证券代码：8399792022-06-02甲醇早报大越期货投资咨询部https://www.dyqh.info/大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS目 录每日提示1多空关注2基本面数据3检修状况4 甲醇2209：1、基本面：本周国内甲醇延续震荡整理行情，其中期货强于现货，内地/港口基差均有走弱，期货受宏观一揽子刺激支撑商品联动走高，短期或延续偏强，现货则因供应恢复及需求淡季影响，整体交投偏淡，考虑假期临近，各地交投陆续减少，预计节前调整不大；中性2、基差：6月1日，江苏甲醇现货价为2805元/吨，基差-73，现货贴水期货；偏空3、库存：截至2022年5月26日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为63.55万吨，较上周微降0.35万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在36.6万吨附近，较上周增0.8万吨；中性4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多5、主力持仓：主力持仓空单，空翻多；偏多6、预期：供应来看，甲醇春检支撑边际逐步走弱，检修及限气导致的缩量将逐步回归；叠加低成本进口货源流入充裕，内外盘整体供应较富足；且国内新装置释放预期、外盘顺挂凸显需关注。需求端或面临相应缩量可能，如烯烃表现一般、传统下游季节性淡季等均有体现，隔夜外盘能源类分化，天然气相对强劲，甲醇预计回落有限，投资者注意仓位，短线2780-2860区间操作，长线多单轻仓持有。 近期多空分析利多：1.目前外盘商谈仍显倒挂，叠加汇率贬值，到货成本上移对内盘港口有支撑；2.因西南部分气田检修影响，5月初该地气制甲醇略降负，部分后续存停车预期；另西北、山西部分项目近期有检修，如荣信一期、易高及大土河等；3.西北产区库压可控，且上周局部有停售，叠加期货盘面高位整理，对心态传导尚可；4.近期煤价现货走势坚挺，对甲醇成本端有支撑。利空：1.5月甲醇进口仍相对充裕，预计105万吨附近；2.近期阳煤烯烃维持检修，鲁西故障略降负，盐湖周内临停；宁波项目维持降负状态，关注5月下南京烯烃检修落实；3.关注周内部分装置重启放量情况，如兖矿榆林二期80w恢复中，东华负荷恢复正常，内蒙古黑猫30w计划周中恢复；4.步入6-7月份，南方雨水增多，叠加地产、出口偏弱等，或对局部甲醛、板厂类需求形成利空。行情驱动：成本端带来的支撑风险点：疫情大规模扩散 现值 前值 涨跌环渤海动力煤元/吨735 7350动力煤Q5500CFR中国主港美元/吨343 3430进口成本元/吨2805 28032CFR东南亚美元/吨413 4130江苏元/吨2805 278520鲁南元/吨2680 260080河北元/吨2540 25400内蒙古元/吨2320 2355-35福建元/吨2875 285520期货收盘价元/吨2878 282751主力合约注册仓单张4120 41200有效预报张000基差元/吨-73 -42-31现货-期货进口价差元/吨-73 -24-49进口-期货江苏-鲁南元/吨125 185-60江苏-河北元/吨265 24520江苏-内蒙古元/吨485 43055中国-东南亚元/吨-70 -700CFR价华东％74.76% 74.76%0.00%山东％51.18% 53.88%-2.70%西南％73.75% 75.90%-2.15%西北％83.96% 80.44%3.52%全国加权平均％74.84% 73.98%0.86%华东港口万吨47.26 47.55-0.29华南港口万吨16.30 16.35-0.05市场价每周五更新价差结构库存情况备注每周五更新现货价(中间价)市场价现货市场期货市场开工率项目品种 单位价格 国内甲醇现货价格5月26日 5月27日 5月30日 5月31日 6月1日 周涨跌江苏 2725 2780 2750 2785 28050.90%鲁南 2600 2600 2600 2600 26803.08%河北 2550 2550 2550 2540 2540-0.39%内蒙古 2385 2370 2370 2355 2320-2.11%福建 2790 2870 44711 2855 28750.17%国内甲醇价格（元/吨）1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000甲醇现货价格甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古甲醇:福建 甲醇基差5月26日 5月27日 5月30日 5月31日 6月1日 周涨跌现货2725 2780 2750 2785 28050.90%期货 2797 2805 2784 2827 28782.60%基差 -72-25-34-42 -73-1 甲醇基差（元/吨)-400-200020040060080010001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500甲醇基差基差甲醇：江苏期货收盘价 甲醇各工艺生产利润5月26日 5月27日 5月30日 5月31日6月1日周涨跌煤制 -382 -397 -397 -412 -447-65天然气 -750 -750 -750 -750 -67080焦炉气 100 100 100 90 