豆粕菜粕周报2022-05-231/7豆粕菜粕周报|2022-05-23作者：尚油汇团队联系方式：0592-590301018850335280448998874@qq.com豆菜粕盘面偏强震荡摘要：USDA发布的5月供需报告显示，全球2021/22年度大豆年末库存预估为8,524万吨，较4月报告预估的调了434万吨，2022/23年度全球大豆年末库存预估为9,960万吨，大豆产量预估为3.9469亿吨。USDA继续大幅调低美国和全球大豆旧作期末库存，因此虽然2022/23年度美豆预期种植面积增幅较大，但美豆新作产量预期需要时间和天气的配合兑现。目前北半球各种油籽作物都处于种植期，未来需要关注各油籽主产国的种植面积及生长天气，以及俄乌冲突和谈判的进展，是否会影响两国的油籽产量和出口量。目前全球油籽供需处于双弱格局，再加上宏观货币、汇率等因素的干扰，导致美豆及国内豆粕始终维持震荡状态。国内方面，4月以来大豆到港逐步增加，4月到港量达到807万吨，5月、6月预期均超过900万吨，足以满足国内需求。加上国内4月1号以来连续8周拍卖进口大豆，每周50万吨左右，累计成交160万吨左右，大大缓解了国内短期的大豆供给，油厂开机率也随之上升。因此豆粕现货基差持续大幅回调，当前全国豆粕现货对09合约基差基本均下跌至150元/吨附近，山东更是跌至100元/吨以下，未来7月前现货基差有进一步下跌空间。 豆粕菜粕周报2022-05-232/7一、豆菜粕行情回顾本周美豆及国内豆菜粕持续反弹。 hZiZkWfUhYdYmVoOxPrQpP7N9RbRtRmMmOtRlOrRmRiNmOtQ6MqRnOMYnQpNuOpOmR豆粕菜粕周报2022-05-233/7根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，本周第19周（5月6日至5月13日）111家油厂大豆实际压榨量为169.71万吨，开机率为58.99%。本周油厂实际开机率低于此前预期，较预估低13.65万吨；较第18周减少1.27万吨。预计下周2022年第20周（5月14日至5月20日）国内油厂开机率回升，油厂大豆压榨量预计191.32万吨，开机率为66.5%。其中山东、华北开机率预计小幅下滑；其它区域均不同程度上升。2022年第19周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为2.2万吨，较上周减少增加2.2万吨，本周开机率9.95%，下周沿海地区主要油厂菜籽压榨预估1.8万吨，下周开机率预估8.14%。 豆粕菜粕周报2022-05-234/7 豆粕菜粕周报2022-05-235/7 豆粕菜粕周报2022-05-236/7二、总结及操作建议市场分析USDA发布的5月供需报告显示，全球2021/22年度大豆年末库存预估为8,524万吨，较4月报告预估的调了434万吨，2022/23年度全球大豆年末库存预估为9,960万吨，大豆产量预估为3.9469亿吨。USDA继续大幅调低美国和全球大豆旧作期末库存，因此虽然2022/23年度美豆预期种植面积增幅较大，但美豆新作产量预期需要时间和天气的配合兑现。目前北半球各种油籽作物都处于种植期，未来需要关注各油籽主产国的种植面积及生长天气，以及俄乌冲突和谈判的进展，是否会影响两国的油籽产量和出口量。目前全球油籽供需处于双弱格局，再加上宏观货币、汇率等因素的干扰，导致美豆及国内豆粕始终维持震荡状态。国内方面，4月以来大豆到港逐步增加，4月到港量达到807万吨，5月、6月预期均超过900万吨，足以满足国内需求。加上国内4月1号以来连续8周拍卖进口大豆，每周50万吨左右，累计成交160万吨左右，大大缓解了国内短期的大豆供给，油厂开机率也随之上升。因此豆粕现货基差持续大幅回调，当前全国豆粕现货对09合约基差基本均下跌至150元/吨附近，山东更是跌至100元/吨以下，未来7月前现货基差有进一步下跌空间。豆菜粕价差方面，加拿大统计局预计2022年新作菜籽种植面积将较上年下滑7%左右，由于加拿大菜籽出口量占全球70%左右，因此预期远期全球菜籽仍将延续偏紧状态，菜粕价格也受此影响有支撑，豆菜粕价差预计短期仍然很难大幅走扩。策略建议豆粕/菜粕单边行情：震荡为主，豆粕2209可在3850-4250之间区间操作豆菜粕价差：维持走缩趋势，可逢高做缩现货基差：按目前国内大豆采购进度7月前现货基差压力较大，建议预售基差为主。风险提示国内疫情频发，油厂开机率和公路运输受影响将导致现货基差走高。 豆粕菜粕周报2022-05-237/7作者：华融融达期货厦门营业部尚油汇团队座机：0592-5903010，手机：18850335280地址：厦门市思明区高雄路18号通达国际中心701单元【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。