文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 1 页 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 短期或仍有震荡反复 一、周三市场综述 周三晨早短信中提醒，上海疫情逐步进入扫尾阶段有利于提振市场信心，但内忧外患并未完全消除，且反弹过程中量能不足，不排除市场短期或仍有反复，但震荡回升是主基调。 市场走势如我们所预期，周三早盘，沪深三大指数全线高开，随后震荡反复，盘中一度小幅跳水，不过，随着多题材的走强，指数也迎来提振。盘面上看，平台经济、东数西算概念爆发，后疫情时代受益的户外露营、数字哨兵概念大涨。午后，三大指数拉升翻红，沪指盘中一度站上3100点，创业板指相对更加强势。尾盘，两市股指再度回落。盘面上看，房地产板块一度拉升，不过，未能持续，数字经济概念股持续强势，汽车、军工、光伏等赛道股再度强势。 全天看，行业方面，纺织服装、交运设备、教育、汽车整车、计算机设备、家用轻工、通信服务、汽车服务、汽车零部件、商业百货、光伏设备、锂电池等板块涨幅居前，航空机场、化肥、房地产、中药、采掘、保险、银行等板块跌幅居前。题材股方面，户外露营、刀片电池、数字哨兵、华为汽车、盲盒经济、职业教育、无人驾驶、航母、数字货币、军工等题材股涨幅居前，千金藤素、肝素、磷化工、草甘膦、稀缺资源等题金点策略晨报—每日报告 2022年5月19日 星期四 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 2 页 材股跌幅居前。 整体上，两市个股涨多跌少，市场情绪继续恢复，赚钱效应良好，成交依旧萎靡不振，两市成交额7704亿元，连续5天在万亿元下方，截止收盘，上证指数报3085.98点，下跌7.72点，跌幅0.25%，总成交额3388.49亿；深证成指报11208.08点，下跌22.08点，跌幅0.20%，总成交额4315.05亿；创业板指报2365.38点，下跌3.71点，跌幅0.16%，总成交额1400.85亿，科创50指报1014.00点，上涨3.63点，涨幅0.36%，总成交额302.57亿。 二、周三盘面点评 一是户外露营概念大涨。户外露营、数字哨兵都是后疫情时代受益的板块。疫情反复的大环境下，更多人选择户外露营这种短途的、安全的户外休闲活动，带动户外运动装备及服饰消费，进而驱动上游订单，国内户外制造公司受益。 二是数字哨兵概念大涨。户外露营、数字哨兵都是后疫情时代受益的板块。疫情常态化管理下，由前代测温系统发展而来的“数字哨兵”有望成为保障社会经济活动恢复的基本配置。根据中国连锁经营协会和国家卫健委的数据，目前全国前百强商超共有门店3 万家以上，医疗机构100万个以上，另外，写字楼、园区等人流量较大的场景通常也会配备闸机式“数字哨兵”，随着复商复市的逐步推进，“数字哨兵”相关厂商有望迎来利好。 三是近期汽车产业链连续走强。随着疫情逐步缓解，上海汽车产业全面复工，带动汽车产业链加速复工复产，另外，5月以来，广东、沈阳等多地陆续出台购车补贴等促汽车消费政策措施，汽车产业作为国家实现稳增长预期目标的重点支持产业之一。最后，周二晚间，有媒体报道，汽车下乡政策6月初有望出台，每辆车或补贴3000-5000元（传言未经证实）。周二汽车产业链涨幅居前，周三汽车整车、汽车服务、汽车零部 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 3 页 件等板块依旧涨幅居前。后市仍可关注汽车零部件行业的投资机会，具体理由如下：下游的汽车零部件领域由于芯片短缺影响了业绩，随着芯片短缺的缓解，汽车零部件行业有望迎来强势反弹。另外，汽车行业销量与库存均处于历史较低水平，汽车零部件板块2021年还受到原材料涨价、海运费上涨等不利因素影响，板块利润率大幅降低，随着上述负面因素的逐步缓解，整个板块预期差及业绩修复空间较大。 四是数字经济概念股大涨。消息面上，4月17日，全国政协在京召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会，刘鹤指出，要努力适应数字经济带来的全方位变革，打好关键核心技术攻坚战，支持平台经济、民营经济持续健康发展，处理好政府和市场关系，支持数字企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促创新。