~1~ 每日报告焦点  天猫双11有水份，销售增长率放缓  美股多下跌，科技股领跌  料港股短期将维持上落市格局 港股前瞻 上周五美股三大指数全线下跌，当中科技股领跌，纳指跌超过1.6%。阿里巴巴旗下网购平台天猫于11月11日的「双11」活动销售额虽然再创新高但增长率却持续放缓，再有报导指是次活动所披露的金额加上了早半个月就开始的预售期以及线下门市的销售，数据有失真之嫌。加上甚少与第3方平台合作的苹果也参与双11促销，令外界更质疑内地智能手机市场放缓的问题，过去挨沽的手机设备股预料短期内会持续受压。本周三及四联储局主席鲍威尔将会发表讲话谈及他对美国经济及未来利率走势的看法，美联储已确定渐进加息，短期内美国国债息率以及美元指数均会预料反复走强，将会影响人民币以及A股走势。市场关注美国10月通胀数据和后市中美贸易关系改善。本周将迎来重磅蓝筹业绩公布，包括周三腾讯。相信此前港股大机会维持上落市格局。 从技术上看，港股上周重挫并尝试先修补11月2日的上升缺口，轻微出现了岛型顶的格局，并先以20天线25500作支持。短期在50天线（26450）附近遇到明显阻力。预计港股短期后市将在25500点到26500点区间维持上落市格局。若跌穿25500点，恒指大几率回补此前缺口并回撤24500水平。 恒指日线图 (来源：Bloomberg) 恒指走势预测 即市阻力 26500 中线阻力 28000 即市支持 25500 中线支持 24540 国指走势预测 即市阻力 11000 中线阻力 12000 即市支持 9975 中线支持 9000 市場研究部 2018年11月12日 ~2~ 外围新闻  美股低收，受油价下跌拖累。道琼斯指数收市报25989点，跌201点；纳斯达克指数报7406点，跌123点，跌幅1.65%。标准普尔500指数报2781点，跌25点，跌幅近1%。  美国上月生产物价指数创超过6年最大升幅，受惠食品及服务价格增加，期内，扣除食品和能源的最终需求PPI，按月上升0.5%，升幅高过预期的0.2%。  美元汇价上升，兑欧元迈向16个月高位。美国联储局维持收紧货币政策立场，支持美元。  国际油价下跌，纽约期油连跌10日，创1984年以来最长跌势。全球供应增加，市场担心石油需求增长放慢，不利油价表现，油组和其他产油大国目前正考虑明年进一步减产。 港股回顾 11月09日 收报 升/跌 升/跌(%) （升） （跌） （不变） 恒生指数 25601.92 -625.80 -2.39 0 49 1 国企指数 10431.46 -272.13 -2.54 3 46 1 成交金额 908.06亿 隔晚美股个别发展，联储局一如预期维持利率不变，但12月加息预期亦未改变。港股今早低开302点报25925已是全日最高位，随后受A股拖累，跌幅一度扩大至752点，低见25475点；最终收报25601点，跌625点或2.39%。国企指数报10431点，跌272点或2.54%。主板成交908.06亿，缩逾4%。 港股跌幅全面，蓝筹除万洲（0288）持平收报6.1元外全线下跌。腾讯（0700）下周三出业绩，有大行下调其第四季其2019年盈利预测，并将目标价调低至365元，股价日内曾跌逾半成，收市仍跌4.91%，报279.2元，为跌幅最大恒指成分股。 其他重磅股方面，友邦（1299）公布季度新业务价值升16%符预期，但仍随市跌1.11%，报62.65元；瑞声（2018）绩后遭多家大行唱淡，全日表现波动，低见51.8元年内新低后一度倒升，收市跌1.61%，报54.9元。 内地银保监主席郭树清日前要求银行增加对民营企业贷款，内银股全线向下，农行（1288）跌3.32%，报3.5元；工行（1398）跌2.73%，报5.34元；建行（0939）跌2.43%，报6.43元；招行（3968）急挫5.51%，报31.75元。 美国原油产量创纪录，加上市传沙特资助智库研究解散OPEC影响，国际油价急挫。「三桶油」全面向下，中海油（0883）急插.4.38%，收报13.54元；中石油（0857）跌2.31%，报5.91元；中石化（0386）跌1.47%，报6.71元。 外围主要股市表现 收报 升/跌 升/跌(%) 道指 25989.3 -201.92 -0.77 标普500 2781.01 -25.82 -0.92 纳指 7406.9 -123.99 -1.65 富时100 7105.34 -35.34 -0.50 巴黎CAC 5106.75 -24.7 -0.48 德国DAX 11529.16 1.84 0.02 主要ADR收市表 折合港元 收市价 升/跌 升/跌(%) 汇控 (0005) 64.58 -0.07 -0.10 中移动 (0941) 72.12 -0.78 -1.07 中海油 (0883) 13.42 -0.12 -0.87 中石化 (0386) 6.64 -0.07 -0.99 中联通 (0762) 8.38 -0.03 -0.35 中人寿 (2628) 16.15 -0.13 -0.80 中石油 (0857) 5.82 -0.09 -1.60 建设银行(0939) 6.38 -0.05 -0.73 工商银行(1398) 5.28 -0.06 -1.15 港交所 (0388) 220.55 -0.85 -0.38 友邦 (1299) 62.24 -0.41 -0.65 中银香港(2388) 28.88 -0.17 -0.57 中国银行(3988) 3.32 -0.03 -0.87 腾讯 (0700) 272.71 -6.49 -2.32 长和 (0001) 78.01 -0.99 -1.26 ADR港股比例 25369 -232.35 -0.92 ADR国企比例 10327 -104.11 -1.01 ~3~ 黄金市场回顾及前瞻 (来源：Bloomberg) 金价表现回顾 美国公布10月份PPI为 0.6%，远超市场预期的0.3%，为联储局维持鹰派加息步伐提供动力，消息出炉后美元汇价上升，金价应声下跌。