请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  稳增长成效初步显现 美联储开启加息周期  镁行业供需格局转变 下游需求爆发期临近  有色行业周报：伦镍现历史级极端行情 高通胀或将推动金价继续上行 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 能源供应担忧再起 支撑工业金属高位运行 目前，俄乌冲突仍是市场重要关注点，俄罗斯要求不友好国家购买天然气需用卢布交易，推高天然气价格，高能源价格支撑工业金属价格维持高位。同时，能源价格攀升叠加对俄氧化铝、铝土矿出口禁令，欧洲铝供应紧张持续。本周，LME铜下跌-0.52%，收于10277美元/吨；LME铝上涨7.22%，收于3625美元/吨；LME铅上涨3.53%，收于2332美元/吨；LME锌上涨6.64%，收于4080美元/吨；LME锡下跌-0.01%，收于42300美元/吨；LME镍下跌-1.67%，收于36300美元/吨。建议关注云南铜业、铜陵有色、紫金矿业、神火股份、云铝股份。 ⚫ 需求旺盛支撑锂价高位震荡 保供稳价再被提及 锂方面，本周电池级碳酸锂、氢氧化锂价格与上周持平，分别为51.75万元/吨、49.39万元/吨，盐湖端生产仍受天气所限，产量增量不明显，供应紧张局面依旧。钴方面，价格上涨速度放缓，但供应链依然脆弱，预计钴价维持高位震荡。镍方面，目前镍价仍然偏离基本面，下游接受度不高，镍价预计持续回落。同时，工信部再次强调保供稳价，预计锂、钴价格将高位震荡。推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、盛屯矿业。 ⚫ 关税豁免或将提升金属需求 疫情管控影响下游生产 3月23日，美国贸易代表办公室表示将恢复部分中国进口商品的关税，包括汽车零部件、电动机等工业部件，利好出口，有望拉动国内金属需求。短期内，由于疫情反复，部分下游深加工企业生产受影响，下游需求及运输受限。但三月是传统消费旺季，铜、铝等金属需求向好，对价格形成支撑。本周，上海期货交易所铜上涨0.92%，收于73570元/吨；铝上涨2.21%，收于23055元/吨；铅上涨1.38%，收于15360元/吨；锌上涨3.76%，收于26265元/吨；锡上涨3.73%，收于345770元/吨；镍上涨20.15%，收于263290元/吨。推荐关注明泰铝业、铜陵有色、海亮股份、云铝股份等。 ⚫ 鹰派言论不改高通胀 贵金属配置价值凸显 由于俄罗斯宣布对不友好国家出售天然气将以卢布结算，能源价格再度攀升，布伦特原油周涨幅达11.19%；虽然美联储多次发表鹰派言论，市场对高通胀的担忧仍然不减。本周伦敦现货黄金上涨1.90%，收于1957.69美元/盎司；美元指数上涨0.59%，收于98.81；COMEX黄金上涨1.47%，收于1954.20美元/盎司；COMEX银上涨2.54%，收于25.62美元/盎司。考虑到俄乌局势的不确定性，以及对高通胀水平的担忧，黄金作为避险以及对冲通胀的工具有较高的投资价值，金价仍有上升动力。 ⚫ 风险提示：俄乌局势不确定性、下游需求不及预期、政策不确定性、疫情恶化。 -0.500.5129-Mar9-Jun20-Aug31-Oct11-Jan24-Mar有色金属沪深300 [Table_Title] 有色行业周报：能源价格支撑金属价格走高 高通胀凸显贵金属配置价值 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2022.03.27 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1有色板块行情一览 ............................................................................ 1 2行业一周要闻及公告速递 ....................................................................... 3 2.1本周行业重点新闻 ....................................................................... 3 2.2 本周行业重点公告 ....................................................................... 4 3有色金属数据库 ............................................................................. 6 3.1工业金属数据库 ......................................................................... 6 3.2 小金属数据库 .......................................................................... 10 3.3 贵金属数据库 .......................................................................... 16 分析师声明 .................................................................................. 17 免责声明 .................................................................................... 17 评级说明 .................................................................................... 17 插图目录 图 1 本周各板块涨幅（2022.3.21-2022.3.25） ..................................................... 1 图 2 LME铜价及库存 ........................................................................... 6 图 3 SHFE铜价及库存 .......................................................................... 6 图 4 LME铝价及库存 ........................................................................... 7 图 5 SHFE铝价及库存 .......................................................................... 7 图 6 LME铅价及库存 ........................................................................... 7 图 7 SHFE铅价及库存 .......................................................................... 7 图 8 LME锌价及库存 ........................................................................... 7 图 9 SHFE锌价及库存 .......................................................................... 7 图 10 LME锡价及库存 .......................................................................... 8 图 11 SHFE锡价及库存 ......................................................................... 8 图 12 LME镍价及库存 .......................................................................... 8 图 13 SHFE镍价及库存 ......................................................................... 8 图 14 电解铝三大交易所库存 ..................................................................... 9 图 15 电解铝社会库存 ........................................................................... 9 图 16 电解铝开工率 ............................................................................. 9 图 17 电解铝产量 ............................................................................... 9 图 18 电解铜三大交易所库存 .................................................................... 10 图 19 铜精矿TC加工费 ........................................................................ 10 图 20 铜冶炼开工率 ............................................................................ 10 图 21 电解铜产量 .............................................................................. 10 图 22 电池级碳酸锂价格 ........................................................................ 12 图 23 电池级氢氧化锂价格 ...................................................................... 12 图 24 碳酸锂工厂库存 .......................................................................... 12 图 25 氢氧化锂工厂库存 ........................................................................ 12 图 26 碳酸锂产量、开工率 ...................................................................... 13 图 27 氢氧化锂产量、开