全球经济状况调查报告：2021年第四季度 关于 ACCAACCA（特许公认会计师公会）是专业会计师的全球专业机构。我们是一个蓬勃发展的全球社区，拥有 233,000 名成员和 536,000 名未来成员，分布在 178 个国家和地区，他们在广泛的部门和行业工作。我们坚持最高的专业和道德价值观。我们为世界各地的每个人提供机会，让他们在会计、财务和管理方面获得一份回报丰厚的职业。我们的资格和学习机会培养战略性商业领袖、具有远见的专业人士，他们具备创建可持续组织和繁荣社会所必需的金融、商业和数字专业知识。自 1904 年以来，成为公益力量一直是我们的宗旨。 2020 年 12 月，我们对联合国可持续发展目标做出了承诺，我们正在衡量并将在我们的年度综合报告中报告这些目标。我们相信会计是社会的基石职业，对于帮助经济、组织和个人成长和繁荣至关重要。它通过创建强大的值得信赖的财务和业务管理、打击腐败、确保组织以合乎道德的方式管理、推动可持续性以及提供有价值的职业机会来实现这一目标。通过我们的前沿研究，我们通过回答当今的问题并为未来做准备来引领行业。我们是一个非营利组织。了解更多信息关于 IMA®（管理会计师协会）IMA® 是最大和最受尊敬的协会之一，专注于推进管理会计专业。在全球范围内，IMA 通过研究、CMA®（注册管理会计师）和 CSCA®（战略和竞争分析认证）计划、继续教育、网络和倡导最高道德的商业实践来支持该行业。 IMA 曾两次被 The Accountant/International Accounting Bulletin 评为年度最佳专业机构，在全球 150 个国家/地区拥有约 140,000 名成员，并拥有 350 个专业和学生分会。 IMA 总部位于美国新泽西州蒙特维尔，通过其四个全球区域提供本地化服务：美洲、亚洲/太平洋、欧洲和中东/印度。有关 IMA 的更多信息，请访问：© 特许公认会计师公会、管理会计师公会 2022 年 1 月 3介绍全球经济状况调查 (GECS)，由 ACCA（特许公认会计师公会）和IMA（管理会计师协会）是全球规模最大的会计师定期经济调查，就受访者人数和所监测的经济变量范围而言。GECS 已经进行了 10 多年。其主要指数是经济活动的良好领先指标，并为金融专业人士对投资、就业和成本等关键变量的看法提供了宝贵的洞察力。2021 年第四季度调查的实地调查于 2021 年 11 月 24 日至 12 月 8 日期间进行，并吸引了 ACCA 和 IMA 成员的 2,471 份回复，其中包括 150 多名首席财务官。ACCA 和 IMA 衷心感谢所有抽出时间回复调查的会员。正是他们对全球公司命运的第一手洞察力使 GECS 成为全球经济值得信赖的晴雨表。全球经济状况调查 (GECS) 是全球最大规模的会计师定期经济调查。 4执行摘要第四季度全球经济状况调查 (GECS) 与之前的调查给出了类似的信息；全球增长将继续，但步伐温和。该 GECS 于 11 月底/12 月初进行，同时 Omicron COVID 变种开始在某些地区迅速传播。这可能是全球信心下降的一个因素。与信心指标相比，波动性较小的全球订单指数在第四季度调查中几乎没有变化，就业和资本支出等其他活动指标也确实如此。这是一致的2022 年初全球稳定增长，尽管在短期内，Omicron 的影响指向下行风险。这两个“恐惧”指数——以对客户和供应商可能倒闭的担忧衡量——在第四季度的调查中几乎没有变化。两项指数均下跌从 2020 年的极端水平回升，但仍高于大流行前的水平。 （图 2。）这些措施仅反映了 Omicron 变量影响的早期阶段，因此它们可能低估了 2022 年初的经济风险感知水平。图 1：2022 年初全球增长温和指数％06-54-102-150-20-2-25-4-30-6-35-8-40201320142015201620172018201920202021-10GECS 指数：全球订单世界 GDP (G20) 增长 y/y % (RHS) 资料来源：经合组织 (2021)。 