房地产行业跟踪周报：政治局会议释放支持信号，南京、佛山四限放松

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 政治局会议释放支持信号，南京、佛山四限放松 2022年05月05日 证券分析师 黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 研究助理 白学松 执业证书：S0600121050013 行业走势 相关研究 《保障性租赁住房投资的总量和结构》 2022-04-29 《供给端政策继续发力，成交数据环比回升》 2022-04-25 《热点城市放松力度增强，供给端政策或持续发力》 2022-04-19 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周（2022.4.25-2022.4.29）：房地产板块（SW）涨跌幅-0.96%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为+0.07%,-1.56%，超额收益分别为-1.03%、+0.60%。 ◼ 房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：本周（2022.4.23-2022.4.29）60城新房成交面积353.9万平，环比+8.3%，同比-57.2%；2022年累计销售6239.5万平，同比-46.8%；2022年4月1日-4月29日累计成交1285.2万平，同比-57.8%；20城二手房成交面积146.3万平，环比+18.6%，同比-43.8%；2022年累计成交1785.9万平，同比-43.6%；2022年4月1日-4月29日累计成交501.5万平，同比-45.2%。16城新房累计库存10211万平，环比+1.6%，同比+4.7%；去化周期为16.3个月，环比下降0.7个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为15.3、15.9、28.7个月，环比分别变动0.3、-1.2、-1.3个月。（2）土地市场：本周（2022.4.25-2022.5.1）百城供应土地数量环比-75.0%，同比-89.1%；供应土地建面环比-79.7%，同比-92.8%。百城土地成交建筑面积环比-78.9%，同比-94.4%；成交楼面价环比-46.6%、同比-63.7%；土地溢价率环比+0.1pct，同比-18.3pct 。 ◼ 重点政策： 4月29日，中共中央政治局召开会议，针对房地产提出“两个支持、一个优化”，支持各地完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，加大宏观政策调节力度，促进房地产市场平稳健康发展。地方政策方面，本周天津市、无锡市、扬州市、芜湖市、淮安市等多地出台公积金放松政策；4月26日，佛山市住房和城乡建设局发布关于优化存量商品住房政策的通知，对最近一次契税缴纳时间或不动产登记时间满5年的商品房，居民家庭在线上办理购房资格核验时，该商品房不计入居民家庭拥有住房套数。同时，该商品住房在进行买卖合同网签、赠与、司法拍卖等转让手续时，无需进行购房资格核验；4月27日，南京非本市户籍居民家庭申请购房条件有所调整，1年内在南京累计缴纳6个月个人所得税或社保（补缴不算）即可购房，此前为3年内在南京连续2年及以上缴纳社保或个税。 ◼ 周观点：近期地产放松从三四线城市扩大至二线，力度不断增强，甚至突破“四限”，如沈阳取消限购，天津拟停止限价商品房销售等。经济不稳，放松不止，政策仍存较高改善预期。市场回暖关键在供给端房企信用和流动性问题改善。近日，中央政治局会议明确支持各地放松，需求端提出“支持刚性和改善性住房需求”，预计限购限贷限售将进一步松绑，房贷利率、交易税费有望降低；供给端提出“优化商品房预售资金监管”，有利于缓解房企资金压力、化解房企债务风险。虽然疫情阻碍了放松政策的传导，但放松效应仍在累积，股价方向仍旧向上，行业机会大于个股。中长期看，随着风险房企收缩，头部公司获得更多资源整合机会。建议关注：（1）房地产开发：保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团；（2）物业管理：新大正、招商积余、南都物业；（3）房地产经纪行业：我爱我家。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延；疫情反复、发展超预期 -25%-22%-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%2021/5/62021/9/22021/12/302022/4/28房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 21 内容目录 2. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 3. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 3.1. 房产市场情况 ............................................................................................................................. 6 3.2. 土地市场情况 ............................................................................................................................. 8 3.3. 房地产行业融资情况 ............................................................................................................... 10 4. 行业和公司动态跟踪 ........................................................................................................................ 11 4.1. 行业政策跟踪 ........................................................................................................................... 11 4.2. 板块上市公司重点公告梳理 ................................................................................................... 14 5. 本周行情回顾 .................................................................................................................................... 18 6. 投资建议 ............................................................................................................................................ 19 7. 风险提示 ............................................................................................................................................ 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 21 图表目录 图1： 60城新房成交套数 ...................................................................................................................... 6 图2： 60城新房成交面积 ...................................................................................................................... 6 图3： 20城二手房成交套数 .................................................................................................................. 6 图4： 20城二手房成交面积 .................................................................................................................. 6 图5： 一、二、三四线城市去化周期 ................................................................................................... 7 图6： 一线城市商品房库存及去化周期 ............................................................................................... 7 图7： 二线城市商品房库存及去化周期 ............................................................................................... 7 图8： 三四线城市商品房库存及去化周期 ........................................................................................... 7 图9： 16城商品房库存及去化周期 ...................................................................................................... 7 图10： 百城土地供应数量 ..................................................................................................................... 9 图11： 百城土地供应规划建筑面积 ..................................................................................................... 9 图12： 百城土地成交建筑面积 ............................................................................................................. 9 图13： 百城土地成交楼面均价 ............