最早在2022年初的年度策略报告开始，一直有推荐数字经济产业链的投资机会。2022年1月17日晨会我们还特意拎出来讲了，之后数字经济概念股异军突起，连续暴涨后，1月20日晨报中提醒，“鉴于近期板块轮动太快，数字经济概念股连续大涨后，可能出现回调，短期规避”，之后数字经济概念股出现预期中的调整。经过连续调整后，自4月27日以来，数字经济随大盘反弹，后市仍可关注数字经济概念股的相关投资机会。关注数字经济下，数字产业化与产业数字化两大领域。数字产业化为数字经济发展提供技术、产品、服务和解决方案，包括但不限于5G、集成电路、人工智能、大数据、云计算、区块链等领域。产业数字化指数字技术在传统产业中的应用，包括但不限于车联网、在线办公、数字政务、线上娱乐等领域。 五是教育板块大涨。去年受义务教育"双减"政策出台消息影响，A股相关的教育板块大幅下挫，自年初以来，教育板块随大盘继续调整，近期有企稳反弹的迹象。后市教育板块有望出现超跌反弹，相对K12教育，我们更看好职业教育。过去一段时间，有关职业教育的政策也是密集推出，全力支持职业教育产业发展。如《关于推动现代职业 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 4 页 教育高质量发展的意见》《关于做好本科层次职业学校学士学位授权与授予工作的意见》等等。 六是光伏设备、锂电等赛道股再度走强。上周二周三光伏设备、锂电等赛道股大涨，激活了市场人气，本周二再度走强，周三光伏设备、锂电池板块继续大涨。2022年一季度策略报告提醒，新能源赛道可能高位震荡，切勿追涨。今年一季度光伏、锂电等新能源赛道大幅调整，调整幅度略超预期。二季度以来随大盘继续调整，4月27日以来开始反弹。展望后市，新能源车、光伏等行业需求端仍然旺盛，经过前期连续调整后，近期出现反弹，预计后市新能源赛道股会出现分化，优质个股仍可择机参与，具体个股如何演绎，可咨询电力行业研究员。 七是抗疫概念股表现不佳。受疫情本身边际向好的影响，周一新冠检测、疫苗冷链、新冠药物、核酸采样亭、气溶胶检测等抗疫概念股调整，周二新冠药物、病毒防治等抗疫概念继续调整，周三抗疫概念股表现依旧不佳。抗疫概念股的走势会随疫情的走势起起伏伏，高抛低吸是相对占优的操作策略。我们认为，对抗疫概念股不要抱有太高的期望（兔子的尾巴阶段）。毕竟，随着新冠患者的死亡率下降，疫情终将会过去的。 三、后市大势研判 周一A股市场小幅回调，周二沪深三大指数再度上涨，周三震荡冲高后再度回落，但市场重心是上移的，延续了4月末以来的反弹格局，符合我们的预期。展望后市，短期看，尽管内有近期公布的经济数据不尽人意，且疫情后续也可能会有一定的波动（关注北京疫情变化），外有美联储加息以及缩表的预期，内忧外患并未完全消除，且连续反弹之后，成交量还是不足，不排除市场短期或仍有反复。虽然面临内外部的扰动、成交量不足、热点轮换较快等小担忧，但整体不悲观，A股仍有望延续震荡反弹的格局，只是需要注意的是市场的节奏。中期看，随着海外风险扰动“钝化”，国内稳增长政策 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 5 页 加码，疫情本身和复工复产逐步向好，中期向好的基础在不断夯实，逢低仍是战略配置的好时机。策略上，保持多头思维，但操作上，不随意追高，以低吸为主。 从中长期战略的角度看，疫情被控制住是必然的，中国社会生产秩序的逐步恢复也是必然的。随着强有力稳增长政策逐步加码，经济恢复向好也是可以期待的。当前的A股已经具备良好的中长期投资性价比，可择机布局稳增长及疫后修复方向。 【近期文章分享】 【晨早参考短信】 隔夜美股大跌，A股仍面临内外部的扰动、成交量不足等问题，不排除市场短期或仍有反复，但整体不悲观，震荡反弹是主基调，只是需要注意的是市场的节奏。仅供参考。 声 明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 6 页 性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号） ，英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼 邮编：518031 传真：86-755-83007074