【天风电新】亿纬锂能匈牙利扩产点评：大圆柱扩产再下一城—

【天风电新】亿纬锂能匈牙利扩产点评：大圆柱扩产再下一城——————————事件公司拟向匈牙利政府子公司购买目标地产，并在匈牙利建立动力电池制造厂。目标地产位于德布勒森西北工业区，45公顷，在目标地产上生产一种新型圆柱形动力电池点评我们预计公告中所提的“新型圆柱形动力电池”系大圆柱，预计客户系宝马。公司此前拟在荆门扩产大圆柱20G，我们预计有望在23年陆续投产。此次出海扩产，进一步展现了公司发展大圆柱的决心和魄力，以及暗含着大圆柱电池放量在即。投资建议我们预计22、23年实现归母净利润33/62亿元（考虑了6.5、3.5亿股票激励费用），其中本部利润19、44亿元，动力实现利润5、22亿元，其中23年大圆柱出货5G，贡献利润3.2亿元。公司电子烟+传统消费合计1000亿市值下，动力业务估值500亿不到，看好公司23年盈利底部反弹+大圆柱放量，继续保持“重点推荐”。———————————欢迎交流：孙潇雅/张童童。