~1~ 每日报告焦点  美股造好，但国债收益率接近倒挂  油产国突减产，利好油价  港股ADR轻微回吐 港股前瞻 美股跟随外围走势再度上涨，科技股展现强劲反弹。股市气氛回暖的同时，10年期美债收益率跌至2.97%，跟2年期美债的利差缩窄至不足15个基点，反映大量资金流入债市，若出现利差或会释放出经济衰退的重要信号。油价上涨4%-5%，主要因俄罗斯与沙特一再反口早前增产或者不减产的言论，同时加拿大亦突然加入减产，相信短线油价经过一轮大跌后会持续反弹。卡塔尔称将于明年退出OPEC组织，但以原油产量来看对油价影响不大，另外传出俄罗斯和沙特于分配减产问题上开始有分歧，值得关注的是OPEC解散的压力及可能性。本周四美国将公布经济状况褐皮书，周五将公布非农就业数据，将对未来加息步伐有启示性。市传中国将降低或免除由美国进口汽车的关税，将会利好当地汽车出口但对中国汽车产商带来压力。隔晚港股ADR现轻微回吐，中国11月财新制造业PMI比预期好，但外需明显减弱，出口订单量在第四季进一步下降，加上中方于习特会时承诺购买大量的美国货品，相信对本季GDP有负面作用此前公布的官方制造业PMI跌至50的荣枯线位置，连续3个月放缓，需留意数据公布后A股表现。 目前从技术上看，港股短线于100天线26987点位见支持，若能成功企稳，恒指有机会继续向上挑战二万八大关；向下则以先以50天线26150点为支持。 恒指日线图 (来源：Bloomberg) 恒指走势预测 即市阻力 26500 中线阻力 28000 即市支持 26000 中线支持 24540 国指走势预测 即市阻力 11000 中线阻力 12000 即市支持 9975 中线支持 9000 市場研究部 2018年12月04日 ~2~ 外围新闻  美股三大指数高收逾1%，中美贸易战暂时停火，带动投资情绪升温。科技及工业股造好，五大科技股FAANG全部高收，苹果升3.5%，亚马逊亦升近5%。芯片股急升，AMD大升逾11%，英伟达亦升逾4%。另外，油价反弹亦带动能源股急升。  美国供应管理协会(ISM)公布，美国11月制造业指数升至59.3，市场原本预期指数由10月的57.7微跌至57.6。  中美贸易战停火，削弱美债避险需求，美国国债收益率下滑，曲线趋平，3年及5年期国债收益率曲线倒挂，是2007年以来首次，差距负0.7个基点。  国际油价显著造好，英美期油均升近4%。中美同意贸易争拗休战90天、加拿大阿尔伯塔省下令减产、市场预料石油输出国组织(OPEC)将会减产，均利好油价表现。 港股回顾 12月03日 收报 升/跌 升/跌(%) （升） （跌） （不变） 恒生指数 27182.04 +675.29 +2.55 46 4 0 国企指数 10882.16 +260.42 +2.45 44 5 1 成交金额 1296.25亿 中美元首会面有成果，未来90日双方将暂停新增关税。受此带动，恒指大幅高开679点收复二万七大关；其后中国公布的11月财新PMI超出预期，中港股市再受提振，港股升幅一度扩大至753点，高见27259点；午后升幅略为收窄，收市报27182点，升675点或2.55%。国企指数收报10882点，升260点或2.45%。大市成交大幅增至1296.25亿。 中美贸战缓和，手机设备股、出口股随市上扬。瑞声（2018）升4.42%，报57.9元；舜宇（2382）急升7.66%，报81.5元。万洲（0288）劲弹逾一成，收市升11.73%，报6.38元。敏华（1999）和创科（0669）均飙逾7%，利丰（0494）和敏实（0425）则升逾4%。 澳门11月博彩收入按年增8.5%，较市场预期好；首11个月累计赌收按年增13.7%。金沙（1928）急弹逾一成，收市升11.97%报37.9元，为表现最佳的蓝筹；永利（1128）亦见急弹，收市升11.14%，报19.76元；银娱（0027）收市则抽高9.89%，报52.8元。 油组及非油组产油国即将举行会议商讨减产，卡塔尔却宣布退出油组。亚洲市油价下跌，但「三桶油」全面向上，中海油（0883）升3.01%，报13.7元；中石油（0857）升3.83%，报5.7元；中石化（0386）升3.91%，报6.91元。 其他重磅股方面，腾讯（0700）一度抽升至一个月高位，高见328.2元；收市仍升4.10%，报324.8元。中移动（941）触及月内高位后回落，最终逆市跌2.96%，收报75.35元，为全日表现最差之蓝筹。 外围主要股市表现 收报 升/跌 升/跌(%) 道指 25826.43 +287.97 +1.13 标普500 2790.37 +30.20 +1.09 纳指 7441.51 +110.97 +1.51 富时100 7062.41 +82.17 +1.18 巴黎CAC 5053.98 +50.06 +1.00 德国DAX 11465.46 +208.22 +1.85 主要ADR收市表 折合港元 收市价 升/跌 升/跌(%) 汇控 (0005) 67.97 -0.23 -0.34 中移动 (0941) 75.19 -0.16 -0.21 中海油 (0883) 13.58 -0.12 -0.86 中石化 (0386) 6.89 -0.02 -0.22 中联通 (0762) 9.16 0.06 0.69 中人寿 (2628) 17.53 -0.09 -0.52 中石油 (0857) 5.66 -0.04 -0.67 建设银行(0939) 6.79 -0.03 -0.50 工商银行(1398) 5.68 -0.03 -0.53 港交所 (0388) 234.7 -0.3 -0.13 友邦 (1299) 66.06 -0.19 -0.28 中银香港(2388) 31.16 0.06 0.20 中国银行(3988) 3.45 -0.05 -1.36 腾讯 (0700) 324.14 -0.66 -0.20 长和 (0001) 81.93 -0.37 -0.45 ADR港股比例 27087 -95.5 -0.35 ADR国企比例 10834 -48.34 -0.45 ~3~ 黄金市场回顾及前瞻 (来源：Bloomberg) 金价表现回顾 隔晚美国总统特朗普发表推文表示与中国贸易谈判取得重大进展，中国将调整对美国汽车关税，并立即开始向美国进口农产品。