公用事业行业简评报告：国常会明确拨付可再生能源补贴

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 邹序元 首席分析师 SAC执证编号：S0110520090002 zouxuyuan@sczq.com.cn 电话：86-10-8115 2655 董海军 研究助理 donghaijun@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  公用事业行业简评报告：发改委对煤炭价格调控监管措施不断  公用事业行业简评报告：煤价管控日渐升级，火电板块反转在望  广东省发布能源发展“十四五”规划 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 国常会明确拨付可再生能源补贴。近日，国务院常务会议要求，要确保能源供应，在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。要优化政策，安全有序释放先进煤炭产能，决不允许出现拉闸限电。 ⚫ 可再生能源欠补后续有望逐步落地。3月下旬，国家财政部发布的《2022年中央政府性基金支出预算表》中，“可再生能源电价附加收入安排的支出”项目取消，而“其他政府性基金支出”中“中央本级支出”项目由2021年的4.54亿元增加至4528.52亿元。同时，国家发改委等三部委发布《关于开展可再生能源发电补贴自査工作的通知》，决定在全国开展可再生能源发电补贴核查工作。而可再生能源欠补规模与该数字基本吻合，市场推测此项基金即用于可再生能源拖欠补贴的发放。此次国常会可再生能源补贴为官方初次明确补贴拨付，历史欠补后续有望逐步落地。 ⚫ 火电亏损严重，近期支持政策不断。由于煤炭成本飙升，火电企业去年及今年一季度亏损较为严重。近期国家一再强调能源保供，不断出台支持政策保障电力企业政策运行。2月份发改委印发的303号文于5月1日开始实施，明确了长协煤价的合理区间；5月11日，发改委发布公告，经国务院批准，人民银行增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力。新增额度支持领域包括煤炭安全生产和储备，以及煤电企业电煤保供。此次增加1000亿元额度后，支持煤炭清洁高效利用专项再贷款总额度达到3000亿元，有助于进一步释放煤炭先进产能，保障能源安全稳定供应，支持经济运行在合理区间。 ⚫ 此次补贴发放后，可再生能源拖欠的补贴发放后续有望逐渐落地，利好煤电及绿色电力板块。多重政策支持下，火电板块业绩有望实现反转迎来利好。我们维持行业“看好”的投资评级，继续看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三条投资主线，建议重视具有良好现金流的电力运营商。推荐华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电力、大唐新能源等公司。 ⚫ 风险提示：碳中和政策落地不及预期；电力市场化改革不及预期；煤价下降不及预期；新能源建设与消纳不及预期等； -0.500.517-May28-Jul8-Oct19-Dec1-Mar12-May公用事业沪深300 [Table_Title] 国常会明确拨付可再生能源补贴 [Table_ReportDate] 公用事业 | 行业简评报告 | 2022.05.15 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周观点 .......................................................................................................................................................................... 1 2 行情表现 .......................................................................................................................................................................... 2 2.1 市场表现 ................................................................................................................................................................ 2 2.2 行业表现 ................................................................................................................................................................ 2 2.3 公司表现 ................................................................................................................................................................ 5 3 行业新闻与公司动态 ...................................................................................................................................................... 7 3.1 行业新闻 ................................................................................................................................................................ 7 3.2 上市公司动态 ........................................................................................................................................................ 8 4 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 9 插图目录 图 1：本周市场涨跌幅 ................................................................................................................................................... 2 图 2：年初至今市场涨跌幅 ........................................................................................................................................... 2 图 3：公用事业上周涨跌幅排名第6 ............................................................................................................................ 2 图 4：公用事业上周成交额1186亿元 ......................................................................................................................... 3 图 5：公用事业细分行业上周涨跌幅 ........................................................................................................................... 3 图 6：近一年公用事业走势图 ....................................................................................................................................... 4 图 7：近一年电力走势图 ............................................................................................................................................... 4 图 8：近1年电力PE走势图 ........................................................................................................................................ 5 图 9：近1年电力PB走势图 ........................................................................................................................................ 5 表格目录 表 1：上周电力涨幅前十个股 ....................................................................................................................................... 4 表 2：上周电力跌幅前十个股 ....................................................................................................................................... 4 表 3：重点公司表现情况 ............................................................................................................................................... 5 表 4：上市公司公告 ..................................................................................................................................................