ACCA/IMA (2012-21)两个“恐惧”指数已从 2020 年的极端水平回落，但仍高于大流行前水平。图 2：“恐惧”指数稳定在大流行前水平之上指数504030201002011年第四季度第四季度2013第四季度2015第四季度2017第四季度20192021 年第四季度GECS：客户倒闭关注指数 GECS：供应商倒闭关注指数资料来源：ACCA/IMA (2012-21)第四季度全球经济状况调查 (GECS) 与之前的调查提供了类似的信息；全球增长将继续，但在适度的步伐。 5全球经济状况调查报告：2021 年第四季度只有北美和亚太地区对第 4 季度的信心有所改善，并且在这两种情况下增长幅度不大。信心下降幅度最大的是西欧。在调查的抽样期间，该地区是唯一遭受 Omicron 显着和迅速传播的地区，这可能解释信心的下降。别处，南亚和非洲的信心也出现下降，突显了新兴市场 (EM) 面临的持续挑战。 （图 3）。来自订单余额的消息——实体经济活动的代表——是跨地区变化相对较小的一种。只有中东在第四季度录得下降，而所有其他主要地区均出现小幅增长。这使区域图景保持不变；发达地区的订单指数高于新兴市场地区的订单指数（图 4）。本报告的第 2 部分是一篇题为“数字服务与绿色投资——新兴市场追赶潜力”的专题文章。这篇文章强调了这两个可以显着提高生产力的领域，使新兴市场能够提高实际收入并重新建立在大流行期间失去的追赶趋势。数字服务不仅可以拉动国内需求，而且在数字化可交付服务领域，新兴市场与面临从传统“实体”转型代价高昂的发达经济体相比也具有比较优势方法。事实上，新兴市场已经在不断扩大的市场中占据越来越大的份额仅限北美图 3：不同地区的信心图景和亚太地区第 4 季度的信心记录有所提高，而且增加了在这两种情况下都很谦虚。最大的信心下降发生在西欧。指数点20100-10-202021 年第三季度至 2021 年第四季度 GECS 信心指数的变化-30-40西欧南亚洲 非洲 中东 全球亚太地区北美图 4：订单总体变化不大，仅在中东有所下降指数点102021 年第三季度至 2021 年第四季度 GECS 订单指数的变化50-5-10中东 非洲 全球亚太地区北美国西欧南亚 66全球经济状况调查报告：2021 年第四季度数字服务贸易。目前，并非所有新兴市场地区都普遍提供可靠的互联网接入，非洲在这方面尤其落后。增加对这一领域的投资可能会产生可观的回报。此外，随着努力到 2050 年实现净零碳排放，新兴市场将受益于未来几年可持续投资的大幅增加。鉴于所需的投资规模，特别是在能源转型方面，大部分投资将来自海外私人来源。将对更广泛的经济产生显着的溢出效应。第 3 部分详细介绍了未来一年的全球经济前景。目前，高度传播的 Omicron 变体正在给近期经济前景蒙上阴影。超越这个，还有是在 2022 年期间接近更正常的全球经济的前景。在发达经济体中，这意味着随着 COVID 财政支持措施的撤销，累积储蓄支出和就业增加将支持持续的消费需求。此外，随着供需调整，供应瓶颈有望缓解到大流行后的状况。反过来，这可能有助于将通胀率从目前的高位降至 2%大多数中央银行采用的目标。但即使在这种情况下，未来一年在大多数情况下都会出现一些货币政策收紧，包括美联储。同时，对于许多新兴市场国家来说，疫苗接种取得的进展和健康危机的消退提供了比迄今为止实现的更实质性和显着复苏的前景。但是有很多风险，其中两个风险特别大。首先，COVID 病毒将继续存在：希望新的变种在疫苗接种方面取得进一步进展的帮助下对健康造成的风险较小，从而使经济状况恢复正常。但总是存在疫苗抗性变体的风险，这再次导致损害经济活动的限制。同时，最大的经济风险是通胀（图 5）在较长时间内保持较高水平，部分原因是长期供应短缺。通胀的上行意外将引发更大程度的货币紧缩，其程度高于金融市场目前的折扣。