~1~ 每日报告焦点  华为事件发酵，美股再度重挫  美国经济数据逊预期，支持放缓加息憧憬  港股可能需下试25500点 港股前瞻 上周五美股重挫，市场避险情绪升温，美国十年期国债息率重新跌至2.83的低位。华为孟晚舟被捕消息愈见发酵，多间中方官媒争相发文指责加拿大做法错误并且侵犯人权，外交部已经召见加拿大驻华大使提出严正交涉，事态愈发严重惟美方并未有正面交代事件，孟晚舟的保释听证将于本周一继续进行。经济数据亦逊于预期，11月美国ADP私人企业新增职位以及非农就业数据均低于预期，10月份数据亦要下调，加上首度申请失业救济金人数已连续4星期超预期增长，经济放慢将加强对明年放缓加息的憧憬。OPEC减产规模超预期，油价回升约2%；隔晚港股ADR个别发展，恒指ADR比例指数预示港股将下跌约百点，后市消息仍然未明朗，华为保释听证会将于今晚再度进行，短期内相关科技版块仍会受压，同时医药版块仍受带量采购的减价潮影响，虽然官方指企业减价下仍能最得盈利，但相信毛利已大不如前并需要下调估值。 从技术上看，港股两日裂口后于26000点至26300点浮动，暂时站于50天线之上，料整固后有机会尝试补回上一个下跌裂口，先以20天线26266点作阻力。但如果下行压力仍在的情况下恒指需要下试上月的平均低位25500点作基本支持。 恒指日线图 (来源：Bloomberg) 恒指走势预测 即市阻力 26500 中线阻力 28000 即市支持 26000 中线支持 24540 国指走势预测 即市阻力 11000 中线阻力 12000 即市支持 9975 中线支持 9000 市場研究部 2018年12月10日 ~2~ 外围新闻  美股收市跌逾2%至3%，主要受到大型互联网和科技股下跌所拖累。全星期计，道指、标普500指数和纳指，累计跌幅介乎4.5%至4.9%，均录得3月以来最大单一星期跌幅，因中美贸易局势紧张及市场对利息走势的忧虑，拖累美股大幅震荡。  美国11月非农业职位增加15.5万个，少过市场预期的20万个。数据显示，上月制造业职位增加2.7万个，零售业职位增加1.82万个，运输物流业增加职位2.54万个，但建筑业就只是增加5千个职位，估计由于天气转冷。  美元疲弱，受到美国上月新增非农职位较预期少所拖累。  国际油价高收逾2%，主要受到石油输出国组织（OPEC）成员国，和俄罗斯等产油国同意减产，以消化全球库存和支持油市，但市场忧虑减产或未能抵销日益增加的产量，令油价升幅受限。 港股回顾 12月07日 收报 升/跌 升/跌(%) （升） （跌） （不变） 恒生指数 26063.76 -92.62 -0.35 18 32 0 国企指数 10369.40 -111.32 -1.06 10 39 1 成交金额 989.58亿 华为事件持续发酵，美股隔晚复市后一度大跌逾七百点；惟市场预期美联储进一步放慢加息步伐，股市逐步回稳，收市仅微跌。市场仍等待今晚美国非农数据和华为首席财务官孟晚舟提堂保释听证会，港股亦欠缺方向，高开93点后窄幅上落，收报26063点，跌92点或0.35%。国指收报10369点，跌111点或1.06%。全日成交989.58亿元。 受带量采购降价幅度超预期影响，医药股继续领跌大市。多家大行下调中生制药（1177）评级，瑞信更将其目标价由12.3元大幅削至4.6元。其股价跌至一年低位，收报5.38元，跌7.88%。石药（1093）降价幅度暂时较小，仍跌4.34%，收报13.22元。两者包办全日表现最差之蓝筹后两位。其他医药股全线跌，复星医药（2196）跌4.92%，绿叶制药（2186）跌5.09%，药明生物（2269）也跌5.37%。 华为供应链持续弱势。舜宇（2382）续跌3.79%，报67.3元；瑞声（2018）跌1.55%，报50.75元。中软国际（0354）继昨日急泻逾一成后稍喘定，收市仅跌0.25%，报4.06元。通达集团（0698）跌1.16%，收报0.85元。 憧憬美联储放缓加息步伐，本地地产股受追捧。恒隆（0101）升2.61%，报15.7元；太古地产（1972）升2.84%，报28.95元；长实（1113）升1.07%，报56.8元。另外，资金亦青睐公用股及REITS，领展（0823）升2.72%，报79.35元，为全日表现最佳之蓝筹；中电（0002）升1.03%，电能实业（0006）亦升0.95%。 外围主要股市表现 收报 升/跌 升/跌(%) 道指 24388.95 -558.72 -2.24 标普500 2633.08 -62.87 -2.33 纳指 6969.25 -219.01 -3.05 富时100 6778.11 +74.06 +1.10 巴黎CAC 4813.13 +32.67 +0.68 德国DAX 10788.09 -22.89 -0.21 主要ADR收市表 折合港元 收市价 升/跌 升/跌(%) 汇控 (0005) 63.86 +0.16 +0.25 中移动 (0941) 77.03 -0.52 -0.66 中海油 (0883) 12.82 +0.04 +0.29 中石化 (0386) 6.44 +0.03 +0.45 中联通 (0762) 8.75 -0.00 -0.04 中人寿 (2628) 16.15 -0.29 -1.78 中石油 (0857) 5.36 +0.05 +0.93 建设银行(0939) 6.42 -0.07 -1.06 工商银行(1398) 5.41 -0.06 -1.12 港交所 (0388) 227.45 -1.55 -0.68 友邦 (1299) 62.27 -0.78 -1.23 中银香港(2388) 29.43 -0.27 -0.92 中国银行(3988) 3.26 -0.05 -1.48 腾讯 (0700) 310.14 -0.46 -0.15 长和 (0001) 77.46 -1.04 -1.33 ADR港股比例 25925 -138.42 -0.53 ADR国企比例 10287 -82.63 -0.80 ~3~ 黄金市场回顾及前瞻 (来源：Bloomberg) 金价表现回顾 上周五受华为事件持续发酵和经济数据影响，美股三大指数全线低收2%至3%。