请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年04月24日标配港股数据追踪周报港股通板块普跌，风格有所转换核心观点行业研究·海外市场专题港股标配·维持评级证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股双周数据跟踪-指数表现平淡，板块分化明显》——2022-04-17《港股2022年4月投资策略-二季度或将维持震荡走势》——2022-04-06《经济周期随笔十一-当下美国经济周期处在什么位置？》——2022-03-27《港股双周数据跟踪-恐慌式下跌后，南水加仓坚决》——2022-03-20《港股2022年3月投资策略-俄乌局势与香港疫情增加了短期不确定性》——2022-03-03市场表现：上周，恒生指数和上证指数总体呈下跌走势，周跌幅分别为4.1%和3.9%。美国各股票指数呈现出先扬后抑的走势，在21日、22日连续两天下跌。纳斯达克指数和标普500指数分别下跌3.8%和2.8%。一方面，美联储官员近期密集发表讲话，反复向市场传递鹰派信号；另一方面，美国部分宏观经济景气度数据有所下降。港股通股票各板块普跌。跌幅较小板块有通信、食品饮料、家用电器、纺织服装、银行；跌幅较大的板块是有色金属、钢铁、房地产、传媒、商贸零售。板块风格从上游转换至下游。上周共有7位联储主席公开发表讲话。在密集的沟通下，我们相信市场对于5月加息50bp的预期得到了进一步强化。上周，10年美债利率已经增长放缓、基本企稳，2年期美债收益率仍在稳定爬升中。4月费城联储制造业指数读数17.6，低于前值（27.4）。4月MarkitPMI数据发布，其中制造业PMI为59.7，高于前值（58.8），商务活动服务业PMI为54.7，低于前值（58.0）。预期调整：上周分析师上调了21家港股通公司的2022年净利润预测，下调了35家公司的2022年净利润预测。上调的公司中，7家属于医药生物板块，3家属于房地产板块；下调的公司中，4家属于传媒板块，纺织服饰、美容护理、社会服务、通信板块各有3家公司盈利预测被下调。南下资金：上周香港市场的4个交易日中，周二、五实现净流入，周三、四出现净流出。最终，上周港股实现南向资金净流入18.2亿元人民币（22.3亿港元）。腾讯控股、美团-W、中国海洋石油港股通净流入金额位居前列；香港交易所、长城汽车、建设银行港股通净流出居前。风险提示：疫情发展的不确定性，经济周期下行的风险，俄乌局势的不确定性，美联储加息对市场的影响。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录市场表现......................................................................4上周恒生指数表现不佳..................................................................4各板块普跌............................................................................4美国加息预期进一步强化，部分经济景气度数据有所下降....................................5分析师预测调整................................................................7南下资金流向..................................................................7上周南向资金流动波动较大..............................................................7港股通上周净流入/流出排名.............................................................8免责声明.....................................................................10 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：上周全球主要国家/地区指数表现.......................................................4图2：年初至今全球主要国家/地区指数表现...................................................4图3：上周港股通行业涨幅（中位数）排名....................................................4图4：年初至今港股通行业涨幅（中位数）排名................................................5图5：美国国债收益率走势..................................................................5图6：费城联储制造业指数（季调）..........................................................5图7：Markit服务业PMI：商务活动（季调）..................................................6图8：Markit制造业PMI（季调）............................................................6图9：港股通净流入金额（人民币）..........................................................8图10：港股通净流入金额（港元）...........................................................8表1：上周分析师盈利预测调整（2022年净利润）..............................................7表2：近期个股港股通净买入排名（亿元人民币）..............................................8表3：近期港股通各板块净买入排名..........................................................9 