期指：反弹幅度已显著 市场转震荡

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期指：反弹幅度已显著 市场转震荡  毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222  maolei013138@gtjas.com 【观点及建议】 昨日市场高开低走，核心驱动在于市场近期的反弹已消化了近一阶段消息面的利多，故市场反而借“地产定向降息”等利多止盈。自4月底至今，沪指最高上涨8.34%，反弹幅度已持平于前几次反弹。驱动因素来看，4月底以来政策进一步宽松，上海疫情改善，并伴随美股在上周企稳而市场情绪进一步转多。但往后看，这些利多对市场的边际作用在减弱：昨日公布的经济数据显示，疫情对经济的冲击较重，但昨日MLF未降息。美股在大跌后企稳，但也难展开新一轮上行。疫情边际改善的利多影响式微。楼市政策仅仅放松需求端未在房企加杠杆方面有所放松。在反弹幅度已较明显的情况下，我们认为指数将从前期的反弹转为宽幅震荡走势，前期趋势性多单本周可借反弹逢高止盈。短线看期指或呈震荡走势，操作上区间思路为主，注意止盈止损。 【正文】 【财经数据发布及重要事件提醒】 【国内】 05/18/2022 09:30 4月新建住宅价格 05/20/2022 09:30 1年期、5年期LPR 05/27/2022 09:30 4月工业企业利润增速 【美国】 05/17/2022 20:30 零售销售（除汽车与汽油） 05/18/2022 20:30 建筑许可、新宅开工月环比、建设许可月环比 05/19/2022 20:30 周度首次申领失业救济人数 05/24/2022 21:45 Markit美国制造业采购经理指数 05/24/2022 22:00 新建住宅销量年率、新建住宅销售 月环比 05/25/2022 20:30 耐用品订单环比 05/26/2022 02:00 FOMC会议纪要 05/26/2022 20:30 周度首次申领失业救济人数 05/26/2022 20:30 GDP环比折合年率、个人消费、个人收入环比 05/27/2022 20:30 PCE核心平减指数年同比 05/27/2022 22:00 密歇根大学消费者信心指数 05/31/2022 21:00 标普CoreLogic CS 20城市同比未经季调 06/01/2022 21:45 Markit美国制造业采购经理指数 06/01/2022 22:00 建筑开支月环比 06/02/2022 02:00 U.S. Federal Reserve Releases Beige Book 06/02/2022 20:15 ADP 就业变动指数 06/02/2022 20:30 周度首次申领失业救济人数 06/02/2022 22:00 工厂订单、耐用品订单环比 06/03/2022 20:30 非农就业人数增减、失业率、劳动力参与率 06/03/2022 21:45 Markit美国综合采购经理指数 2022年5月17日 金融衍生品研究 股指期货晨报 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 【技术分析】 从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现回落走势，MACD绿柱放大。KDJ指标死叉后有所回落。布林通道开口走平，K线在中轨处运行，走弱格局明显。IF主力合约IF2205支撑位3901和3913点，阻力位3964和3952点；IH主力合约IH2205支撑位2693和2701点，阻力位2736和2728点；IC主力合约IC2205支撑位5704和5721点，阻力位5796和5779点。 【财经资讯】 热点聚焦 1、中国4月主要经济数据出炉，受国内疫情冲击明显超预期等影响，4月份经济主要指标增速由升转降或有所回落。其中，固定资产投资环比下降0.82%，社会消费品零售总额同比下降11.1%，规模以上工业增加值同比下降2.9%。