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今世缘2022年一季度实现营业收入29.88亿元,同比增长24.69%,归母净利润10.02亿元,同比增长24.46%。特A+/特A类收入分别同比增长25.60%/30.42%,主要系四开稳增、对开/淡雅高增带动;省外增速不高系上线系统严防窜货等措施,渠道管理力度加强,渠道优化所致。公司毛利率/净利率分别为74.30%/33.55%,同比+1.04pcts/-0.07pct。预计2022-2024年分别实现利润25.52/32.93/42.80亿元,对应EPS 2.03/2.63/3.41元,对应PE 22/17/13倍,维持“买入”评级。