金点策略晨报—每日报告

文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 1 页 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 四大因素支撑A股走出独立行情 一、周四市场综述 周三晨早短信中提醒，上海疫情逐步进入扫尾阶段有利于提振市场信心，但内忧外患并未完全消除，且反弹过程中量能不足，不排除市场短期或仍有反复，但震荡回升是主基调。周四晨早短信再度提醒，隔夜美股大跌，A股仍面临内外部的扰动、成交量不足等问题，不排除市场短期或仍有反复，但整体不悲观，震荡反弹是主基调，只是需要注意的是市场的节奏。 市场走势如我们所预期，受隔夜美股大跌的影响，周四早盘，沪深三大指数集体大幅低开，随后震荡回升，临近午盘，三大指数均接近翻红。盘面上，风电、光伏板块崛起，半导体、房地产板块走强。午后，三大集体拉升翻红，创业板指较为强势，科创50指数涨超2%。盘面上看，新能源赛道集体冲高，其中光伏板块掀起涨停潮，消费股表现不佳。 全天看，行业方面，风电设备、光伏设备、房地产、汽车整车、电源设备、教育、能源金属、工程咨询、半导体、电子化学品、工程机械、电池等板块涨幅居前，采掘、酿酒、保险、商业百货、食品饮料、银行等板块跌幅居前。题材股方面，HIT电池、光伏建筑、租售同权、风能、新能源、有机硅、储能、刀片电池、稀土永磁、新型城镇化金点策略晨报—每日报告 2022年5月20日 星期五 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 2 页 等题材股涨幅居前，千金藤素、盲盒经济、户外露营、社区团购、猪肉等题材股跌幅居前。 整体上，两市个股涨多跌少，市场情绪继续恢复，赚钱效应良好，成交依旧萎靡不振，两市成交额8067亿元，连续6天在万亿元下方，截止收盘，上证指数报3096.96点，上涨10.98点，涨幅0.36%，总成交额3600.18亿；深证成指报11250.06点，上涨41.98点，涨幅0.37%，总成交额4466.88亿；创业板指报2377.13点，上涨11.75点，涨幅0.50%，总成交额1467.53亿，科创50指报1036.34点，上涨22.34点，涨幅2.20%，总成交额354.15亿。 二、周四盘面点评 一是近期光伏设备、锂电等赛道股领涨两市。上周二周三光伏设备、锂电等赛道股大涨，激活了市场人气，本周二再度走强，周三光伏设备、锂电池板块继续大涨，周四光伏设备、风电设备、储能再度领涨两市。2022年一季度策略报告提醒，新能源赛道可能高位震荡，切勿追涨。今年一季度光伏、锂电等新能源赛道大幅调整，调整幅度略超预期。二季度以来随大盘继续调整，4月27日以来开始反弹。展望后市，新能源车、光伏等行业需求端仍然旺盛，经过前期连续调整后，近期出现反弹，预计后市新能源赛道股会出现分化，优质个股仍可择机积极参与，具体个股如何演绎，可咨询电力行业研究员。 二是房地产板块大涨。上周五房地产板块大涨，周一继续上行，周二周三小幅回落后，周四再度大涨。近期房地产调控政策出现明显松动，如银保监会表示，鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目；财政部表示，今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。另外，部分地区也陆续出现放松限购限贷。根据贝壳研究院统计，目前无锡、苏州、湖州、丽水、临沂、绵阳、南宁等地在 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 3 页 不同程度上提高了住房公积金贷款的上限或延长期限。台州市提高了三孩家庭的公积金贷款额度；秦皇岛、衢州、福州、哈尔滨、郑州等地放松甚至取消了限售限购政策。5月15日，央行、银保监会宣布下调商业性房贷利率，首套房贷利率为不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)减20个基点。其实，早在1月份的2022年度策略报告中我们就提醒地产板块的择低布局机会（当时很多人对此有争议），后续晨会及晨报中陆续也有推荐，之后地产股走强明显强于大盘，连续急速大涨后，在3月30日至4月6日晨报中，我们每天都在提醒，涨势有点过急，短期注意踏准节奏。4月7日开始，房地产板块出现连续调整，也在预期之中。5月9-10日晨报中再度提醒，调整过后，站在目前的时点，展望后市，房地产板块仍可跟踪参与。近期房地产板块大涨也在预期之中，目前该观点不变。 