一季度营收高增创新高，净利增速受疫情等影响不改长期逻辑

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三人行(605168.SH)在2022年第一季度实现了8.95亿元的营业收入，同比增长58.83%，归母净利润为0.60亿元，同比增长13.07%。公司的毛利率和净利率分别为14.20%和6.72%，分别下降了3.12pct和2.72pct。公司营收增长的主要原因是持续开拓汽车行业整合营销业务，同时原有头部客户的营销预算投放金额提升。但是，归母净利润的增速低于营收的增速，主要是因为公司大力拓展汽车行业客户，为了更好地服务新拓展的上汽通用别克、东风本田、一汽丰田等头部汽车客户，公司在报告期内新招聘一批专业化汽车行业客户服务人才以满足业务高速发展对人才的需求，因此报告期内人工成本与上年同期相比增幅较高。此外，受全国多点爆发的疫情影响，公司的高毛利业务场景活动服务业务和校园媒体营销服务业务开展受限，部分业务无法正常开展。公司未来将继续深挖营销预算，预计业绩将继续增长。