医药生物行业跨市场周报：“动态清零”提供市场机会，关注IVD板块Q1业绩催化

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022年4月5日 行业研究 “动态清零”提供市场机会，关注IVD板块Q1业绩催化 ——医药生物行业跨市场周报（20220403） 医药生物 行情回顾：上周，A股医药生物指数下降0.15%，跑输沪深300指数2.58pp，跑输创业板综指0.17pp，排名20/28，表现不佳，主要因新冠疫情相关板块个股出现分化回落。 H股恒生医疗健康指数收涨0.08%，跑输恒生国企指数3.39pp，10/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，君实生物的JS006注射液和JS007注射液的临床申请新进承办；恒瑞医药的SHR4640片以及君实生物的WJ13404片的IND申请新进承办；和铂生物的巴托利单抗注射液正在进行三期临床；复宏汉霖的HLX07注射液和石药集团的丁苯酞软胶囊正在进行二期临床；豪森药业的HS-10370片正在进行一期临床。 本周观点：“动态清零”提供市场机会，关注IVD板块Q1业绩催化 近期，我国本土聚集性疫情呈现出点多、面广、频发的特点，奥密克戎变异株成为国内本土确诊的主要流行毒株。目前我国依然坚持“动态清零”方针不动摇，在检测领域主要有两方面动作：一方面进一步降低核酸检测价格，提升大规模常态化普筛能力；另一方面批准上市新冠抗原自测产品作为补充检测手段，并配套集采和纳入医保等相关政策措施推动居民大范围使用。我们预计，在当前全国疫情反复的背景下，核酸检测与抗原自测板块相关产品会持续放量，龙头企业在上年高基数的情况下，仍有望实现业绩的同比较好增长。4月份将进入年报和一季报密集披露期，建议关注IVD板块的业绩催化，推荐诺唯赞、润达医疗，建议关注热景生物、万孚生物、明德生物、安旭生物、之江生物、奥泰生物等。 2022年投资策略：知常明变，守正创新。基于医药投资的变与不变，我们认为未来应当积极把握创新化和国际化方向的投资机会。创新药与疫苗方面，推荐信达生物（H）、荣昌生物（H）；CXO方面，推荐药明生物（H）、康龙化成、皓元医药、药石科技；器械设备与生命科学领域，推荐迈瑞医疗、微创医疗（H）、新华医疗、艾德生物；创新前沿技术方面，关注艾博生物等未上市企业；内需消费方面，推荐锦欣生殖（H）、老百姓、华特达因、博雅生物。 风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 20A 21E 22E 20A 21E 22E 600587.SH 新华医疗 24.69 0.58 1.39 1.73 43 18 14 买入 000915.SZ 华特达因 34.33 1.24 1.62 2.11 28 21 16 买入 300294.SZ 博雅生物 28.93 0.60 0.67 1.00 48 43 29 买入 1801.HK 信达生物 21.88 -0.74 -2.16 -0.88 NA NA NA 买入 688131.SH 皓元医药 165.04 2.30 2.61 3.87 72 63 43 增持 1951.HK 锦欣生殖 4.92 0.05 0.14 0.21 98 35 23 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 305.96 5.48 6.91 8.41 56 44 36 买入 0853.HK 微创医疗 14.34 -0.11 -0.15 -5.54 NA NA NA 买入 9995.HK 荣昌生物-B 35.40 -1.71 0.57 -1.99 NA NA NA 买入 603883.SH 老百姓 36.23 1.52 1.71 2.16 24 21 17 买入 300759.SZ 康龙化成 117.40 1.48 2.09 2.77 79 56 42 买入 2162.HK 康诺亚-B 18.27 -0.53 -24.17 -1.23 NA NA NA 买入 300685.SZ 艾德生物 51.06 0.81 1.10 1.47 63 47 35 买入 300725.SZ 药石科技 94.90 1.20 2.51 2.01 79 38 47 买入 2269.HK 药明生物 53.34 0.43 0.44 0.92 124 121 58 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2022-04-01；汇率按1HKD=0.81084CNY换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人：叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -25%-17%-8%1%10%02/2105/2108/2112/21医药生物沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：新冠药概念板块高位回落，中药材种植异军突起 .............................................. 3 2、 本周观点：“动态清零”提供市场机会，关注IVD板块Q1业绩催化 ................................... 5 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 7 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 7 3.2、 海外市场医药新闻 .................................................................................................................................. 9 4、 上市公司研发进度更新 .................................................................................................... 11 5、 一致性评价审评审批进度更新 .......................................................................................... 12 6、 沪深港通资金流向更新 .................................................................................................... 14 7、 重要数据库更新 .............................................................................................................. 14 7.1、 新冠疫苗接种情况 ................................................................................................................................ 14 7.2、 21M1-4后疫情时代医疗机构诊疗人次大幅回升 .................................................................................. 16 7.3、 2月整体CPI环比上升，医疗保健CPI环比持平 ................................................................................. 17 7.4、 2月抗生素、维生素、心脑血管原料药价格基本稳定；中药材价格指数上升 ...................................... 18 7.5、 2021年基本医保收入同比增长16.5% .................................................................................................. 20 7.6、 21M1-12医药制造业收入同比增速有所放缓 ........................................................................................ 21 7.7、 一致性挂网评价 ................................................................................................................................... 23 7.8、 耗材带量采购 ....................................................................................................................................... 23 8、 本周重要事项公告 ........................................................................................................... 24 9、 医药公司融资进度更新 .................................................................................................... 25 10、 风险提示 ................................................................................................................... 25 11、 附录....................................................................................................