90-10甲醇各工艺利润-2000-1500-1000-50005001000150020005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,500内蒙煤制甲醇成本及利润内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500-1000-50005001000150020002017-7-18 2018-7-18 2019-7-18 2020-7-18 2021-7-18西南天然气制甲醇利润-1000-50005001000150020002500西北焦炉气制甲醇利润 国内甲醇企业负荷本周 上周 涨跌全国 74.84% 73.98%0.86%西北 83.96% 80.44%3.52%甲醇负荷（%）50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52全国甲醇负荷走势2018年2019年2020年2021年2022年30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%1 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951西北地区甲醇负荷2017年2018年2019年2020年2021年2022年 外盘甲醇价格和价差5月26日 5月27日 5月30日 5月31日 6月1日 周涨跌CFR中国 342.5 347.5 342.5 342.5 342.50.00%CFR东南亚 407.5 412.5 412.5 412.5 412.51.23%价差 -65-65-70-70 -70-5外盘甲醇价格和价差（美元/吨）-180-160-140-120-100-80-60-40-200202017-7-18 2018-7-18 2019-7-18 2020-7-18 2021-7-18CFR中国-CFR东南亚价差1001502002503003504004505005506002017-7-18 2018-7-18 2019-7-18 2020-7-18 2021-7-18甲醇外盘价格甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚 甲醇进口价差5月26日 5月27日 5月30日 5月31日 6月1日 周涨跌现货2725 2780 2750 2785 28050.90%进口成本 2810 2875 2821 2803 2805-0.17%进口价差 -85-95-71-18085甲醇进口价差（元/吨）-300-200-10001002003001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500甲醇进口利润进口利润甲醇：江苏进口成本 甲醇传统下游产品价格5月26日 5月27日 5月30日 5月31日 6月1日 周涨跌甲醛 1210 1210 1210 1210 1180-2.48%二甲醚 4100 4100 4100 4100 41000.00%醋酸 5500 5500 5500 5500 55000.00%传统下游产品价格（元/吨）5001,5002,5003,5004,5005,5006,500甲醇传统下游产品价格醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 甲醛生产利润和负荷5月26日 5月27日 5月30日 5月31日 6月1日 周涨跌现货 1210 1210 1210 1210 1180-2.48%生产成本 1395 1395 1395 1390 1390-0.32%利润-185 -185 -185 -180 -210-26甲醛生产利润（元/吨）本周 上周 涨跌甲醛 29.80% 29.80%0.00%甲醛负荷（%）0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%1 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951甲醛负荷2018年2019年2020年2021年2022年-400-300-200-1000100200300050010001500200025002018-5-102019-5-102020-5-102021-5-102022-5-10甲醛生产成本和利润河北甲醛生产利润甲醛生产成本 二甲醚生产利润和负荷5月26日 5月27日 5月30日 5月31日 6月1日 周涨跌现货 4100 4100 4100 4100 41000.00%生产成本 3921 3921 3921 3907 3907-0.36%利润179179 179 193 19314二甲醚生产利润（元/吨）本周 上周 涨跌二甲醚 26.03% 21.54%4.49%-210.310.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%1 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951二甲醚负荷2018年2019年2020年2021年2022年-600-400-20002004006008001000010002000300040005000600070002018-5-102019-5-102020-5-102021-5-102022-5-10二甲醚生产成本和利润二甲醚生产利润二甲醚生产成本 醋酸生产利润和负荷5月26日 5月27日 5月30日 5月31日 6月1日 周涨跌现货 5500 5500 5500 5500 55000.00%生产成本 2699 2729 2713 2732 27431.63%利润2801