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4市场表现上周恒生指数表现不佳上周，恒生指数和上证指数总体上呈现出下跌走势，周跌幅分别为4.1%和3.9%。美国各股票指数呈现出先扬后抑的走势，在21日、22日连续两天下跌。纳斯达克指数和标普500指数分别下跌3.8%和2.8%。一方面，美联储官员近期密集发表讲话，反复向市场传递鹰派信号；另一方面，美国部分宏观经济景气度数据有所下降。图1：上周全球主要国家/地区指数表现图2：年初至今全球主要国家/地区指数表现资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理各板块普跌上周，港股通股票所有板块均有所下跌（板块内个股涨跌幅中位数）。其中跌幅较小板块有通信、食品饮料、家用电器、纺织服装、银行；跌幅较大的板块是有色金属、钢铁、房地产、传媒、商贸零售。板块风格从上游转换至下游。图3：上周港股通行业涨幅（中位数）排名资料来源：Wind，Choice，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5图4：年初至今港股通行业涨幅（中位数）排名资料来源：Wind，Choice，国信证券经济研究所整理美国加息预期进一步强化，部分经济景气度数据有所下降上周共有7位联储主席公开发表讲话。在密集的沟通下，我们相信市场对于5月加息50bp的预期得到了进一步强化。上周，10年美债利率已经增长放缓、基本企稳，2年期美债收益率仍在稳定爬升中。4月21日，4月费城联储制造业指数发布，读数17.6，低于前值（27.4）。4月22日，4月MarkitPMI数据发布，其中制造业PMI为59.7，高于前值（58.8），商务活动服务业PMI为54.7，低于前值（58.0）。图5：美国国债收益率走势图6：费城联储制造业指数（季调）资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告6图7：Markit服务业PMI：商务活动（季调）图8：Markit制造业PMI（季调）资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告7分析师预测调整据Choice数据，上周分析师上调了21家公司的2022年净利润预测，下调了35家公司的2022年净利润预测。上调的公司中，7家属于医药生物板块，3家属于房地产板块；下调的公司中，4家属于传媒板块，纺织服饰、美容护理、社会服务、通信板块各有3家公司盈利预测被下调。表1：上周分析师盈利预测调整（2022年净利润）------------------------上调排名------------------------------------------------下调排名------------------------代码公司行业上周变化代码公司行业上周变化10241.HK阿里健康医药生物79.0%11860.HK汇量科技传媒-142.4%26618.HK京东健康医药生物18.2%22858.HK易鑫集团汽车-58.1%30981.HK中芯国际电子3.5%36808.HK高鑫零售商贸零售-43.3%49995.HK荣昌生物-B医药生物1.9%42202.HK万科企业房地产-28.4%53990.HK美的置业房地产1.3%53738.HK阜博集团传媒-13.0%60392.HK北京控股公用事业1.0%61992.HK复星旅游文化社会服务-11.4%70836.HK华润电力公用事业0.9%72013.HK微盟集团传媒-5.9%83323.HK中国建材建筑材料0.9%80285.HK比亚迪电子电子-5.4%90570.HK中国中药医药生物0.9%92318.HK中国平安非银金融-5.4%101951.HK锦欣生殖医药生物0.4%100780.HK同程旅行社会服务-4.8%111368.HK特步国际纺织服饰0.3%110788.HK中国铁塔通信-4.0%121209.HK华润万象生活房地产0.3%123996.HK中国能源建设建筑装饰-3.9%130728.HK中国电信通信0.3%131907.HK中国旭阳集团煤炭-3.7%143998.HK波司登纺织服饰0.3%140762.HK中国联通通信-3.3%151024.HK快手-W传媒0.2%152020.HK安踏体育纺织服饰-2.9%160175.HK吉利汽车汽车0.2%160354.HK中国软件国际计算机-2.4%172005.HK石四药集团医药生物0.1%171378.HK中国宏桥有色金属-2.0%183900.HK绿城中国房地产0.1%181929.HK周大福纺织服饰-1.8%191548.HK金斯瑞生物科技医药生物0.1%196969.HK思摩尔国际电子-1.7%203899.HK中集安瑞科机械设备0.0%202138.HK医思健康美容护理-1.6%219923.HK移卡计算机0.0%210968.HK信义光能电力设备-1.6%226098.HK碧桂园服务房地产-1.4%23199