“打新定期跟踪”系列之七十八：五月上市规模较小，但网下询价新股均未破发
敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 五月上市规模较小，但网下询价新股均未破发 ——“打新定期跟踪”系列之七十八 [Table_RptDate] 报告日期：2022-06-06 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 联系人：钱静闲 执业证书号：S0010120080059 邮箱：qianjx@hazq.com 联系人：吴正宇 执业证书号：S0010120080052 邮箱：wuzy@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.《近期新股上市首日涨幅维持低迷——“打新定期跟踪”系列之七十一》 2.《新股破发加剧，部分固收+产品率先退出打新——“打新定期跟踪”系列之七十二》 3.《4月科创板打新呈负收益，主板中国海油收益较高——“打新定期跟踪”系列之七十三》 4.《新股破发率较高，近期询价节奏缓慢——“打新定期跟踪”系列之七十四》 5.《询价节奏缓慢，本月尚未有注册制新股上市——“打新定期跟踪”系列之七十五》 6.《打新收益回暖，本周新股申购密集——“打新定期跟踪”系列之七十六》 7.《询价新规常态化运作，打新收益测算调整——“打新定期跟踪”系列之七十七》 主要观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 跟踪不同情景下的打新收益率 由于破发已呈常态化，新股全打策略不一定为最优，不同机构可能采取不同的打新策略，我们估算以下几种情景下的2022年打新收益率。在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益。 情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A类2亿规模账户打新收益率1.24%，C类2亿规模账户打新收益率0.50%； 情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户打新收益率1.26%，C类2亿规模账户打新收益率0.51%； 情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈率的股票，A类2亿规模账户打新收益率0.66%，C类2亿规模账户打新收益率0.19%； 情景4：为事后估计，假设能够提前预判双创新股的涨跌情况（即机构的新股定价能力很强），例如，假设双创新股上市后上涨的股票中能够打中100%，且避开所有下跌的股票，A类2亿规模账户打新收益率1.58%，C类2亿规模账户打新收益率0.75%； ⚫ 逐月打新收益金额测算 在2亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下A类平均中签率估计，双创+主板在 2022年1、2、3、4、5月的打新收益分别为87.82、18.99、53.03、37.04、50.48万元。虽然2022年5月新股上市整体规模较小，但5月上市的网下询价新股中未有破发出现，打新收益较高。 ⚫ 风险提示 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。 [Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 19 证券研究报告 正文目录 1 跟踪不同情景下的打新收益率 ............................................................................................................................................ 4 2 近期新股打新结果 .............................................................................................................................................................................. 7 3 近期新股日历 ...................................................................................................................................................................................... 8 4 近期打新市场表现 ............................................................................................................................................................................ 10 4.1 近一个月内新上市股票 ............................................................................................................................................................................. 10 4.2 近一个月内新申购股票 ............................................................................................................................................................................. 10 4.3 近一个月打新收益测算 ............................................................................................................................................................................. 13 5 理论打新收益测算 ............................................................................................................................................................................ 14 5.1 不同规模账户逐股票打新 ......................................................................................................................................................................... 14 5.2 不同规模A类户逐月打新收益............................................................................................................................................................... 14 5.3 不同规模C类户逐月打新收益............................................................................................................................................................... 16 风险提示： ............................................................................................................................................................................................. 18 nXkXiYbYkVbWlWnNuMqRoO8OdN9PnPqQtRtRjMrRsMiNqQpQ9PpPvMuOqMmOuOmPqN[Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 19 证券研究报告 图表目录 图表1 2022至今不同情景打新收益（A类账户） ........................................................................................................................................ 4 图表2 2022至今不同情景打新收益（C类账户） ........................................................................................................................................ 5 图表3 2020年至今逐月上市规模（亿元） ...................................................................................................................................................... 5 图表4 科创板个股近期涨幅 ................................................................................................................................................................................... 6 图表5 创业板个股近期涨幅 ................................................................................................................................................................................... 6 图表6 科创板个股报价账户数量 ..................................