国家统计局发言人付凌晖表示，4月份疫情对经济运行造成较大冲击，但这种影响是短期的、外在的，我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变，中国经济能够克服疫情的影响，逐步企稳回升，保持平稳健康发展，二季度仍然会保持较好增长态势。面对经济下行压力，有关方面在抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，将会进一步稳定宏观经济大盘。 2、A股千金藤素概念股昨日大涨，其中部分个股已连续三日涨停。昨日晚间，云南白药、千金药业、大理药业、华北制药、步长制药、ST天圣、莱茵生物、信邦制药、盘龙药业等多家公司纷纷撇清关系，称无相关业务或产品。阿拉丁则表示，2021年公司“千金藤素”销售额约1万元，销量较往年未发生明显重大变化。步长制药表示，公司目前无千金藤素相关业务，但全资子公司山东丹红制药拥有“一种盐酸千金藤素的制备方法”的发明专利。生物谷表示，公司具备生产千金藤素片的设备和技术条件，曾在2004年生产销售，且2020年获得该药品再注册件，药品批准文号有效期至2025年。 3、摩根大通集体上调多家中资互联网公司评级，并大幅上调目标价。其中，将腾讯控股、阿里巴巴、美团、拼多多、网易，以及爱奇艺、达达、叮咚买菜等评级上调至超配，将京东、百度、贝壳、哔哩哔哩、知乎等评级上调至中性。目标价方面，腾讯目标价由265港元上调至470港元，港股阿里巴巴目标价由75港元上调至130港元，美股阿里巴巴目标价由75美元上调至130美元，美团目标价由105港元上调至220港元，港股京东目标价由155港元上调至235港元。摩根大通在研报中表示，中国互联网行业正在摆脱各种不确定性上升的局面，将受到短期及长期基本面因素的驱动，因此公司股价或将超预期上涨。 环球市场 1、美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.08%报32223.42点，标普500指数跌0.39%报4008.01点，纳指跌1.2%报11662.79点。雪佛龙涨超3%，默克涨超2%，领涨道指。石油股走高，科技股下滑。万得美国TAMAMA科技指数跌1.26%，苹果、谷歌跌超1%，特斯拉跌近6%。推特跌超8%，马斯克称不排除以更低价收购推特。 2、欧洲主要股指多数收跌，德国DAX指数跌0.45%报13964.38点，法国CAC40指数跌0.23%报6347.77点，英国富时100指数涨0.63%报7464.8点，意大利富时MIB指数跌0.06%报24033.05点。 3、亚太股市主要股指收盘涨跌互现，日经225指数涨0.45%，创逾一周收盘高位至26547.05点；韩国综合指数跌0.29%，报2596.58点；澳洲标普200指数涨0.25%，报7093点；新西兰NZX50指数跌0.09%，报11157.66点。 4、COMEX黄金期货收涨0.81%报1822.9美元/盎司，COMEX白银期货收涨3.02%报21.635美元/盎司。 5、国际油价集体上涨，美油6月合约涨3.08%报113.89美元/桶，创近2个月以来新高；布油2022年7月合约涨2.22%报114.03美元/桶。因全球成品油供应紧张导致市场对夏季供应感到担忧。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 6、伦敦基本金属收盘多数上涨，LME铜涨1.43%报9290美元/吨，LME锌涨3.17%报3600美元/吨，LME镍跌1%报26990美元/吨，LME铝涨1.69%报2835美元/吨，LME锡涨2.44%报34185美元/吨，LME铅涨2.67%报2114美元/吨。 7、欧债收益率全线下跌，英国10年期国债收益率跌1.4个基点报1.728%，法国10年期国债收益率跌1.4个基点报1.441%，德国10年期国债收益率跌0.8个基点报0.932%，意大利10年期国债收益率跌0.8个基点报2.837%，西班牙10年期国债收益率跌0.2个基点报1.992%，葡萄牙10年期国债收益率跌0.9个基点报2.041%。 8、美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌1个基点报2.58%，3年期美债收益率跌2.6个基点报2.755%，5年期美债收益率跌4.1个基点报2.832%，10年期美债收益率跌3.6个基点报2.889%，30年期美债收益率涨1.9个基点报3.103%。 