焦煤焦炭晨报：焦炭提降范围扩大，盘面维持弱势震荡

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 焦煤焦炭晨报 行情回顾 焦炭：12月27日，盘面冲高回落，最终报收1889.0元/吨，日涨跌-4.0元/吨，涨跌幅-0.21%。持仓40.4万手，较昨日+2.7万手。夜盘开盘后低位震荡，夜盘报收1875.5元/吨，涨跌-35.0元/吨，涨跌幅-1.83%。 焦煤：12月27日，焦煤主力合约大幅冲高回落，主力合约报收1172.0元/吨，日涨跌-2.0元/吨，涨跌幅-0.17%。持仓23.2万手，较昨日-0.1万手。夜盘开盘后震荡运行，夜盘报收1173.5元/吨，涨跌-8.5元/吨，涨跌幅-0.72%。 现货市场 焦炭：今日焦炭市场稳中有降，部分地区焦价补降100元/吨。部分地区现货价格：山西太原地区准一级焦出厂价执行1940元/吨，持平；临汾地区准一级焦出厂价执行1990元/吨，下跌100元/吨；河北邢台地区准一级焦出厂价格为2140元/吨，持平；河北唐山地区准一级焦到厂价格2150元/吨，持平。 焦煤：国内炼焦煤市场以稳为主。今日山西吕梁主焦煤出厂价格为1650元/吨，持平；河北邯郸主焦煤出厂价格为1560元/吨，持平；山东枣庄1/3焦煤出厂价格为1320元/吨，持平。 操作建议 焦炭：目前现货主流价格开始降价100元/吨，主要由于钢厂需求收缩，在焦钢博弈中钢厂占据优势，目前已有部分焦企同意，预计未来现货价格将进入下跌通道。基本面上，焦企开工受到环保影响开始边际下滑，仅徐州与唐山地区限产相对严格，但在严禁“一刀切”下大面积限产情况可能性不大，产量呈现小幅下滑趋势；同时部分钢厂也有所限产，钢厂焦炭累库后开始控制焦炭到货，对焦炭需求有一定压制，焦企库存有所上升导致心态偏弱，部分焦价有松动迹象。由于唐山高炉错峰限产，钢价小幅上升，而目前钢材面临季节性需求疲软，在价格高位情况下冬储行情尚未发生，且钢厂焦炭库存仍处于高位，若后续需求持续减少，焦炭上涨的难度较大。整体来看，焦炭供需均有所收缩，但在焦企亏损前大幅度减产的可能性不大，需求收缩力度大于供给收缩力度，焦炭盘面弱势震荡为主，建议高位空单可继续持有。 焦煤：今日焦煤跟随黑色系冲高回落，夜盘震荡运行。目前煤企销售有一定压力，库存有所回升，滞销压力下部分焦煤价格有所调整，主流价格依旧维持平稳运行。进口方面，尽管普氏指数有所回落，但市场资源依旧不多，报告日期 2018-12-28 现货报价 价格 涨跌 天津港准一级焦 2300 0 京唐港主焦煤 1780 0 焦炭/焦煤：主力合约 11.522.52015-122016-062016-122017-062017-122018-06焦炭/焦煤 研究所 毕树杰 电话：010-84183067 邮件：bishujie@guodu.cc 从业资格号：F3048380 焦炭提降范围扩大，盘面维持弱势震荡 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 焦煤焦炭晨报 对市场影响有限；同样，蒙煤通关量也没有明显提升，市场有价无市。12月份国内焦煤供应受到安保和严查超产的影响持续偏紧，短期内现货价格保持稳定运行，未来1月份之后进口煤逐步放松后，焦煤供应将会逐步宽松。下游需求端，由于焦炭市场行情走弱，焦煤库存也处于高位，采购积极性下降，多数企业开始随采随用，基本不会再主动累库。另外，近期受到徐州与唐山地区钢厂与焦化厂开工率下滑影响，但是在焦化利润维持300元左右情况下，焦企难以大幅度减产，刚需对焦煤支撑较为明显。在需求稳定，供应逐步放松的格局下，盘面仍将维持下跌，但是下跌过程并不顺畅。操作上，建议高位空单继续持有。另外可适当介入5-9反套做质量差。 隔夜要闻 1. 广西2019年度大气污染防治攻坚实施计划（征求意见稿）向社会公开征求意见； 2. 唐山启动主城区周边13家钢铁企业退城搬迁；河南省印发河南省推进工业结构调整打赢污染防治攻坚战工作方案；《邯郸市重污染天气应急预案》重新修订实施 3. 钢之家库存：本周国内五大品种市场库存793.24万吨下降0.23%；本周热轧板卷日均成交量20058吨下降16.26%；本周螺纹钢日均成交量61063.9吨下降8.62%；本周中厚板日均成交量19242吨下降8.4% 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 焦煤焦炭晨报 一、相关图表 图1焦炭主力合约走势 图2焦炭主力合约成交量与持仓量 5001,0001,5002,0002,5002015/122016/062016/122017/062017/122018/062018/12期货收盘价(活跃合约):焦炭 0.010.020.02015/072016/012016/072017/012017/072018/012018/07期货成交量(活跃合约):焦炭期货持仓量(活跃合约):焦炭 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3焦炭基差 图4焦炭价差01-05 -6 00.0-4 00.0-2 00.00.0200.0400.0600.0800.00.