汽车行业周观点：4月汽车销量环比下滑，行业复产持续落地

[Table_RightTitle] 证券研究报告|汽车 [Table_Title] 4月汽车销量环比下滑，行业复产持续落地 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——汽车行业周观点(05.02-05.08) [Table_ReportDate] 2022年05月09日 [Table_Summary] 投资要点： 投资建议：1）、整车及零部件：2022年3月国内汽车销量223.4万辆，同比增长-11.7%，1-3月累计销量650.9万辆，同比增长0.2%，受疫情及各地分管措施的变化对物流效率造成的影响，汽车行业短期承压。目前，上海地区复工复产持续推进，各地物流措施有序落地，随着疫情缓解及企业复产，预计行业产销量有望回补，中长期建议关注一线自主车企及优质零部件供应商。2）、新能源汽车：2022年3月新能源汽车销量48.4万辆，同比增长114.1%，1-3月累计销量125.7万辆，同比增长138.6%，区域疫情导致新能源汽车产业链供给受限，叠加原材料价格居高，短期新能源汽车产业受影响较大，4月特斯拉、蔚来、小鹏、理想等车企环比均出现一定程度的下滑，但随着疫情缓解及地方出台促进新能源汽车的消费政策，预计新能源汽车产业链有望逐渐恢复正常，中长期凭借技术创新、一体化成本优势及全球电动车产业链优势，头部企业有望持续受益。 行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了0.79%，跑赢沪深300指数3.47个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为, 乘用车1.37%、商用车-1.03%、汽车零部件0.58%。新能源汽车指数下跌0.28%，跑赢沪深300指数2.39个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为,动力电池-0.35%、锂电正极-1.38%、锂电负极-0.41%、锂电隔膜-0.70%、电解液0.30%。 行业动态：1）、依然缺芯，丰田多家工厂将延长停产时间；2）重庆：有序开展燃料电池汽车示范应用，深入开展新能源汽车下乡活动；3）、四川成都：力争2025年锂电产业总产值达1000亿元；4）、5月6日起，合肥开展2021年电动汽车充电设施运营奖补资金申报工作。 公司动态：1）、神驰机电：关于收购重庆精进能源有限公司100%股权的进展公告；2）、广汽集团：广汽集团2022年4月产销快报；3）、比亚迪：2022年4月产销快报；4）、威孚高科：关于签署合作协议的公告；5）、中通客车：2021年年度报告；6）、科华控股：关于对外投资设立合资公司的公告。 ⚫ 风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 4月汽车销量受影响，汽车供应链有望逐渐恢复 车企推动复工复产，汽车行业回补在望 疫情影响汽车供应链，短期依然存在压力 [Table_Authors] 分析师: 周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： 021-60883486 邮箱： zhoucl@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%40%汽车沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 1.1 汽车行业涨跌幅情况 .................................................................................................... 3 1.2 新能源汽车行业涨跌幅情况 ........................................................................................ 3 1.3 个股涨跌幅情况 ............................................................................................................ 3 1.4 行业估值情况 ................................................................................................................ 4 2、行业重要动态 ................................................................................................................. 5 3、公司重要公告 ................................................................................................................. 6 4、行业重要数据库跟踪 ..................................................................................................... 7 5、本周行业投资观点 ....................................................................................................... 11 6、风险提示 ....................................................................................................................... 11 图表1：汽车行业周涨跌幅（%） ..................................................................................... 3 图表2：汽车行业年涨跌幅（%） ..................................................................................... 3 图表3：新能源汽车行业周涨跌幅（%） ......................................................................... 3 图表4：新能源汽车行业年涨跌幅（%） ......................................................................... 3 图表5：汽车行业个股表现情况 ........................................................................................ 4 图表6：新能源汽车行业个股表现情况 ............................................................................ 4 图表7：汽车行业PE估值 ................................................................................................. 4 图表8：新能源汽车行业PE估值 ..................................................................................... 4 图表9：经销商库存预警指数（%） ................................................................................. 7 图表10：2022年4月每周日均零售（台/日、%） ......................................................... 7 图表11：乘用车月销量（辆） .......................................................................................... 8 图表12：乘用车月销量同比 .............................................................................................. 8 图表13：轿车月销量(辆) ................................................................................................... 8 图表14：SUV月销量（辆） ............................................................................................. 8 图表15：客车月销量（辆） .............................................................................................. 9 图表16：客车月销量同比 .................................................................................................. 9 图表17：货车月销量（辆） .............................................................................................. 9 图表18：货车月销量同比 .................................................................................................. 9 图表19：重卡月销量（辆） ............................................................................................ 10 图表20：重卡月销量同比 ................................................................................................ 10 图表21：新能源汽车月销量情况（万辆，%） ............................................................. 10 图表22：新能源乘用车及商用车月销量（万辆） ........................................................ 10 [Table_Pa