2022年05月31日 A股缩量难突破 分析师：严凯文 执业证书编号：S1050516080001 电话：021-54967584 邮箱：yankw@cfsc.com.cn 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn ▌双融余额 截至5月30日，上交所两融余额报8279.85亿元，较前一交易日增加14.97亿元；深交所两融余额报6952.12亿元，较前一交易日减少1.98亿元；两市合计15231.96亿元，较前一交易日增加12.98亿元。 ▌最新观点 本周一，上证指数全天震荡录升，早盘、午后均有一次下杀但均被拽回。宁德时代、爱尔眼科、亿纬锂能走强，提振创业板指。截止收盘，上证指数涨0.60%，深证成指涨1.04%，创业板指涨1.20%，沪深300涨0.69%，上证50涨0.56%，中证500涨0.73%。两市上涨家数为2989家，高于上周均值2495家，高于前一交易日1900家。涨停家数为22家，低于上周均值85家，低于前一交易日90家。两市下跌家数为1596家，低于上周均值2153家，低于前一交易日2664家。跌停家数为103家，高于上周均值24家，高于前一交易日21家。北向资金为净流入70.48亿元，上周均值为净流出19.16亿元，前一交易日为净流入39.01亿元。两市成交额为8110.10亿元，上周均值为8502.44亿元，前一交易日为8157.28亿元。缩量反弹，整体市场下跌支撑比较明显，但大的结构问题依然存在，5月收官或平稳过渡，但对于3150点之上甚至是3200点之上，我们依旧持谨慎的态度，从此前多次受阻情况分析，市场目前正处于震荡行情中，并不具备持续突破的动能。 ▌ 主题追踪 今日关注：旅游酒店、国企改革、新能源汽车 1、旅游酒店主题：5月29日，上海召开的第199场疫情防控新闻发布会上发布了《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，方案指出，6月1日取消企业复工复产白名单制，支持各行业领域复工复产复市，稳步提高企业达产率。统筹好常态化疫情防控与经济恢复重振的关系。旅游业从4月起阶段性缓缴社会保险费单位缴纳部分。并对受疫情影响严重的旅游业给予补贴。1月20日，国务院印发《“十四五”旅游业发展规划》，其中提出，疫情防控常态化条件下创新提升国内旅游，适时启动入境旅游促进行动，出台入境旅游发展支持政策，审时度势采取有力措施推动入境旅游高质量发展。建议关注：金陵饭店（601007）、西域旅游（300859） 2、新能源汽车主题：5月30日，国务院办公厅转发国家发展改革委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，方案提出丰富绿色金融产品服务，引导全社会消费新能源等绿色电力。5月23日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议提出阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。乘联会5月16日发布的最新数据指出，4月份国内新能源汽车产量为31.2万辆，同比增长43.9%。其中，4月份新能源乘用车零售渗透率为27.1%，同比提升17.3个百分点。建议关注：比亚迪（002594）、闽东电力（000993） 证券研究报告 鑫融讯 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 3、国企改革主题：5月27日，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，明确了提高央企控股上市公司质量的指导思想和整体思路。5月18日，国务院国资委副主任翁杰明在深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会上表示，要继续加大优质资产注入上市公司力度，集团公司要系统梳理未上市和已上市资源，结合实际逐步将现有未上市的优质资产有计划地注入上市公司，必要的也可单独上市。知本咨询数据显示，截至5月17日，今年以来中央控股上市公司、地方国有控股上市公司实施重大重组事件分别达28起、44起，同比增长267%、250%，主要分布在电气设备、机械、电力、食品、房地产等领域。建议关注：晋控电力（000767）、上海物贸（600822） ▌ 风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 lVnUjZbYmXdYjYqQxPnMnN8OcMbRnPpPnPnPeRqQqNkPmPrQaQpOqQvPsRtNvPrNsR证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表1：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 -0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%8800.009800.0010800.0011800.0012800.0013800.0014800.0015800.00融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额增速(%)91,784.0639,966.2127,452.3024,527.5722,444.2413,935.9613,932.9613,275.1211,029.858,097.08SW汽车SW银行SW建筑装饰SW公用事业SW国防军工SW传媒SW煤炭SW钢铁SW农林牧渔SW通信8,002.063,987.051,898.951,450.011,090.95988.44913.30692.13241.72189.04SW非银金融SW国防军工SW交通运输SW石油石化SW社会服务SW机械设备SW基础化工SW通信SW有色金属SW公用事业 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 21,146.1419,870.0110,200.179,884.049,716.219,533.858,914.288,736.087,812.217,123.33小康股份比亚迪江特电机江淮汽车山西焦煤兴业银行平安银行中国建筑长城汽车五矿发展8,301.523,847.702,615.002,402.442,182.142,036.961,845.821,227.631,107.351,087.63东方财富君实生物-U工商银行兴业银行天齐锂业航天发展比亚迪欧普康视中兵红箭卫星化学 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 ▌策略部简介 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：策略研究。 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌ 证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 6 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。