人力资源行业市场空间广阔,但集中度较低。科锐国际、外服控股、北京城乡等头部公司在人力外包业务上持续扩大规模。建议关注长期服务头部客户,并通过数字平台建设触达腰、尾部客户的公司。投资风险包括市场竞争激烈、疫情超预期和政策监管趋严。