销量高速增长，产品周期持续强劲

比亚迪发布2021年年报，实现营收2161亿元，同比增长38%；实现归母净利润30.5亿元，同比下滑28%。2021年公司实现新能源汽车销量60.4万辆，同比增长218%，显著跑赢行业。预计2022年公司销量在150-200万辆，维持高速增长。公司打造王朝、海洋、腾势、高端四大产品品类。我们预计公司2022-2024年EPS分别为2.80/4.63/6.42元。维持“买入”评级。