首席周观点：2022年第16周

东兴证券首席观点：2022年第16周

1. 国内政策放松的必要性上升，"稳增长"的方向更为明确。冲击之下，基建链和房地产领涨市场，成交热度居于市场前列。

2. 部分行业韧性充足、逆势而起。上游资源品及纺织、食品等部分消费行业景气度向上，部分细分板块景气度向好。

3. 关注对冲击已经钝化、甚至还能受益于冲击的行业，包括国内外价差逻辑下的煤炭、铝和中观景气改善的钢铁和水泥；基本面数据依旧不佳、政策扶持力度强化的房地产；步入主动补库周期且高频数据向好的纺织制造，涨价效应持续的大豆和和产能去化持续的生猪养殖，欧美对俄制裁、海运能源需求提升下受益的航运港口及还有受益于新能源行业高景气的电气设备。

4. 金融工程：价量轮动策略获正超额，波动率因子有效性提升。根据东兴金工短期价量行业配置模型，未来一周值得关注的行业分别为：煤炭、钢铁、消费者服务、食品饮料、银行和房地产。

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