上期所主力合约铜锌铅前日收盘价73,0002750515595涨跌-100-95-125涨跌幅-0.14%-0.35%-0.80%成交量8,6215,7115,828持仓量25,56910,55613,463持仓量变化1091177591上海金属网铜锌铅现货价格739502752015500涨跌-380-240-60升贴水430-20-60点评伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价$9,800.0041942344前日3个月收盘价$9,836.504189.52347涨跌$31.0025.517涨跌幅0.32%0.61%0.73%成交量14,89258563223最高$9,992.5042502389.5最低$9,796.0041522321现货升贴水3.5058-2.9库存135,17510125039725库存变化-2,100-4750点评沪期货/伦敦铜锌铅沪期货主力/伦敦3个月7.456.566.65国内期货市场现货市场国外市场20220427申万期货品种策略日报-铜锌申银万国期货研究所 李野(从业资格号：F0285557；投资咨询号：Z0002369）liye@sywgqh.com.cn021-50586241跨市套利 宏观信息行业信息评论及策略免责声明中央财经委要求全面加强基础设施建设，加快新型基础设施建设，提升传统基础设施水平。要适度超前布局有利于引领产业发展和维护国家安全的基础设施，同时把握好超前建设的度。要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，把联网、补网、强链作为建设的重点。要加强信息、科技、物流等产业升级基础设施建设，布局建设新一代超算、云计算、人工智能平台、宽带基础网络等设施；布局建设一批支线机场、通用机场和货运机场。要拓宽长期资金筹措渠道，加大财政投入，引导社会资本参与市政设施投资运营。【中金岭南凡口矿实现首季“开门红” 一季度累计生产铅锌金属量达3.85万吨】一季度，中金岭南公司凡口铅锌矿（以下简称凡口矿）面对疫情防控、安全生产难度加大等多重压力，落实落细安全措施，精心组织生产经营，深化“三项制度”改革，加强科研创新力度，多措并举顺利实现了首季“开门红”，在一季度累计生产铅锌金属量达3.85万吨，比上年同期增长25.41%，且各项生产成本费用均有下降，安全态势平稳。铜：夜盘铜价震荡整理。美联储暗示下次会议将加息50个基点，促美元持续走强。目前精矿和冶炼供应保持稳定，现货加工费持续增加。现阶段铜消费处于传统的旺季，但疫情对运输造成的影响，给铜下游生产带来压力。总体今年市场预计基建投资将好于去年，尤其是新能源对铜需求的拉动可能弥补地产等行业的下滑，并中长期支撑铜价。短期美元走强、库存增加和中国疫情会给铜价带来压力，建议关注国内疫情、现货需求状况、铜下游开工、库存等状况。锌：夜盘锌价震荡整理，延续调整走势。前期由于欧洲能源价格高企，冶炼产能削减，境外市场担忧未来供应。国内下游镀锌开工率略有回升，需求总体稳定。境内外比值达到历史低位，境内达到出口成本，尤其是近期人民币汇率持续疲弱，将进一步有利于国内锌出口。上期所库存上周小幅减少；LME库存延续小幅下降势头。在连续上涨后，短期锌价可能技术性回调，建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。 本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。