深市创业板浙江万得凯流体设备科技股份有限公司招股说明书（注册稿）
浙江万得凯流体设备科技股份有限公司 （浙江省玉环市龙溪镇东港村渔业） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 （注册稿） 保荐机构（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区商城路618号）本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 声明：本公司的发行上市申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-1 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-2 本次发行概况 发行股票类型 人民币普通股（A股） 发行股数、股东公开发售股数 本次拟公开发行股票数量不超过2,500.00万股，占本次发行后总 股本的比例不低于25.00%，本次不涉及股东公开发售情况。 每股面值 人民币1.00元 每股发行价格 人民币【】元 预计发行日期 【】年【】月【】日 拟上市的证券交易所和板块 深圳证券交易所创业板 发行后总股本 【】万股 保荐人（主承销商） 国泰君安证券股份有限公司 招股说明书签署日期 【】年【】月【】日 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-3 重大事项提示 公司提醒投资者应特别关注以下重要事项，并请认真阅读招股说明书正文全部内容。 一、关于本次发行的相关重要承诺 本公司提示投资者认真阅读本公司、股东、董事、监事、高级管理人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺及相关责任主体承诺事项的约束措施，具体内容参见本招股说明书第十节之“四、发行人、股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺”。 二、重大风险提示 本公司提请投资者认真阅读本招股说明书“第四节 风险因素”的全部内容，充分了解公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。并特别关注如下风险： （一）中美贸易摩擦加剧风险 报告期内，公司产品以外销为主，其中对美国销售占公司主营业务收入的比重分别为73.10%、73.76%和65.98%，各国收入中美国业务收入占比最高。 近年来，国际贸易摩擦争端加剧。2018年6月15日，美国政府正式发布了针对中国产品的加征关税清单，对500亿美元关税清单上的中国产品征收额外25%的关税。2018年9月18日，美国政府公布新一轮针对中国产品的加征关税清单，自2018年9月24日起对2000亿美元关税清单上的中国产品加征10%的关税，并自2019年5月10日起提升至25%。 2018年9月的“2000亿美元关税清单”涵盖了公司绝大多数对美出口产品。截至目前，公司的阀门、管件等主要产品仍被纳入加征关税的清单。未来，若上述贸易摩擦持续或进一步升级，美国政府可能会进一步提升加征关税的税率，公司的美国客户可能会削减订单或要求公司产品降价，导致公司美国地区出口销售收入和盈利水平下降，进而对公司经营业绩带来不利影响。 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-4 （二）原材料价格波动风险 公司生产所需的主要原材料为铜棒和外购零配件等，其中铜棒成本占生产成本的比例约为60%左右。铜棒主要成分为铜和锌，其中铜价是影响铜棒价格的重要因素。报告期内，国内现货铜月均价走势情况如下： 报告期内公司直接材料成本占比较高，主要原材料价格波动对公司产品成本影响较大。2020年下半年以来铜价持续上涨，虽然公司产品的报价通常以成本加成的方式制定，并根据铜棒等原材料价格的变动情况和汇率变动情况进行相应的调整，公司可在一定程度上将铜价波动的风险转嫁给下游客户，但公司订单执行时间一般为1-3个月，产品价格变动滞后于材料价格变动反映，若主要原材料价格短期内持续上涨而公司不能较好地管理原材料采购价格，将面临难以通过及时的产品价格调整消化原材料价格上涨的风险，进而将会降低公司的利润水平，导致公司产品毛利率下滑；若主要原材料价格持续下跌，在公司成本加成的定价模式下，尽管毛利率能保持相对稳定，但销售收入的增长可能变缓，如果价格大幅下跌超过销量的增长幅度，则可能出现营业收入下滑的情形，对公司经营业绩造成重大不利影响。 （三）主要客户较为集中的风险 报告期各期，公司来自前五大客户的销售收入占营业收入的比重分别为59.61%、62.14%和58.95%，公司客户集中度相对较高。虽然公司销售收入主要 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-5 集中于RWC、Watts、Oatey等下游知名的水暖阀门生产商，但如果未来公司技术水平、产品质量以及持续改进能力不足，则可能影响公司与主要客户的业务合作，对公司的发展造成不利影响；另一方面，如果公司的主要客户自身出现业绩下滑甚至经营困难，同样会导致其对公司产品的需求量降低，从而对公司的经营业绩产生直接的不利影响。 （四）存货跌价风险 截至2021年12月31日，公司存货账面价值为27,279.71万元，占流动资产的比例为55.53%。公司存货主要由原材料铜棒和在产品构成，公司主要采用以销定产的模式，产品生产周期约30-60天。存货余额较高降低了公司的存货周转率，加大了公司的流动资金压力。同时，如果铜棒价格短期内出现大幅下跌，可能会造成公司存货发生跌价损失，进而对公司经营业绩产生不利影响。 三、关于审计截止日后财务信息及经营状况 发行人财务报告审计截止日为2021年12月31日，审计截止日至本招股说明书签署日，发行人经营情况良好，产业政策、税收政策、行业市场环境未发生重大变化，发行人的主要业务及经营模式未发生重大变化，董事、监事、高级管理人员未发生重大变更，发行人未新增对未来经营可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项以及重大安全事故，主要原材料的采购规模及采购价格、主要产品的销售规模及销售价格、主要客户及供应商的构成以及其他可能影响投资者判断的重大事项等未发生重大变化。 发行人2022年1-3月及同比业绩情况如下： 项 目 2022年1-3月 2021年1-3月 变动比例 营业收入（万元） 18,175.06 13,973.66 30.07% 净利润（万元） 2,403.71 2,099.50 14.49% 归属于母公司股东的净利润（万元） 2,416.66 2,114.12 14.31% 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润（万元） 2,223.29 2,053.19 8.28% 注：上表数据系未经审计数据。 由上表可见，发行人2022年一季度业绩保持增长趋势，主要由于：①随着公司对下游市场的不断开拓，主要客户如RWC、Watts、Sioux Chief、Aalberts、 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-6 Oatey的销售额保持持续增长。从总体在手订单看，2021年末在手订单达18,359.96万元，较上期末增长39.69%，推动2022年一季度销售额的增长；②2021年一季度，公司暖通产品、空调阀产品等内销产品尚未实现规模化销售。经过一年时间的市场开拓，2022年一季度内销产品的销售进一步铺开，销售额超过500万元；③2022年一季度市场铜价维持高位，平均价格达到70,656.25元/吨，同比上涨12.45%，也导致公司销售规模有所增长。 总体上看，目前发行人所处行业发展态势良好，发行人与主要客户合作稳定、订单持续增长，发行人产品需求保持旺盛，持续盈利能力保持稳定。 浙江万得凯流体设备科技股份有限公司 招股说明书（注册稿） 1-1-7 目 录 发行人声明 .................................................................................................................... 1 本次发行概况 ................................................................................................................ 2 重大事项提示 ................................................................................................................ 3 一、关于本次发行的相关重要承诺 ...................................................................... 3 二、重大风险提示 .................................................................................................. 3 三、关于审计截止日后财务信息及经营状况 ...................................................... 5 目 录............................................................................................................................... 7 第一节 释义 .........
