本文是东吴证券研究所发布的策略周评,主题是疫情冲击下哪些行业受影响更大。报告指出,疫情导致经济活动受限,线下消费、交通、商贸等行业受到严重影响,营收增速、毛利率均大幅下滑。同时,中上游周期行业(化工、采掘、机械、建筑)的营收下滑、毛利维持,现金流压力较大。疫情过后,部分线下消费及科技行业(交运、纺服、汽车、通信)的营收回升强劲,中上游周期行业(出口驱动、逆周期政策发力)的毛利上行、现金流改善。报告建议关注疫情后复苏较快的行业,如交运、纺服、汽车、通信等,以及具备高景气和稳增长属性的电气设备、医药、食品饮料等。
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