华兰生物发布2022年1季报，实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为6.41亿元（+2.77%）/ 2.34亿元（-8.40%）/2.16亿元（-9.59%）。预计2022全年血制品业务有望实现稳定增长，有望受益于多个省份浆站十四五规划，浆量成长性进一步打开。公司国内流感疫苗认知度逐步提升，同时更多地区将流感疫苗纳入免疫规划或医保覆盖，渗透率有望持续提升。华兰生物疫苗子公司上市后，预计公司将加快丰富疫苗管线开发。我们预计公司2022年-2024年归母净利润分别为12.68亿元/15.32亿元/18.33亿元，对应EPS分别为0.76元/0.92元/1.11元，维持“买入”评级。
