一季度财政数据点评：高基数下收入增速放缓，后续支出仍将持续发力

高基数下收入增速放缓，后续支出仍将持续发力 ——一季度财政数据点评 中诚信国际 财政数据点评 2022年4月22日 2022年第19期 www.ccxi.com.cn  财政收入延续回升，但高基数等影响下同比增速放缓  受经济持续稳定恢复和工业生产者出厂价格同比上涨影响，一季度一般公共预算收入有所回升，但在疫情多点散发及高基数影响下，收入增速放缓，央地收入同比增速差距转负。全国一般公共预算收入62037亿元， 同比增长8.6%，较去年同期下降15.6个百分点；降幅较大或与2021年经济恢复性增长，造成前期基数较高有关，同时也受到近期疫情多点散发和俄乌冲突等因素影响。其中，中央一般公共预算收入28949亿元，同比增长7.6%，大幅 低于2021年同期低基数下的同比增速（27.2%）， 地方一般公共预算本级收入33088亿元，同比增长9.5%，增速较去年同期下降12.2个百分点，央地收入同比增速差距较2021年同期降低7.4个百分点至-1.9%。  税收收入增长放缓，增值税、企业所得税两大税种同比增速不足10% 一季度全国税收收入52452亿元，同比增长7.7%，增速较去年同期下降17.1个百分点，且较1-2月的同比增速进一步下降。第一大税种增值税实现收入19231亿元，同比增长3.6%，增速较去年同期下降20.3个百分点，且低于1-2月同比增速（6.1%），上涨或由工业增加值增长、工业生产者出厂价格上涨带动，但中小微企业缓税政策延续实施等因素拉低涨幅。第二大税种企业所得税实现收入10673亿元，同比增长9.8%，增速较去年同期下降14.1个百分点，主要由工业经济稳定恢复、工业企业利润增长带动。其他20个主要税收项目中，多数税收项目实现同比增长，其中，受国际大宗商品价格上涨和一般贸易进口持续较快增长带动，进口环节税收同比上涨24.2%，资源税收入增加近一倍。此外，全国非税收入规模增长至9585亿元，同比增长14.20%，增速较去年同期下降6.5个百分点，较1-2月的同比增速上升0.5个百分点。  财政支出靠前发力，民生领域仍为重点投向  在稳增长压力下，一季度各项财政支出力度和进度均有所提升，财政支出规模整体回升。全国一般公共预算支出63587亿元，同比增长8.3%，增速较去年同期上升1.1个百分点，较1-2月的同比增速也有所上升，占预算的23.8%，进度比去年同期加快0.3个百分点。其中，一般公共预算本级支出6804亿元，同比上升4.5%，较去年同期增加11.4个百分点；地方一般公共预算支出56783亿元，同比8.8%，增速较去年同期上升0.7个百分点，与去年疫后项目支出进度加快，形成较高支出基数有关。央地支出同比差距为-4.3%，较去年同期收窄超10个百分点。  民生等重点领域支出得到有力保障，债务付息压力依然较大。一季度，社会保障和就业支出规模最大、为11178亿元，同比增长6.80%，增速较去年上升0.7个百分点；科学技术、教育、农林水、社会保障和就业、卫生健康等民生重点领域支出规模快速回升，支出分别同比增长22.4%、8.5%、8.4%、6.8%、6.2%；交通运输支出规模3259亿元， 同比 联络人 作者 中诚信国际研究院 张雨佳 010-66428877-231 yjzhang.Irena@ccxi.com.cn 汪苑晖 010-66428877-281 yhwang@ccxi.com.cn 联系人 中诚信国际研究院 副院长 袁海霞 010-66428877-261 hxyuan@ccxi.com.cn 相关报告： 【2021年3月价格数据点评】通胀会来吗？--3月价格数据点评，2021-04-12 【2021年1-2月工业企业利润数据点评】工业企业利润高增下的结构分化：民营与中小企业盈利恢复受限，2021-04-02 3月PMI数据点评：产需同步回暖景气指数回升，关注要素成本较快上升压力，2021-04-01 2021年第10期1-2月财政数据点评——低基数下财政收入同比回升，债务付息压力有所加大，2021-03-22 超五成省份财政收入实现增长，收支矛盾进一步加剧——2020年各省财政数据全梳理，2021-03-18 中诚信国际宏观经济 2 上涨10.9%。此外， 值得注意的是，2022年以来债务付息压力仍然较大，一季度支出为1993亿元，同比下降0.1%，与去年基本持平，但较1-2月同比进一步升高约13个百分点。  政府性基金收支同比一升一降，高基数下收入跌回疫情期间水平  政府性基金收入同比大幅下跌，土地出让收入明显回落。一季度，全国政府性基金预算收入13842亿元，同比下降25.6%，较去年同期下降73.5个百分点，且收入规模低于疫情期间水平，比2020年同期低约13个百分点。