美联储公布的非农就业数据显示，美国11月非农就业人数增加15.5万人远不及预期的19.8万人； 11月平均时薪按月增长0.2%同样不及预期。至于11月失业率则按月持平。数据公布后美元指数应声下跌，低见96.60水平。随后圣路易斯联储主席布拉德更公开建议推迟12月加息。布拉德是2019年FOMC票委，他的言论令美元进一步走低至96.51水平。受惠美元疲软，金价显著反弹。现货黄金短线拉升至1250.04美元，收报1249.31美元。2月期金则收报于1252.6美元水平。目前对于2019年加息路径放缓的预期成为短线黄金价格持续上升的重要支持；而周二英国国会将就脱欧协议进行投票，若协议被否决，英国与欧盟的政治不确定性同样将增加黄金的避险预期。 从技术上看，金价短线上升动力强劲。从2月期金走势图上看，此前的即市阻力1250美元已经突破。若短线能企稳于1250美元之上，将继续上探1260美元美元大关，或进一步挑战7月份高位，同时为200天线位置的1275美元水平。 主要商品收市表现 商品 收市价 升/跌 升/跌(%) 现货金 1249.31 +13.03 +1.05% 现货银 14.63 +0.26 +1.80% 纽约期金 1252.60 +9.00 +0.72% 纽约期银 14.70 +0.19 +1.29% 纽约期油 52.61 +1.12 +2.18% 现货金走势预测 即市阻力 1245 中线阻力 1280 即市支持 1235 中线支持 1150 ~4~ 内地股市回顾 市场消息 中国11月以人民币及美元计价出口同比增幅双双低于预期，贸易顺差3060.4亿元，扩大21.5%。中国11月外汇储备环比增加86亿美元，终结三连降。证监会上市部副主任孙念瑞表示，化解股票质押风险体系机制初步建立。 市场分析 沪指缩量横盘震荡，两市成交2408亿元，沪股通净流出2.9亿，深股通净流入1.3亿。盘面上看，雄安、高铁、5G、煤炭、水泥等板块涨幅居前；医药、知识产权保护、海南、军工、基因测序等板块跌幅居前。医药股持续杀跌，机构加速抛售，乐普医疗、普利制药、华东医药等多只个股跌停，4+7带量采购中标名单出炉，25个药品预中标， 6品种流标，此外，联采办负责人就国家组织药品集中采购试点答记者问称，与试点城市2017年同种药品最低采购价相比，拟中选价平均降幅52%，最高降幅96%，降价效果明显，个别原研药价格较周边国家地区低25%以上；同时表示，药价虚高严重是国内医药领域存在的突出问题，基于权威部门调查，认为药企生产成本和合理利润仅占了较小部分，销售费用等水分较多；认为带量降价采购大大降低药品进入医院的成本，帮助降低药企市场推广成本，以规模效应减轻药品单位生产成本，进一步对冲降价影响，中期是利好。雄安概念股午后持续拉升，嘉寓股份、恒通科技、冀凯股份、天域生态等多只个股封涨停，消息上，近期河北雄安新区规划建设工作领导小组会议召开，会议强调扎实细致做好雄安新区规划建设重点工作，举全省之力推动重大国家战略落地见效。 市场前瞻 华为事件风波持续发酵，中美贸易暂缓协议效用单薄，避险情绪回温，资金谨慎，短期市场或延续弱势震荡，沪指支撑位预计2550点。 内地股市表现 收报 升/跌 升/跌(%) 全日高位 全日低位 上证综指 2605.89 +0.71 +0.03 2614.58 2599.28 深证成指 7733.89 -1.16 -0.01 7765.14 7712.27 沪深300 3181.56 -0.11 0.00 3193.82 3176.71 创业板指 1341.02 -4.74 -0.35 1349.26 1334.39 上證指數日線圖 （來源：Bloomberg） 深證成指日線圖 (來源：Bloomberg) ~5~ A对H股十大溢价 股份名称 H股代号 股价(HKD) 升幅(%) A股代号 股价(RMB) 升幅(%) 溢价(%) 洛阳玻璃股份 01108.HK 2.33 -0.85% 600876.SH 12.24 0.58% 496.50% 绿色动力环保 01330.HK 3.25 1.88% 601330.SH 13.33 -0.45% 365.73% 京城机电股份 00187.HK 1.49 -1.33% 600860.SH 5.7 1.60% 334.38% 浙江世宝 01057.HK 1.19 -2.46% 002703.SZ 4.45 -5.12% 324.62% 山东墨龙 00568.HK 1.36 -1.45% 002490.SZ 4.51 -0.66% 276.55% 东北电气 00042.HK 0.7 -1.41% 000585.SZ 2.21 0.91% 258.49% 天津创业环保股份 01065.HK 3.13 0.00% 600874.SH 9.6 2.35% 248.27% 中远海发 02866.HK 0.84 -2.3