9、纽约尾盘，美元指数跌0.22%报104.223，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.19%报1.0434，英镑兑美元涨0.47%报1.232，澳元兑美元涨0.45%报0.697，美元兑日元跌0.09%报129.1205，美元兑加元跌0.43%报1.2839，美元兑瑞郎涨0.03%报1.0021，离岸人民币兑美元持平报6.7992。 宏观 1、《求是》发表国家领导人重要文章《正确认识和把握我国发展重大理论和实践问题》。文章强调，进入新发展阶段，我国发展内外环境发生深刻变化，面临许多新的重大问题，需要正确认识和把握。要正确认识和把握实现共同富裕的战略目标和实践途径。要在推动高质量发展中强化就业优先导向，发挥分配的功能和作用，完善公共服务政策制度体系。要在社会主义市场经济条件下发挥资本的积极作用，有效控制资本的消极作用。要正确认识和把握碳达峰碳中和。实现碳达峰碳中和目标要坚定不移，但不可能毕其功于一役，要坚持稳中求进，逐步实现。 2、国家统计局公布数据显示，1-4月份，全国规模以上工业增加值同比增长4%，其中4月单月同比下降2.9%，环比下降7.08%；全国服务业生产指数同比增长0.3%，4月单月同比下降6.1%；社会消费品零售总额同比下降0.2%，4月单月同比下降11.1%，环比下降0.69%；全国固定资产投资（不含农户）同比增长6.8%，4月单月环比下降0.82%。1-4月份，全国城镇新增就业406万人，全国城镇调查失业率平均值为5.7%，4月当月调查失业率为6.1%，比上月上升0.3个百分点。 3、央行5月16日开展1000亿元MLF操作（含对5月17日MLF到期的续做）和100亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%、2.10%。Wind数据显示，当日有200亿元逆回购到期，5月共有1000亿元MLF到期。 4、据国家能源局，4月份，全社会用电量6362亿千瓦时，同比下降1.3%。1-4月，全社会用电量累计26809亿千瓦时，同比增长3.4%。 5、工信部等十一部门开展“携手行动”，将以创新链、产业链、供应链、数据链、资金链、服务链、人才链“七条链”为重点，推动大中小企业融通创新。通过政策引领、机制建设、平台打造，推动形成协同、高效、融合、顺畅的大中小企业融通创新生态，有力支撑产业链供应链补链固链强链。 6、人社部会同有关方面启动实施“职等你来 就业同行”百日千万网络招聘专项行动，搭建全国统一、多方联动的网络招聘平台。行动将持续至8月25日，为劳动者提供超千万个就业岗位。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 7、国家卫健委通报，5月15日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增本土新冠肺炎确诊病例140例（上海69例，北京39例，四川14例，河南8例，广东5例，浙江2例，辽宁、江苏、贵州各1例）；新增本土无症状感染者1019例（上海869例，四川74例，北京15例，河南13例，辽宁10例，安徽8例，青海7例，天津4例，河北4例，湖北4例，吉林3例，黑龙江2例，广东2例，江苏、广西、贵州、云南各1例）；新增死亡病例4例（均为本土，均在上海）。 8、湖北省出台进一步支持中小企业和个体工商户纾困发展若干措施，从市场主体实际需求出发，通过加大资金支持、推进减税退税降费、优化融资服务、缓解成本压力、加强用电保障、支持稳岗就业等13项举措，为中小企业和个体工商户稳资金、降成本、拓销路。 9、哈尔滨市出台32条政策措施，进一步支持市场主体健康发展。哈尔滨市将拿出15.5亿元资金，在金融、工业、消费、社会等领域进一步加大助企纾困力度，预计为全市各类市场主体减免税收40亿元，减免、缓缴相关费用28.1亿元。 10、证券时报头版刊文称，从数据看，中国经济短期下行压力较大，部分指标甚至出现多年来的低点。针对这种情况，一方面要采取更加有力的托底政策，制止经济短期下滑之势；另