云晨期货 | 今日参考之有色、黑色2022.06.01

铝资讯2022年5月30日，SMM统计国内电解铝社会库存92.3万吨，较上周四库存下降1.4万吨。 观点沪铝今日震荡下行，主要因佛山某仓库出现重复质押问题，传闻有几家贸易商未能提到货，可能面临比较大的损失，加之市场传闻多地仓库均出现一定程度的重复质押问题，导致市场担心一些大的贸易商会因此出现发票开票问题，或者市场流通的铝锭出现货权纠纷，此事件对市场短期造成较大负面影响，需关注后续调查情况。宏观面，短期美联储紧缩预期有所缓解，一是欧美衰退担忧加剧，二是美国供应链紧张程度下降，通胀预期有所回落。国内方面，疫情影响逐渐减退，上海今日解封，以及国内政策层面稳增长力度加大，将推动需求回升，中国5月官方制造业PMI49.6，较上月47.4好转。供应端，海外方面，目前欧洲电力成本基本稳定，考虑到天然气需求淡季的到来，预计能源价格对铝价影响较前期减弱。国内方面，供应继续增加，但增速放缓。根据ALD数据，截至5月底，国内电解铝建成产能4380.1万吨，运行产能4046.3万吨，较4月末增加15万吨。目前供应端的增速较3月明显放缓，除了鹤庆溢鑫的意外减产外，更多的原因是相关待复产项目需要技改或大修，或长期闲置产能的重启，投复产节奏放缓。需求端，伴随疫情影响逐渐减弱，复工复产增加，需求逐渐回升，铝锭社会库存连续下降，截至2022年5月30日，SMM统计国内电解铝社会库存92.3万吨，较前一周四库存继续下降1.4万吨，电解铝库存5月份以来，铝锭社会库存共下降6.4万吨。预计伴随供应增速放缓同时需求继续好转，库存将维持下降。综上，短期沪铝在疫情缓解，需求有好转，连续去库支撑下，走出低位反弹，供应端增速虽有放缓，但供应压力仍在，且在欧美衰退担忧加剧下，沪铝上方承压。近期重复质押事件对市场也有一定影响，密切关注事件发展，短期暂观望为宜。铜资讯上海市人民政府印发《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，涉及八个方面、50条助企纾困新政策。政策措施自6月1日起施行，有效期至12月31日。北京已连续七天新增病例数明显下降，连续两天无新增社会面病例，疫情得到有效控制，形势稳中向好。北京8个区已稳定实现社会面清零，个别区零星病例均在可控范围，本轮疫情得到有效控制。北京市决定，5月29日起分区分级动态实施全市社会面防控措施。 观点沪铜延续震荡，71000-72350的小波动区间正在逐步形成，日线暂下行。美国一季度GDP超预期下修至-1.5%，使得美联储紧缩节奏出现一定的放缓预期；4月通胀数据首回落，但通胀预期的回落不是一蹴而就，实际通胀拐点暂未完全确认，且油价依然高企，对于通胀预期也有支撑，进而也对铜价有一定支撑。库存方面，目前来看，国内仓单量过低，整体库存历史低位，06合约出现一定软逼仓风险，对于价格有支撑；LME方面亚洲的交仓基本结束，库存增长速度放缓且出现去库的表现，后续关注欧洲库存在6-7月是否会开始累积。综合来看，当前无论是通胀预期还是产业库存仍不支持铜价大幅回落，铜价在71000附近200日线处获得支撑，价格再次陷入震荡的概率较大。锌资讯1、今日上海金属网现货0#锌26150-26250元/吨，均价26200元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，对沪锌2206合约平水-升100元/吨；1#锌26080-26180元/吨，均价26130元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，对沪锌2206合约贴70-升30元/吨。2、国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，提出6方面33条政策措施，涵盖财政、货币金融、稳投资促消费、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基本民生等领域，重点提及汽车消费、煤电供应等。观点沪锌今日震荡小幅收涨，主力合约2207收报26180元/吨，涨25元/吨，涨幅0.1%。现货市场，因锌价维持近期高点附近，市场整体偏观望，需求有限，中间商欲小幅下调升水出货，但整体成交情况一般。