三是近期汽车产业链连续走强。随着疫情逐步缓解，上海汽车产业全面复工，带动汽车产业链加速复工复产，另外，5月以来，广东、沈阳等多地陆续出台购车补贴等促汽车消费政策措施，汽车产业作为国家实现稳增长预期目标的重点支持产业之一。最后，周二晚间，有媒体报道，汽车下乡政策6月初有望出台，每辆车或补贴3000-5000元（不过该传言未经证实）。周二周三周四汽车整车、汽车服务、汽车零部件等板块连续走强。后市仍可关注汽车零部件行业的投资机会，具体理由如下：下游的汽车零部件领域由于芯片短缺影响了业绩，随着芯片短缺的缓解，汽车零部件行业有望迎来强势反弹。另外，汽车行业销量与库存均处于历史较低水平，汽车零部件板块2021年还受到原材料涨价、海运费上涨等不利因素影响，板块利润率大幅降低，随着上述负面因素的逐步缓解，整个板块预期差及业绩修复空间较大。 四是半导体板块继续回升。上周半导体等赛道股大涨，本周继续回升。自2022年初以来，半导体板块随大盘出现调整，近期出现反弹。半导体长期向好的逻辑没变， 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 4 页 后市仍可择低关注。近期欧盟、美国、韩国、日本等多个国家均发布振兴本土半导体业法案，彰显未来经济发展对半导体的迫切需求，将推高半导体产业长期空间的天花板。未来我国半导体产业自立是长期必然趋势。目前半导体产业国产替代趋势开始显现，预计未来半导体的国产替代趋势不可逆，并有望从芯片设计继续渗透至上游设备领域，设备有望迎来国产份额上升。 五是职业教育板块持续走高。去年受义务教育"双减"政策出台消息影响，A股相关的教育板块大幅下挫，自年初以来，教育板块随大盘继续调整，近期教育板块企稳反弹，特别是职业教育持续走高。后市教育板块有望出现超跌反弹，相对K12教育，我们更看好职业教育板块的投资机会。过去一段时间，有关职业教育的政策也是密集推出，全力支持职业教育产业发展。如《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》《关于做好本科层次职业学校学士学位授权与授予工作的意见》等等。 三、后市大势研判 周四受美股大跌的影响，A股大幅低开（意料之中），之后高走（也是意料之中），且出现赛道股、地产股联袂上涨的局面，延续了4月末以来的反弹格局，符合我们的预期。周四A股并未随美股下跌，走出独立行情，可能有以下四个原因：一是美股下跌是因为高通胀及美联储加息缩表，美股市场不再相信美联储在继续收紧政策以对抗通胀的同时还能够让美国经济软着陆。而A股已经处于连续调整的末期且估值处于低位，与美股是有区别的；二是目前疫情本身和复工复产边际向好，特别是上海新冠感染人数出现大面积减少，进入收尾阶段；三是稳增长政策不断加码，前有基建相关板块大涨，近期地产板块走强，支撑了指数；四是半导体、锂电、光伏等赛道股连续走强，对市场信心的回复，还是起到了很大作用。 展望后市，短期看，尽管内有近期公布的经济数据不尽人意，且疫情后续也可能 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 5 页 会有一定的波动（关注北京疫情变化），外有美联储加息以及缩表的预期，内忧外患并未完全消除，且连续反弹之后，成交量还是不足，不排除市场短期或仍有反复。虽然面临内外部的扰动、成交量不足等问题，但整体不悲观，A股仍有望延续震荡反弹的格局，只是需要注意的是市场的节奏。中期看，随着海外风险扰动“钝化”，国内稳增长政策加码，疫情本身和复工复产逐步向好，中期向好的基础在不断夯实，逢低仍是战略配置的好时机。策略上，保持多头思维，但操作上，不随意追高，以低吸为主。 从中长期战略的角度看，疫情被控制住是必然的，中国社会生产秩序的逐步恢复也是必然的。随着强有力稳增长政策逐步加码，经济恢复向好也是可以期待的。当前的A股已经具备良好的中长期投资性价比，可择机布局稳增长及疫后修复方向。 【近期文章分享】 【晨早参考短信】 估值处于低位、稳增长政策不断加码及赛道股连续走强等因素支撑A股走出独立行情，后市震荡反弹是主基调，踏准节奏，高抛低吸。仅供参考。 声 明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 6 页 或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号） ，英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼 邮编：518031 传真：86-755-83007074