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【安信环保公用邵琳琳/周喆团队】继续推荐中国核电，公司经营稳定长期逻辑不改 [太阳] 公司股价近期受到行业以及资金面因素影响经历较大幅度调整，但据我们了解公司经营情况稳定，目前除检修外全核电机组满负荷运行，一季度发电量同比增长15.52%（其中核电发电量同比增长14.4%、新能源发电量同比增长37.73%）。装机稳步投产叠加利用小时维持高位，公司基本面不改仍看好未来业绩增长，继续重点推荐！ [太阳] 公司业绩表现亮眼，看好2022年增长潜力：根据公司业绩预增公告，一季度公司归母净利润约同比增长50%-60%，业绩增长主要受益于：1） 核电及新能源装机稳步投产：福清5号、田湾6号机组于去年上半年投产，福清6号机组于今年一季度投产，全部投产后公司核电装机容量达23.71GW；新能源方面截至22年一季度公司在运8.87GW，十四五规划30GW。2） 核电利用小时数提升：2021年全年核电利用小时达7871小时，同比增加250小时，今年一季度核电机组满负荷运行，利用小时有望维持高位。3） 核电市场化电价上浮：根据各省电力年度交易结果，江苏年度交易电量随煤电电价上浮近20%，浙江市场化电量部分电价同样有所上浮。 [太阳] 投资建议：预计公司2022-2023年归母净利润分别为114.7、126.1亿元，增速分别为43%、9.9%，对应PE 12.3、11.2倍。 [太阳] 风险提示：政策推动不及预期、投产进度不及预期、项目审批进度不及预期。