黑色金属周报：关注冬储动向，螺纹逢低做多

关注冬储动向螺纹逢低做多----国信期货黑色金属周报2018年12月23日 概述2铁矿石产业链概况行情回顾后市展望螺纹钢产业链概况铁合金产业链概况 1.1 黑色系周度走势盘点3数据来源：文华财经国信期货研发部 1.2 本周钢市要闻概览4数据来源：SMM 西本新干线Mysteel国信期货研发部⚫沙钢出台12月下旬指导价，螺纹钢价格下调80元/吨，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为4020元/吨，Φ10mm规格加价160元/吨，Φ12m加价100元/吨，Φ14m加价30元/吨，Φ28－32mm规格加价60元/吨，Φ36、Φ40mm规格加价250元/吨，抗震钢筋加价30元/吨。Ф14-25mmHRB500螺纹出厂价格在HRB400基础上加价450元/吨。⚫唐山从12月20日起至12月31日24时，采大气污染强化措施。1、钢铁企业：除保障居民供暖的钢铁企业的烧结机全部停产，保障供暖的钢铁企业核算烧结机保障供暖的最低生产负荷，最大限度采取停限产措施，加大治污设施效率，最大限度减少污染物排放。2、焦化企业：延长结焦时间36小时以上；3、水泥企业：除保障供暖的水泥企业全部停产，保障供暖的水泥企业核算保障供暖的最低生产负荷，最大限度采取停限产措施，加大脱硫脱硝效率，最大限度减少污染物排放等。 1.3 螺纹钢1905合约走势5数据来源：文华财经国信期货研发部 1.4 铁矿期货1905合约走势6数据来源：文华财经国信期货研发部 2.1 生铁产量7数据来源：WIND 国信期货研发部 2.2 粗钢产量单击添加目录内容21、基础策略回顾8数据来源：WIND 国信期货研发部 2.3钢材产量单击添加目录内容29数据来源：WIND 国信期货研发部 2.4唐山产能10数据来源：WIND 国信期货研发部 2.5 高炉开工率11数据来源：WIND 国信期货研发部 2.6 高炉检修率12数据来源：WIND 国信期货研发部 2.7 钢材进出口13数据来源：WIND 国信期货研发部 2.8 螺纹钢社会库存季节走势14数据来源：Mysteel国信期货研发部 2.9 螺纹现货利润15数据来源：WIND 国信期货研发部 3.1 普氏指数16数据来源：WIND 国信期货研发部 3.2 原矿产量17数据来源：WIND 国信期货研发部 3.3 进口矿石发货量18数据来源：WIND 国信期货研发部 3.4 港口到货量19数据来源：WIND 国信期货研发部 3.5 进口量20数据来源：WIND 国信期货研发部 3.6 港口库存量21数据来源：WIND 国信期货研发部 3.7 钢厂库存可用天数22数据来源：WIND 国信期货研发部 3.8 运费23数据来源：WIND 国信期货研发部 4.1锰硅厂商开工率24数据来源：WIND 国信期货研发部 4.2硅铁厂商开工率25数据来源：WIND 国信期货研发部 4.3硅铁基差26数据来源：WIND 国信期货研发部 4.4锰硅基差27数据来源：WIND 国信期货研发部 5.1 螺纹钢基差28数据来源：文华财经WIND 国信期货研发部 5.2 铁矿石基差29数据来源：文化财经WIND 国信期货研发部 5.3 后市展望—螺矿30螺纹钢：上周螺纹钢期货振荡上行，政策的乐观预期以及现货市场的坚挺是主要原因。从库存数据上看，钢厂和社会库存劈叉，表明下游投机需求抬头，成交量在下半周有所反弹。中央经济工作会议释放的信息来看，房地产和基建未成为突出重点，反倒是资本市场的改革占据较大篇幅，对螺纹影响中性。北方雾霾天气加重，唐山、徐州限产重启。我们预计本周螺纹期货继续向上考验3560的区间上沿，建议偏多操作。铁矿石：上周铁矿石期货跟随钢价向上反弹，且自身上涨动力强于钢材品种。供需面继续改善，港口库存降至1.39亿吨，是近1年以来新低。尽管Mysteel统计的全国高炉开工率已经连续4周下滑，但是大多数钢厂在两节前均有主动备货诉求。一季度是国际矿山发运淡季，整体发运和到港将有所下滑。技术面上，5月合约向上突破480的阻力位，站稳后目标看向500，本周我们建议现有多单可继续持有。 5.4 后市展望—铁合金31铁合金：上周铁合金期货延续下跌趋势，与成材品种形成背离。原因一方面在于双硅资金移仓换月晚于黑色系其他品种，另一方面12月钢招价不如预期。锰硅方面，钢厂高炉开工率下滑，采购意愿下滑，且部分商家因年底资金回笼，降价出货。锰矿石虽然报价仍坚挺，但是成交较少，形成的支撑并不稳固。硅铁目前市场价格中枢下滑至6000元/吨附近，部分小厂临近盈亏边缘，下游买家压价心态较多，市场情绪悲观，价格仍以阴跌为主。我们预计本周铁合金期货维持偏空走势，策略上建议偏空操作。 32分析师：蔡元祺从业资格号：F3042863电话：021-55007766邮箱：15263@guosen.com.cn分析师：徐超从业资格号：F0304719电话：021-55007766邮箱：15146@guosen.com.cn谢谢！ 33重要免责声明本研究报告由国信期货撰写编译，仅为投资者教育用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。