电子半导体最新观点：板块处于情绪面崩溃期，主要是五个原因：1）手机/电脑等电子可选消费品持续疲软。2）俄乌导致欧洲市场消费的不确定性3）国内疫情严重干扰物流和供应链。4）美国加息缩表预期。5）半导体库存周期拐点将至。但是有：1）估值已大幅回落，目前景气度存疑的消费电子芯片估值已经在今年30倍左右，处于历史低位下限附近，下行空间有限。2）高景气度的国产设备/材料/IGBT估值已经跌回22/23年pe60倍/35倍，gagr 80%，peg=0.5，看PS也是历史估值下限。3）近期各细分领域龙头一季报依旧强劲，昨日立昂微/景晨股份业绩继续大超预期，上修立昂今年11亿利润后pe35倍，已经具备极强性价比。今年整体跟2018年三点类似：【总体流动性抑制估值+可选电子消费品需求疲软+创新周期下行】，但是又有两点不同：【智能电车的超级创新周期 + 根技术的国产替代处于爆发前夜】【方正陈杭】复盘2018年的科技股走势，股价依旧与业绩增速高度相关，高景气/高增长龙头标的依旧是首选。建议关注：【国产设备】【国产材料】【IGBT】【FPGA】【零部件/原材料】【模拟】进展迅速，成熟工艺领域逐步实现去A之路，国产fab产能有五年五倍增长空间，叠加渗透率几倍增长空间。