www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2022年6月6日 [table_main] 行业点评报告模板 端午消费显现回暖趋势，维持推荐经营确定性强的优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（5.30-6.03）： ⚫ 本周行业热点：①5月30日，CCFA公布“2021年中国特许连锁TOP100”；②5月31日，CCFA揭晓“2021年中国购物中心企业TOP70”；③5月30日，上海市政府发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》；④6月1日，国家统计局公布5月份中国采购经理指数；⑤6月2日，联商网零售研究中心公布《2021年百货上市公司营收榜》 ⚫ 行情表现：上周（2022.5.30-2022.6.3）商贸零售指数上涨（0.41%），表现不及上证指数（2.08%），深证成指（3.88%）和沪深300指数（2.21%）。年初至今行业指数累计下跌-8.27%，上证指数（-12.21%）、沪深300（-17.22%）、深证成指（-21.73%）均跌幅较大。与其他行业相比，上周商贸零售板块在30个行业分类中涨跌幅排名第25，较前一周下降12名。 ⚫ 端午节假期消费：北京市、深圳市、重庆市以及南京市等披露端午小长假期间的假期消费数据。上海6月1日全面恢复线下营业，北京市5月29日起部分区域内购物中心等业态恢复经营，重点地区受疫情影响环比五一期间渐弱；但考虑到端午假期时间偏短（3天）且具有传统节庆属性，疫情的影响依旧存在等多重因素，同时恰逢线上“618”大促开局，线下环节更多消费者选择就近出行，减少接触性消费。 ⚫ 电商及代运营板块：值得买推出“拿好商品说话”的618大促主题活动，露营热潮充分延续；抖音正式官宣成为新赛季“中超联赛官方短视频合作平台”，进一步争夺重合用户，维持平台活跃度，带动体育用品消费。 ⚫ 购百板块：百大集团发布要约收购报告书，有望进一步增强上市公司股权结构的稳定性；汇嘉时代发布关于公司与关联方签订《委托管理合同》暨关联交易的公告；南京新百发布关于公司资产置换暨关联交易的公告，退出房地产业务，拓展公司在大健康业务领域上下游产业链。 ⚫ 个护用品板块：金春股份发布关于参与投资设立合伙企业暨关联交易的公告，主要聚焦前沿科技、新一代信息技术、高端制造和医疗健康领域等标的。 ⚫ 化妆品板块：618购物节期间贝泰妮旗下薇诺娜多渠道布局，战绩斐然；华熙生物618预售数据亮眼。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2022.6.3 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨关注北上两地业态复市进度，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_220529 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨各大平台已进入“618”备战状态，维持维持推荐经营确定性强的优质零售标的_220522 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨中央经济工作会议“稳字当头”，维持维持推荐经营确定性强的优质零售标的_220513 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨疫情波动带来细分赛道差异化表现，维持推荐经营确定性强的优质标的_220508 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨关注近期疫情反复的潜在影响与五一小长假的预期表现，维持推荐优质标的_220419 【银河消费品零售&化妆品甄唯萱】行业周报丨疫情反复冲击致使清明消费表现不及预期，维持推荐经营确定性强的优质标的_20220412 -20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%上证指数商贸零售(中信) 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ......................................................................................................................................................................3 （一）一周行业要闻 ............................................................................................................................................................................................... 3 （二）最新观点 ........................................................................................................................................................................................................ 4 （三）子行业与龙头公司 ...................................................................................................................................................................................... 5 （四）端午节假期消费数据 ................................................................................................................................................................................. 6 二. 核心组合...............................................................................................................................................................................9 （一）核心推荐 ........................................................................................................................................................................................................ 9 （二）核心关注 ..................................................................................................................................................................................................... 11 （三） 国内外行业及公司估值情况 .............................................................................................................................................................. 13 三. 风险提示............................................................................................................................................................................ 16 四. 附录 .................................................................................................................................................................................... 17 tWvYxXnMnMtRoMnOnO6M8Q8OpNrRpNoMkPnNsMlOrRrPbRoPoQvPqMxONZqNmO 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一. 最新研究观点 （一）一周行业要闻 表 1行业要闻 重点事件 我们的理解 5月30日，CCFA公布“2021年中国特许连锁Top100” 中国连锁经营协会(CCFA)公布 “2021年中国特许连锁Top100”。据统计，“特许连锁Top100”2021年销售规模为5885亿元，同比增长23.6%，占社会消费品零售总额的1.3%。门店总数36.6万个，同比增长9.9%，提供就业岗位约500万个。参与2021年度特许连锁行业调查的企业包括餐饮、酒店住宿、汽车后市场、培训教育、房屋中介、房屋装修、美容美发、康体健身、食品专卖、非食品专卖、家庭服务、商务服务以及便利店等十余个行业、业态。 5月31日，CCFA揭晓“2021年中国购物中心企业TOP70” 中国连锁经营协会（简称“CCFA”）揭晓“2021年中国购物中心企业TOP70”名单。数据显示，2021年“购物中心企业TOP70”在营购物中心项目数和总建筑面积均有增长。2021年全国新增各类购物中心近500个，同比2020年增长约10%。截至2021年底，全国在营购物中心（含都市型、区域型、社区型以及奥特莱斯）约6300个。“购物中心企业TOP70”在营购物中心2061个，总建筑面积约2.13亿平方米。CCFA分析得出，2021年头部购物中心企业继续保持规模优势，包括万达商管、新城商业、万科股份、印力商用置业4家企业在营购物中心数量超过100个，其中万达商管417个，在营购物中心总建面（不含停车场）5895万平方米。共有8家企业在营购物中心数突破50大关。近一半购物中心企业在营购物中心集中在10-29个，行业集中度依然较高。 5月30日，上海市政府发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》 上海市政府发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，包括8个方面、50条政策措施。根据