另外，油价跌势持续，纽约期油中段曾跌至8个月低位。原油的大幅下挫同样不利金价。现货黄金周五（9日）大幅下挫，中段最低下探至1208.83美元，连破1220及1210两关，触及四周低位，非常弱势。展望本周，除了关注美国CPI通胀、零售销售等重磅经济数据外，还将迎来包括鲍威尔在内多位美联储官员的讲话；周日OPEC会议上释放2019年减产的信号后市场也关注其后续表态；意大利还可能会再次提交预算方案，预计金价走势将较为波动。 从技术面看，由于金价已跌破1220美元关口，势必重新考验1200美元位置的支持。若短期不能重新站上1215美元，将重新落入下跌轨，并再度冲击过去六个月的低位水平1185元。 主要商品收市表现 商品 收市价 升/跌 升/跌(%) 现货金 1209.65 -13.86 -1.13% 现货银 14.16 -0.33 -2.28% 纽约期金 1208.60 -16.50 -1.35% 纽约期银 14.14 -0.28 -1.96% 纽约期油 60.19 -0.48 -0.79% 现货金走势预测 即市阻力 1230 中线阻力 1250 即市支持 1185 中线支持 1150 ~4~ 内地股市回顾 市场消息 中国10月CPI同比上涨2.5%，预期上涨2.5%，前值上涨2.5%，核心物价通胀指数仍处于较低水平，为央行后续进行降准提供良好条件。管理层密集出手扶持民营经济，国常会开会，要求加大金融支持缓解民营企业特别是小微企业融资难融资贵等，决定将MLF合格担保标准扩大，整治不合理抽贷断贷，开展专项行动解决拖欠民企占款。财新报导，央行第四季度将调整MPA参数，督导机构发放民企贷款。证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，加大力度支持上市公司进行股份回购。证监会引导上市公司融资，修订两项关键规则，支持上市公司融资和偿债。 市场分析 上证综指低位震荡失守2600点，两市成交减少至2742亿元，沪股通净流入8000万，深股通净流入3亿。从盘面上看，创投、造纸、5G、电子发票、数字中国、ST板块等板块领涨；银行、黄金、海南、油改、有色、机场航运等板块领跌。银行股全线下跌，工商银行（601398.SH）跌3.25%，领跌四大行，消息面，银保监会主席郭树清日前表示，考虑设立“一二五”的民企信贷增量目标，用以支持民营经济，尽管有利银行业未来息差进一步扩大，但市场或担忧信贷标准放松下，银行业整体贷款质量将下滑，而监管人士表示，“一二五”是方向性目标，非硬性考核目标，且每家银行不进行“一刀切”，长远看，民企增量贷款上升是趋势。5G概念股表现活跃，移为通信（300590.SZ）等多股涨停，消息面，第五届互联网大会透露，中国最快将在今年年底发放5G牌照，上个月开始华为已经给运营商发送5G设备，普通市民明年就可以看到5G终端设备。内地管理层推行科创板和试行注册制，创投概念股继续拉升，市北高新（600604.SH）等多股涨停。 市场前瞻 市场趋于谨慎，受制人民币汇率再度走软，但反弹趋势仍良好，加之盘后若干政策进一步加强支持民营经济发展预期，有助中小创加强信心。建议适当提高仓位，布局低位白马股和第三季度业绩超预期股，亦可留意科技板块云计算和5G相关个股。沪指或震动走高，上探2700点，支持位2550点。 内地股市表现 收报 升/跌 升/跌(%) 全日高位 全日低位 上证综指 2598.87 -36.76 -1.39 2621.24 2598.16 深证成指 7648.55 -49.47 -0.64 7705.26 7626.17 沪深300 3167.44 -45.33 -1.41 3193.30 3166.31 创业板指 1322.83 -6.76 -0.51 1337.39 1318.21 上證指數日線圖 （來源：Bloomberg） 深證成指日線圖 (來源：Bloomberg) ~5~ A对H股十大溢价 股份名称 H股代号 股价(HKD) 升幅(%) A股代号 股价(RMB) 升幅(%) 溢价(%) 洛阳玻璃股份 01108.HK 2.27 -0.87% 600876.SH 12.22 -1.29% 506.71% 绿色动力环保 01330.HK 2.99 -2.92% 601330.SH 13.11 -2.02% 394.16% 山东墨龙 00568.HK 1.29 0.00% 002490.SZ 4.54 0.00% 296.65% 京城机电股份 00187.HK 1.28 -1.54% 600860.SH 4.5 2.04% 296.22% 浙江世宝 01057.HK 1.12 3.70% 002703.SZ 3.9 0.26% 292.45% 东北电气 00042.HK 0.7 -1.41% 000585.SZ 2.14 -1.38% 244.55% 中铝国际 02068.HK 2.23 -9.35% 601068.SH 6.14 -3.91% 210.31% 中远海发 02866.HK 0.85 -2.30% 601866.SH 2.31 0.44% 206.29% 天津创业