其中，中央政府性基金预算收入853亿元，同比下降7.9%，较去年同期上升40.8个百分点；地方政府性基金预算本级收入12989亿元，同比下降26.5%，较去年同期大幅下降75.3个百分点；央地政府性基金收入增速走势分化，中央增速由正转负，地方小幅回升，两者差距较1-2月明显缩小约14个百分点至18.6个百分点，且地方收入下降速度快于中央。从地方政府性基金预算本级收入的构成看，国有土地使用权出让收入为11958亿元，占地方政府性基金预算收入的比重约92%，高基数下同比大幅下降转跌，较2021年同期下降75.5个百分点至-27.4%。从土地市场情况看，一季度，土地市场交易面积较2021年同期回升133.56%，成交总价同比下降23.18%。  政府性基金支出同比大幅上涨，中央支出增速高于地方支出。一季度， 全国政府性基金预算支出24787亿元，同比增加43%，较去年同期明显增加55.2个百分点。尽管一季度政府性基金收入下滑，支出仍保持较高增速，或与地方政府新增专项债券加快发行进度有关。其中，中央本级政府性基金支出为253亿元，同比增加55.2%，增速高于去年同期64.4个百分点；地方政府性基金预算支出规模为24534亿元，同比增加42.9%，较去年同期增加55.2个百分点，其中，国有土地使用权出让收入相关支出15438亿元，同比下降1.5%，增速较去年同期下降26个百分点。央地支出增速差距较1-2月明显缩小约240.6个百分点至12.3个百分点，且地方支出增速低于中央。  地方债发行规模较去年同期大幅增加，且以新增债为主  发行总额：一季度， 地方债发行规模及净融资较去年同期大幅增加，累计发行535只，合计 规模17211.76亿元，同比增加92.29%，净融资额为16666.43亿元，同比增加近2倍。从发行结构看，以新增债为主，新增债规模为14833.75亿元，新增一般债2684.87亿元，新增专项债12148.88亿元，分别占今年新增一般债务、新增专项债务限额的37.29%、33.28%；再融资债发行2378.00亿元， 其中，再融资一般债788.04亿元，再融资专项债1589.96亿元， 明确用于偿还存量债务的为849.16亿元，其余1528.85亿元的披露用途均为偿还到期债券。  发行期限：由于期限相对较长的新增债发行较多，地方债发行明显趋长期化，一季度地方债加权平均发行期限为14.59年，较2021年同期大幅增加6.69年，其中，一般债加权平均发行期限为8.74年（同比增加1.44年），专项债加权平均发行期限为16.07年（同比延长7.47年 ）。  发行地区：除西藏外，全国30省均发行地方债。其中，广东、山东、四川等省发行规模较大，均超过1200亿元；内蒙古、宁夏和黑龙江发行规模最小，均未超过60亿元。 中诚信国际宏观经济 3 附表/图： 图1：一季度全国一般公共预算收入及增速 数据来源：Wind,中诚信国际区域风险数据库 图2：一季度全国税收、非税收入及增速 图3：一季度全国税收收入各组成分布及增速 数据来源：Wind,中诚信国际区域风险数据库 数据来源：Wind,中诚信国际区域风险数据库 图4：一季度全国一般公共预算支出及增速 图5：一季度全国预算支出组成分布及增速 数据来源：Wind,中诚信国际区域风险数据库 数据来源：Wind,中诚信国际区域风险数据库 -30.00-25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/01公共财政收入:当月值月公共财政收入:当月同比亿元%右轴-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.002015/012015/072016/012016/072017/012017/072018/012018/072019/012019/072020/012020/072021/012021/072022/01税收收入:当月值非税收入:当月值税收收入:当月同比非税收入:当月同比右右亿元%-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.000500010000150002000025000国内增值税企业所得税国内消费税个人所得税进口环节增值税...土地增值税城市维护建设税印花税契税证券交易印花税资源税车辆购置税房产税关税城镇土地使用税其他税收耕地占用税环境保护税累计规模（亿元）-10.000.0010.0020.0030.0040.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.002016/012016/082017/032017/102018/052018/122019/072020/022020/092021/042021/11公共财政支出:累计值公共财政支出:累计同比右轴亿元%0.005.0010.0015.0020.0025.00020004000600080001000012000累计规模（亿元）累计同比增速（%）（右轴