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.03,000.02015/122016/062016/122017/062017/122018/06基差天津港准一级冶金焦期货收盘价 -3 00-1 0010030050070005060607080809101011121201J1501-J1505J1601-J1605J1701-J1705J1801-J18051901-1905 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5焦炭价差05-09 图6焦炭价差09-01 -2 00-1 00010020030040050009101112010203041505-15091605-16091705- 17091805-1809J1905-J1909 -2 00-1 00010020030001020203040405060607080809J1509-J1601J1609-1701J1709-J1801J1809-J1901 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 焦煤焦炭晨报 图7焦炭港口库存 图8焦化厂库存 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.02015/122016/062016/122017/062017/122018/06天津港日照港连云港 0.020.040.060.080.0100.0120.0140.02016- 122017-062017- 122018-062018-12焦炭总库存:焦化企业(100家):产能>200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能100-200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能<100万吨 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9焦化利润 图10日均生铁产量 -3 00.0-1 00.0100.0300.0500.0700.02016-072017- 012017-072018-012018-07焦化利润 -8 .0-6 .0-4 .0-2 .00.02.04.06.08.00.050.0100.0150.0200.0250.02015-122016-062016-122017-062017-122018-06日均生铁产量：万吨累计同比 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11日均粗钢产量 图12高炉开工率 -8 .0-6 .0-4 .0-2 .00.02.04.06.08.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.02015- 122016-062016-122017- 062017-122018-06日均粗钢产量：万吨累计同比 40.050.060.070.080.090.0100.02016- 012016-072017-012017- 072018-012018- 07唐山钢厂：高炉开工率全国：高炉开工率 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 焦煤焦炭晨报 图13焦煤主力合约走势 图14焦煤主力合约成交量与持仓量 400.0600.0800.01,000.01,200.01,400.01,600.01,800.02015-122016- 062016-122017-062017- 122018-06期货收盘价(活跃合约):焦煤 0.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.02015-122016- 062016-122017-062017- 122018-06期货成交量(活跃合约):焦煤期货持仓量(活跃合约):焦煤 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图15焦煤基差 图16焦煤价差01-05 -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.00.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.02015-122016- 062016-122017-062017- 122018-06基差期货收盘价(活跃合约):焦煤京唐港：主焦煤：澳大利亚 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.0500.00506070809101112JM14 01-JM1 405JM15 01-JM1 505JM16 01-JM1 605JM17 01-JM1 705JM18 01-JM1 805JM19 01-JM1 905 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图17焦煤价差05-09 图18焦煤价差09-01 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.00910111201020304JM14 05-JM1 409JM15 05-JM1 509JM16 05-JM1 609JM17 05-JM1 709JM18 05-JM1 809JM19 05-JM1 909 -3 00.0-2 50.0-2 00.0-1 50.0-1 00.0-5 0.00.050.0100.00102030405060708JM13 09-JM1 401JM14 09-JM1 501JM15 09-JM1 601JM16 09-JM1 701JM17 09-JM1 801JM18 09-JM1 901 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 6 / 7 焦煤焦炭晨报 图19焦煤港口库存 图20焦煤独立焦化厂库