请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：石油化工组 隋晓影 执业编号：F0284756 (从业) Z0010956 (投资咨询) 联系方式：010-68578570/ suixiaoying@foundersc.com 作者：石油化工组 成雪飞 执业编号：F3079516 (从业) 联系方式：010-68578570/ chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2022年5月24日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 期货市场：周二，LLDPE2209合约收8494元/吨，跌幅0.31%,增仓0.03万手，PP2209合约收8429元/吨，跌幅0.62%,增仓0.51万手。 现货市场：LLDPE市场小幅波动，调整幅度在20-150元/吨，国内LLDPE的主流价格在8600-9150元/吨。PP市场窄幅调整，变动幅度不大，拉丝料价格调整幅度为0-50元/吨，华北拉丝主流价格在8450-8550元/吨，华东拉丝主流价格在8450-8600元/吨，华南拉丝主流价格在8650-8700元/吨。 【基本面及重要资讯】 供需方面：随着部分检修装置的重启，产量开始出现边际增加局面，但油制烯烃企业利润不佳，5月份预计企业降负荷以及停产装置依然较多，预计后市PE/PP开工率提升有限。截至5月19日，PE开工率为77.79%（-0.97%），PP开工率83.84%（2.49%）。PE方面，周内福建联合、茂名石化、榆林化工计划重启；PP方面，联泓新材料、上海赛科停车检修，宝来利安德巴塞尔、青海盐湖重启，扬子石化、洛阳石化、茂名石化计划重启。 需求方面：截至5月19日，农膜开工率15%（-4%），包装、单丝、薄膜、中空、管材持平；塑编开工率45%（持平），注塑开工率49%（-1%），BOPP开工率60.69%（+0.62%），下游开工率稳中小幅下降，现实需求表现依然不及预期，目前部分地区的物流运输已经明显缓解，然而下游订单未有完全向好。 库存端：5月24日，主要生产商库存水平在82万吨，较前一工作日去库1.5万吨，截至5月20日当周公布社会库存数据PE社会库存18.364（-0.091）万吨，PP社会库存4.688（+0.083）万吨。 【交易策略】 供给端随着装置重启，小幅增加，下游需求恢复较为缓慢，聚烯烃供需基本面整体偏弱，拖累价格走势。而成本端油价高位运行，对聚烯烃有一定支撑。整体来看，预计期价短期区间震荡偏弱。 聚烯烃日报 Polyolefin Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 1、聚烯烃期货市场情况 ................................................................................................................................. 3 2、聚烯烃现货价格 ......................................................................................................................................... 3 3、装置检修情况 ............................................................................................................................................. 4 4、上游市场价格 ............................................................................................................................................. 5 5、聚烯烃基差 ................................................................................................................................................. 5 6、各路径来源制烯烃利润情况 ..................................................................................................................... 6 7、聚烯烃进出口情况 ..................................................................................................................................... 6 8、聚烯烃产业链库存情况 ............................................................................................................................. 6 9、聚烯烃相关品种价差及仓单 ..................................................................................................................... 7 10、期权分析 ................................................................................................................................................... 8 11、持仓分析 ................................................................................................................................................... 9 sMrRpPnP6McM9PoMmMmOsQfQqQtOiNpNtObRnMsNwMoOqNvPoOtR 请务必阅读最后重要事项 第3页 1、聚烯烃期货市场情况 400050006000700080009000100001100018-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-05期货收盘价(1月交割连续):线型低密度聚乙烯期货收盘价(5月交割连续):线型低密度聚乙烯期货收盘价(9月交割连续):线型低密度聚乙烯40005000600070008000900010000110002018/052018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/022022/05期货收盘价(1月交割连续):聚丙烯期货收盘价(5月交割连续):聚丙烯期货收盘价(9月交割连续):聚丙烯 图1：塑料合约日线走势图 图2：PP合约日线走势图 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 2、聚烯烃现货价格 40006000800010000120001400018-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-05完税自提价(低端价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):天津完税自提价(低端价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):上海完税自提价(低端价):低密度聚乙烯LDPE(普通膜级):天津完税自提价(低端价):高密度聚乙烯HDPE(膜级):上海完税自提价(低端价):高密度聚乙烯HDPE(注塑级):上海40005000600070008000900010000110001200018-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-05完税自提价(低端价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):天津完税自提价(低端价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):上海完税自提价(低端价):聚丙烯PP(低熔共聚级,熔指0.5-2.5):天津期货收盘价(活跃合约):线型低密度聚乙烯(LLDPE) 图3 国内PE现货市场价格走势图 图4国内 PP现货市场价格走势图 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 02004006008001000120014001600180018-0518-0718-0918-1119-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-05现货价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE:CFR中国现货价(中间价):低密度聚乙烯LDPE(通用级):CFR中国现货价(中间价):高密度聚乙烯HDPE(薄膜级):CFR中国现货价(中间价):高密度聚乙烯HDPE(注塑级):CFR中国6007008009001000110012001300140018-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-05现货价(中间价):聚丙烯PP(纤维/注塑):CFR远东现货价(中间价):聚丙烯PP(嵌段共聚级):CFR远东 图5 PE现货市场价格走势图 图6 PP现货市场价格走势图 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 3、装置检修情况 表1：PE装置检修汇总 数据来源：隆众资讯、方正中期期货研究院整理 表2：PP装置检修汇总 数据来源：隆众资讯、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 4、上游市场价格 -60-40-200204060801001201402018/052018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/022022/05期货结算价(连续):布伦特原油期货结算价(连续):WTI原油02004006008