汽车行业简评报告：购置税政策超预期、车企自主优惠再加码，车市上行弹性可期

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 岳清慧 汽车首席分析师 SAC执证编号：S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn 陈逸同 汽车行业分析师 SAC执证编号：S0110522030004 chenyitong@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  汽车刺激政策超预期，全面布局板块  汽车行业周报：购置税调减+地方政策配套，中央地方携手促进汽车消费  汽车行业周报：CTB技术加持，比亚迪海豹预售表现亮眼 核心观点 [Table_Summary]  购置税政策超预期，车企自主优惠再加码 1、国家购置税调减政策力度超预期。5月31日财政部、税务总局联合发布《减征部分乘用车车辆购置税的公告》，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车减半征收购置税，预计惠及90%以上的燃油车购车需求。 2、车企自主优惠再加码。截至6月4日，据不完全统计已有超25个品牌推出包括全额购置税补贴、0息贷款以及赠送保险等促销措施，其中：1）长城哈弗：H6购置税全免；2）长安汽车：逸动PLUS、CS75系列、UNI系列至高可享120%购置税补贴；3）领克：领克01、02、03、06享受购置税清零的福利；4）奇瑞：在购置税全面的基础上（瑞虎7系及3x车型除外），针对瑞虎8系主销车型给予最高7800元的补贴及购车券；5）上汽大众：包含热销车型途观L在内的4款车型全免购置税，其他符合国家减免政策的车型减免75%购置税；6）上汽通用：别克轿车全系、昂科威家族、GL8全系及雪佛兰全系车型购置税全免，昂科旗购置税减免至75%；7）一汽大众：全系至高可享购置税全免。  5月新能源车销量增速回升，市场整体销售环比大幅改善 1、新能源车5月销量回归同比高增，比亚迪销量再创新高。1）比亚迪5M22销售11.5万辆，同/环比分别+148%/+8%，1-5月累计同比+162%；2）小鹏5M22销售1.0万辆，同/环比分别+78%/+12%，1-5月累计同比+122%；3）理想5M22销售1.1万辆，同/环比分别+166%/+176%，1-5月累计同比+166%；4）蔚来5M22销售0.7万辆，同/环比分别+5%/+38%，1-5月累计同比+12%；5）哪吒5M22销售1.1万辆，同/环比分别+144%/+25%，1-5月累计同比+213%；6）零跑5M22销售1.0万辆，同/环比分别+215%/+11%，1-5月累计同比+347%；7）埃安5M22销售2.1万辆，同/环比分别+150%/+106%，1-5月累计同比+122%；8）极氪5M22销售0.4万辆，环比+103%。 2、5月汽车销量预计环比大增，6月积极趋势有望延续 据中汽协预测，5月我国汽车批发销量预计完成177万辆，同/环比预计分别-17%/+50%，1-5月累计销量946万，累计同比-13%。6月国家、地方、车企三方面促汽车销费措施共同作用有望有效提振需求端，叠加复工复产持续推进，整车及零部件企业产能逐步回升，我们认为6月车市将延续强劲复苏态势。  投资建议：整车建议关注产品周期上行的上汽集团、长安汽车、比亚迪、长城汽车。汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：伯特利（EPB+线控制动）、星宇股份（智能车灯）、中鼎股份（空悬）、拓普集团、德赛西威（智能座舱系统）、科博达（灯控）。  风险提示：汽车行业缺芯缓解进度不及预期、行业需求复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。 -0.4-0.200.20.419-Apr30-Jun10-Sep21-Nov1-Feb14-Apr汽车沪深300 [Table_Title] 购置税政策超预期、车企自主优惠再加码，车市上行弹性可期 [Table_ReportDate] 汽车 | 行业简评报告 | 2022.06.06 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1近期各大车企自主加码购车优惠政策 ............................................................................................................................ 1 2行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 3 3行业数据情况 .................................................................................................................................................................... 4 4行业公告和行业新闻 ........................................................................................................................................................ 8 5行业主要公司估值情况 .................................................................................................................................................. 10 6风险提示 .......................................................................................................................................................................... 10 插图目录 图 1 各品牌优惠活动（不完全统计） ........................................................................................................................... 1 图 2各品牌优惠活动（不完全统计，续上表） ........................................................................................................... 2 图 3 申万一级行业周涨跌幅（%） ................................................................................................................................ 3 图 4 汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（%） ............................................................................................................ 3 图 5 汽车板块个股周度涨幅TOP20（%） ................................................................................................................... 3 图 6 汽车行业历史PB ..................................................................................................................................................... 4 图 7 当周日均批发/零售量同比（%）........................................................................................................................... 5 图 8 汽车月度销量及增速（万辆，%） ........................................................................................................................ 5 图 9 汽车月度累计销量及增速（万辆，%） ................................................................................................................ 5 图 10 乘用车当月销量及增速（万辆，%） .................................................................................................................. 6 图 11 乘用车累计销量及增速（万辆，%） .................................................................................................................. 6 图 12 新能源乘用车当月销量及增速（万辆，%） ...................................................................................................... 6 图 13 新能源乘用车累计销量及增速（万辆，%） ...................................................................................................... 6 图 14 各车型同比增速（%）.......................................................................................................................................... 7 图 15 各车型占比（%）.................................................................................................................................................. 7 图 16 行业库存系数 .........