美股受此刺激持续攀升，三大指数全线升逾1%。市场憧憬两国在接下来的谈判中取得进展，人民币受刺激大幅反弹，周一（3日）在岸人民币兑美元升穿6.88关口，美元短线回落。刺激美元回落的还有联储局官员的鸽派论调，隔晚美联储副主席夸尔斯表示，联储局预估的中性利率水平在2.5厘至3.5厘，这对此前美联储主席鲍威尔作出的利率已接近中性利率底部的言论作出进一步解释。憧憬加息步伐在明年进一步放缓，黄金应声弹高，现货金短线抽升约7美元，高见1234.4美元。12月期金也一度抽升至1240.4美元。本周三鲍威尔将于国会作供，周五将公布非农就业数据，市场对美元疲软和利率增长放缓的预测上升，加上巴黎最近抗议燃油税的示威演变为骚乱，黄金短线上升受到支撑。 从技术上看，12月期金向上突破1230美元大关，1230美元位置已由前期的即市阻力转变为即市支持；目前首要阻力为10月份的高位1245美元位置，倘若突破，黄金将进一步向上挑战1260美元水平。 。 主要商品收市表现 商品 收市价 升/跌 升/跌(%) 现货金 1230.18 9.66 0.79% 现货银 14.37 0.17 1.20% 纽约期金 1239.60 13.60 1.11% 纽约期银 14.50 0.28 1.98% 纽约期油 52.95 2.02 3.97% 现货金走势预测 即市阻力 1235 中线阻力 1280 即市支持 1220 中线支持 1150 ~4~ 内地股市回顾 市场消息 11月财新中国制造业PMI为50.2，微升0.1个百分点。国家税务总局局长表示，下一步中国还将推出更大规模、更具实质性的减税降负举措。在岸人民币兑美元收盘刷新9月28日以来新高，较上一交易日涨551个基点，创11月2日以来最大涨幅。银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》。 市场分析 大盘高开高走，放量大涨，创业板指50和中小板指领涨，两市成交4249亿元，沪股通净流入89亿，深股通净流入37亿。盘面上看，白酒、智慧音箱、量子通信、期货概念、知识产权保护、5G等板块涨幅居前。5G概念股领涨通信板块，中兴通讯（000063）涨7.9%，消息面，中兴通讯携手中国移动率先完成基于SA架构的5G核心网一阶段内场测试。外资带动，白酒股上涨，贵州茅台（600519）涨6.41%，消息面，近期酒企开始提价。盘中人民币汇率连续收复多道关口，航空股午后集体冲高，宁夏航空（002928）涨7.38%，南方航空（600029）涨4.51%，据一财，半年三连涨后，国内航线燃油附加费5日起下调。汽车零部件股午后集体异动，国机汽车、迪生力直线封板，广汇汽车、庞大集团快速走高，消息面，特朗普表示中国已同意下调及取消美国汽车40%进口关税。科创板异动，超华科技6连板，接近上交所人士表示，科创板不会接纳去产能的行业、传统金融行业和房地产业，1月份大概率会发布科创板实施办法和细则。期货概念股大涨，中国中期（000996）涨停，消息面，股指期货迎来2017年以来第三次松绑，中金所全面放宽股指期货交易有关限制。 市场前瞻 习特晚宴初见成效，关系缓和利好市场情绪提升，加之此前，美联储释放加息鸽派信号，美债和美元转弱有利风险资产修复和缓解资本外流压力，不过11月PMI不容乐观，市场博弈政策加大力度兜底经济以及降准预期。 内地股市表现 收报 升/跌 升/跌(%) 全日高位 全日低位 上证综指 2654.80 +66.61 +2.57 2665.30 2629.18 深证成指 7938.47 +256.72 +3.34 7968.09 7835.23 沪深300 3260.95 +88.26 +2.78 3273.64 3228.36 创业板指 1372.79 +43.41 +3.27 1380.82 1358.10 上證指數日線圖 （來源：Bloomberg） 深證成指日線圖 (來源：Bloomberg) ~5~ A对H股十大溢价 股份名称 H股代号 股价(HKD) 升幅(%) A股代号 股价(RMB) 升幅(%) 溢价(%) 洛阳玻璃股份 01108.HK 2.35 9.30% 600876.SH 12.42 2.56% 500.24% 绿色动力环保 01330.HK 3.15 2.61% 601330.SH 13.66 3.49% 392.51% 浙江世宝 01057.HK 1.23 9.82% 002703.SZ 4.29 10.00% 296.12% 京城机电股份 00187.HK 1.44 2.86% 600860.SH 4.92 4.90% 288.04% 山东墨龙 00568.HK 1.42 1.43% 002490.SZ 4.59 2.69% 267.11% 东北电气 00042.HK 0.