其效果将是减缓全球经济增长，防止其回到大流行前的趋势。最大的经济风险是图 5：乐观的通胀状况？经合组织通货膨胀预测通货膨胀住宿%更高的时间，部分是因为延长供应4短缺。2与去年同期相比的季度消费者价格通胀0-2第一季度2019第一季度2020第一季度20212022 年第一季度美国 欧元区 日本英国2023 年第一季度资料来源：经合组织 2021 71.全球和区域分析该 GECS 给出的信息与之前的调查一致；全球经济继续增长，但增速低于 2021 年年中（图 6）。全球信心指数在第四季度回落，可能是受到 Omicron COVID 变种的影响。关键订单指数在第四季度小幅走高，表明 2022 年初稳定增长。就业指数回落，在第三季度录得较大涨幅。供应短缺和 Omicron 变量限制了许多国家的产出增长尽管如此，需求依然强劲。更多发达经济体可能会加入美国，并在 2022 年初恢复大流行前的产出水平（见第 3 节）。由于第四季度调查的订单指数变化不大（图 7），去年出现的独特区域格局得以保持，发达经济体的增长前景普遍好于新兴市场。北美和西部欧洲的订单余额最高，领先于中东和非洲。图 6：全球活动指数横盘整理指数3020100-10-20-30-40-50-60GECS 全球指数第四季度2011第四季度2013第四季度2015第四季度2017第四季度20192021 年第四季度信心指数订单指数资本支出指数 就业指数资料来源：ACCA/IMA (2012-21)变化不大图 7：第四季度大部分地区订单变化不大订单指数在第四季度调查中，去年出现的独特区域模式在发达经济体的增长前景普遍较好的情况下得以维持比在 EMS 中。指数20100-10-20-30-40-50GECS订单指数：主要地区第四季度2011第四季度2013第四季度2015第四季度2017第四季度20192021 年第四季度北美国亚洲太平洋中东 西欧 南亚 非洲资料来源：ACCA/IMA (2012-20)OMICRON 损害了全球信心，但活动指标保持稳定。 8全球经济状况调查报告：2021 年第四季度在第四季度的调查中，受访者被要求从五个列表中找出他们认为最大的两个风险。结果如图 8 所示。也许不足为奇的是，到目前为止，最大的风险被视为 COVID 和新一轮感染，超过 70% 的受访者表示这是一个关键风险。供应短缺是第二大风险，该问题已导致经济增长放缓2021. 紧缩货币或财政政策以及应对气候变化的政策都不太受关注。在最新调查中，GECS 对运营成本的担忧指数再次上升，目前处于 2019 年第一季度以来的最高水平（图 9）。成本问题在这项措施上，去年增加了一倍多，而且似乎很可能在 2022 年初保持高位。近几个月来，能源和运输成本推动投入成本上涨。此外，随着雇主试图填补职位空缺，一些行业的工资正在上涨。由于工资是大多数公司成本的最大组成部分，因此这里的持续上涨将进一步增加对成本和通货膨胀的担忧。供应短缺是图 8：2022年的经济风险第二名%风险，问题拥有80% 将风险识别为两个最大风险之一已经放慢了 70经济增长迟到2021.6050403020100财政提款您所在地区的支持措施/更高的税收撤销您所在地区的财政支持措施/提高税收为应对通胀上升，您所在地区的利率上升供应短缺和供应链中断Covid-19 感染和相关限制的进一步浪潮GECS 指数对最新调查中运营成本增加的担忧，目前处于 2019 年第一季度以来的最高水平。图 9：对运营成本的担忧持续增加% GECS：关注成本上升的百分比605550454035302520第四季度2011第四季度2013第四季度2015第四季度2017第四季度20192021 年第四季度资料来源：ACCA/IMA (2012-21) 9全球经济状况调查报告：2021 年第四季度区域图片北美最新调查显示信心和订单略有改善，但该地区 GDP 持续温和增长的信息与第三季度调查相比没有变化。财政