基本面看，欧洲选择采用卢布结算的买家增多，短期大面积断气风险降低，但美国夏季高温，或降低天然气出口量，欧洲天然气淡季补库程度可能不及预期，海外能源对锌价仍存支撑。6月国产锌矿加工费环比持平，进口矿加工费环比下滑30美元/干吨，原料端仍暂显偏紧。需求端，初端企业开工率回暖有限，镀锌管表现不佳拖累镀锌企业开工率环比下滑，终端订单较弱拖累压铸锌合金企业开工走 低，仅有氧化锌企业开工回升。但随着上海复工复产政策发布、天津疫情防控改善，七地的社会库存呈现一定去库趋势。综合来看，国内5月PMI有所改善，叠加近期稳增长政策加码，市场情绪有所修复，但驱动力尚不够强劲。预计短期内锌价维持区间震荡，参考25500-26500元/吨。锡资讯1、上海有色网1#锡价格范围：267500-273500，均价270500，下跌3000；昨日LME锡近月与3月价差报价为265美元/吨，3月与15月价差报价为1005美元/吨，近月与3月价差报价较上一日减少12美元/吨，处于较低水平。进口亏损6358.2元/吨。2、上海期货交易所今日仓单情况：上海365吨（持平），广东1769吨（持平），江苏0吨，持平，总计2134吨（+30）。3、全球最大锡生产商之一的马来西亚冶炼公司，计划在未来几年将锡产量提高20%，作为其战略目标的一部分，该公司每日锡产量在10吨至14吨。4、据SMM调研：今日早盘期间冶炼厂报价意愿维持稳定，个别非交割品牌厂家维持贴水出货报价，交割品牌报价仍围绕当月合约价格上下浮动。根据贸易商反馈今日早盘市场报价数量维持平稳，非交割品牌数量稍有增多，进口产品与交割品牌报价数量偏少。截止午盘结束市场出货表现较差，国内品牌成交价差依旧维持偏大价差。下游企业维持刚需采购状态，价格回落阶段市场中出现低位挂单集中成交的情况。观点沪锡指数今日收于265906元/吨，下跌1968元/吨（-0.73%），持仓量53660手（+2951手），成交量85301手（+6405手）。前20席期货公司持仓数据为净多单2551手（+1280手），多空均入场，多单更积极。今日沪锡低开减仓反弹之后增仓回落，短期或于25-28万之间震荡。 镍资讯1、四部委联合发布关于开展2022新能源汽车下乡活动的通知。2、财政部：大力发展新能源汽车合理把握补贴退坡力度。观点沪镍2207低开低走，收于212440元/吨，下跌4670元/吨（-2.15%），持仓量6.24万手（+0.23万手），成交量9.33万手（1.34万手）。经过几日反弹，短期印尼加征出口关税等利多因素兑现后，市场焦点继续转向供需层面。进口窗口打开以及未来中间品和高冰镍供应预期增加，供应端矛盾有所缓，低库存支撑力度减弱。沪镍短期20-22万区间运行看待。白银资讯加息缩表的故事在通胀未得到有效改善前效力是否会逐渐消散。也许美国的想法是让油价更贵来抑制需求打压价格，但怎么总有一种自损八千的感觉。这种原油价格高企的光环下，建议谨慎乐观；手上配置现金资产才是王道。万一6月份政策端我国政策发力过于保守，下半年数据会不会在洼地上继续徘徊，别忘了深秋后有寒冬，毕竟地产的雷还在地表下埋着呢。观点白银2212收于4673元/吨，-49元/千克（-1.04%),持仓440890万手(+19733手），成交33.69万。白银成为近期跌幅或者说弱势力的代表者，美元、美债收益率、加息缩表轮番上阵扰动其行情，谨慎抄底反弹心理，太难操作。 螺纹钢资讯现货方面：北京1日早盘建材市场价格趋涨10，河钢小螺纹4840-4860，大螺纹4720-4740，盘螺5070。（单位：元/吨）5月全国粗钢产量9112.9万吨，日均产量293.96万吨，环比增加9.79万吨，增幅3.44%，同比下降3.40%。近期利好消息偏多，包括多部门密集出台一揽子稳经济措施，各地疫情形势持续向好，6月份钢材需求大概率回暖。观点螺纹钢2210今日收于4712元/吨，上涨56元/吨（+1.20%），持仓量187万手（-1万手），成交量141万手（-15万手）。螺纹钢短期窄幅震荡。 ENDENDEND 更多详情请点击以下链接云晨期货 | 网络开户指引云晨期货 | 适当性业务线上办理指引 足不出户，抗击疫情 | 云晨期货非现场服务指南云晨期货 | 各合作银行签约及出入金方式对照 云晨期货 |商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单