫情频发地区出口受到明显冲击。一季度，东部、中部、西部、东北等四大区域出口较2021年同期实现正增长，不过中西部和东北地区增速显著放缓，东部地区相对而言保持了一定韧性。具体来看，绝大多数省份出口增速较2021年增速有所回落，部分省份如云南、广西、贵州、山西和北京等地出口甚至出现负增长。  疫情冲击以及需求低迷背景下多数地区进口增长放缓。一季度四大区域进口增速均较2021年增速放缓，东部地区进口韧性仍存，同比增速保持在两位数，其他地区增速均为个位数；十个省份进口增速为负增长，疫情冲击、基数较低以及需求放缓是这些地区进口负增长的主要原因。 中诚信国际宏观经济 部分东部经济大省增速放缓，“东慢西快”区域增速特征重现—2022年1季度区域经济专题分析 4 2022年一季度，在三重压力叠加疫情反复以及俄乌冲突等多重因素影响下，GDP增速为4.8%，不及去年同期两年复合增速以及全年两年同期两年复合增速水平，宏观经济下行压力有所加大。分区域来看，全国31个省份中除吉林外经济总量均实现正增长，但受疫情反复以及区域经济发展阶段存在差异影响，各区域经济下行压力存在差压，部分东部经济大省增速放缓，中西部省份经济整体呈稳步增长态势。2021年底GDP增速前十排名中东部省份占一半，而今年一季度GDP增速排名前10的省份有8个为中西部区域省份，区域增速重现疫情前”东慢西快”的增速特征。与此同时各区域供需两端均受到一定程度的扰动，其中东部区域多地出现疫情反复，工业生产受疫情冲击较大，稳增长政策持续发力背景下，投资持续修复多省投资增速超过上年同期两年复合水平，而疫情冲击下多省份消费、进出口均出现负增长。 一、头部省份区域排名无变化，部分东部经济大省增速放缓 从GDP总量来看，总量排名变化集中于靠前省份，疫情冲击下上海GDP被安徽反超。一季度GDP超过万亿的省份有11个，分别是广东、江苏、山东、浙江、河南、四川、福建、湖南、湖北、安徽、上海，比去年同期多3个，即湖北（10804.66亿元）、安徽（10347.7亿元）、上海（10010.25亿元），其中广东、江苏GDP总量均超过2万亿元，继续领跑全国。与2021年末相比，前六名排位顺序未变。广东、江苏、山东、浙江、河南、四川依旧保持在全国前列，但部分靠前省份排名出现变化。湖北一季度GDP增长不及预期，被福建、湖南反超，从2021年度排名的第7位下降至第9位。面对首季度领先优势已超过千亿元的福建，湖北想要在接下来的三个季度追回差距重回第7位压力较大。受3月爆发的疫情影响，一季度上海经济前稳后降，安徽以337亿元的优势超越上海，排名全国第十，考虑到疫情对上海的影响在4、5月仍在持续，预计二季度上海经济仍有所承压。辽宁在内生动能弱化的背景下排名继续下降，被云南赶超。近年来，位居中部地区的江西在各方面均有所发力，工业生产、投资、消费以及出口均高于全国平均水平，一季度总量排名超过陕西，全年排名超过陕西同样可期。 图1：2022年一季度各省份GDP热力图（单位：亿元） 中诚信国际宏观经济 部分东部经济大省增速放缓，“东慢西快”区域增速特征重现—2022年1季度区域经济专题分析 5 从GDP增速来看，疫情冲击之下约半数东部经济大省增速不及上年同期两年复合增速。低基数因素影响逐渐弱化，一季度各省份GDP同比增速均回落至8%以下，共有23个省份GDP增速高于全国水平，其中包括福建、湖南、湖北、新疆、海南等9个省份增速均在6%以上，新疆更是实现了7%的较高增速水平，在疫情与基数因素影响下约半数省份GDP增速不及2021年同期两年复合增速水平，且超过三分之二的省份GDP增速不及疫情前（2019年）水平。具体来看，东部地区过半数省份不及2021年同期两年复合增速水平，且这些省份主要分布在环渤海、长三角及珠三角地区。受疫情影响，天津一季度GDP增速仅有0.1%，上海、江苏、浙江、广东增速较2021年同期两年复合增速水平均回落在1个百分点以上。海南增速虽较上年同期两年复合增速回落0.96个百分点，但仍保持了6%的较高增速水平，主要是由于其受疫情影响相对较小叠加自贸港建设带动。中部地区省份整体变化不大，但值得一提的是低基数下湖北持续改善，GDP增速水平较2021年同期两年复合增速大幅提高8.58个百分点至6.7%。西部地区经济总体呈较快增长态势，全部省份GDP增速均高于全国增速水平。新疆保持强势增长态势，一季度增速（7.0%）水平位于首位。内蒙古在工业生产以及投资大幅增长的带动下，增速水平较上年同期两年复合增速提高1.63个百分点，这也是2018年以来（不包括2020年）内蒙古一季度增速首次高于全国水平。东北地区中，吉林受疫情影响一季度GDP增速下降7.9%，是全国唯一增速为负的省份，辽宁经济增长整体较为平稳，一季度黑龙江工业生产、投资和出口均超过全国水平叠加基数因素，带动其GDP实现5.4%的较高增速水平。 二、东部区域工业生产受疫情冲击较大，中西部省份工业整体稳中向好 约三分之二省份工业增长高于全国水平，东部区域生产受疫情影响较大。31省（市）中，28个省份工业增加值实现正增长且有23个省份高于全国工业增速水平，其中中西部18个省份数据来源：Wind，中诚信国际整理 图2：2022年一季度各省份经济走势（2021年一季度为同期两年复合增速） 数据来源：Wind，中诚信国际整理 -10-5051015北京天津河北山西内蒙古辽宁吉林黑龙江上海江苏浙江安徽福建江西山东河南湖北湖南广东广西海南重庆四川贵州云南西藏陕西甘肃青海宁夏新疆%2021年一季度2019年一季度2022年一季度 中诚信国际宏观经济 部分东部经济大省增速放缓，“东慢西快”区域增速特征重现—2022年1季度区域经济专题分析 6 均高于全国工业增速水平。从各区域来看，东部区域受疫情影响相对较大，生产修复节奏受到一定干扰。东部10个省份中仅有4个省份工业增速高于全国水平，且有一半省份工业增速不及2021年同期两年复合增速水平。具体来看，河北与上年同期两年复合增速水平持平，北京、天津、上海、江苏、山东则均低于上年同期两年复合增速水平。天津作为国内首个发现本土奥密克戎变异株的城市，疫情以及严格的管控措施下，一季度工业增速由正转负降至-0.6%，低于上年同期4.6%同期两年复合增速水平。上海、江苏同样受到疫情反复干扰，工业增速出现不同程度的回落。北京工业增速虽较上年同期略